Bitcoin ETF met sa fin à sept jours de hausse, la pression sur le prix du Bitcoin réapparaît.

Les ETF sur le Bitcoin aux États-Unis ont connu un flux sortant après sept jours consécutifs d’afflux, avec une perte de 163,5 millions de dollars le 18, suivie d’une sortie de 51,9 millions de dollars le 19. Pendant ce temps, le Bitcoin est tombé sous les 70 000 dollars depuis son sommet de la semaine, indiquant un affaiblissement simultané des flux de capitaux et des prix.

Les ETF sur le Bitcoin ont montré un renversement clair cette semaine. Après avoir attiré environ 1,162 milliard de dollars au cours de sept jours consécutifs du 9 au 17 mars, la dynamique des capitaux s’est inversée à partir du 18, avec une sortie nette de 163,5 millions de dollars le 18 et de 51,9 millions de dollars le 19, mettant fin à une série de sept jours de hausses. Le marché espérait initialement que les achats d’ETF continueraient, fournissant un soutien pour maintenir le Bitcoin au-dessus de 70 000 dollars, mais avec les signaux plutôt hawkish de la Réserve fédérale, la hausse des prix du pétrole et l’augmentation des risques géopolitiques, les flux de capitaux se sont clairement orientés vers une approche plus conservatrice.

Selon les données, les ETF sur le Bitcoin ont enregistré des entrées nettes de 199,4 millions de dollars les 16 et 17 mars, poursuivant la tendance d’afflux de la semaine précédente, mais ont ensuite basculé vers des sorties nettes les 18 et 19. En tenant compte des données publiées cette semaine, la période du 16 au 19 mars montre encore un afflux net de 183,4 millions de dollars, mais la tendance est passée de « l’afflux stable » à « un ralentissement à la fin ».

Du point de vue des produits, la pression de ce renversement provient principalement des principaux produits qui se retirent. Le 18 mars, l’IBIT de BlackRock a enregistré une sortie de 33,9 millions de dollars, le FBTC de Fidelity a enregistré une sortie de 103,8 millions de dollars, et le GBTC de Grayscale a également perdu 18,8 millions de dollars ; le 19 mars, le FBTC a encore perdu 26 millions de dollars, et le BITB, l’ARKB et le GBTC ont également enregistré des sorties. Cela indique que ce cycle d’ajustement n’est pas une simple fluctuation d’un seul produit, mais un refroidissement plus large de l’appétit pour le risque institutionnel.

Bitcoin : après avoir chuté sous 70 000 dollars, il n’a toujours pas vraiment retrouvé son équilibre.

Selon les données de Binance, au moment de la rédaction, le Bitcoin est à environ 70 756,93 dollars, avec un minimum de 68 805,52 dollars et un maximum de 71 227,75 dollars au cours des 24 heures. La baisse sur 24 heures est d’environ 0,75 %, et sur les 7 derniers jours, elle est de 0,8 %. Bien que le prix n’ait pas connu une vente massive comme au début février, la barrière des 70 000 dollars a de nouveau été testée par le marché, et le bas a clairement chuté en dessous de ce soutien entier.

C’est un point clé. En raison du rôle des ETF, ils ne déterminent généralement pas directement la direction des prix, mais renforcent la tendance existante : lorsque les prix montent, les entrées d’ETF amplifient l’optimisme du marché ; lorsque les prix s’affaiblissent, les sorties d’ETF exacerbent l’interprétation du marché selon laquelle « l’achat institutionnel ralentit ». La raison pour laquelle le prix du Bitcoin mérite une attention particulière cette semaine est qu’il venait juste de rebondir près de 74 000 dollars, et maintenant il est de nouveau tombé près de 70 000 dollars, ce qui équivaut à dire au marché que ce rebond, bien qu’il ait été soutenu par des capitaux, n’est toujours pas assez solide.

Parce que les flux de capitaux des ETF sont finalement des signaux retardés, les prix sont la réaction la plus immédiate du marché à l’environnement général. Le recul du Bitcoin à partir des sommets cette semaine n’est pas seulement dû aux sorties des ETF, mais surtout à un environnement macroéconomique qui s’est rapidement détérioré. Le marché a digéré après la réunion de la Réserve fédérale les attentes d’un « taux d’intérêt plus élevé pour plus longtemps », accentuées par l’aggravation de la situation au Moyen-Orient qui a fait grimper les prix du pétrole, et les investisseurs ont clairement réduit leur appétit pour les actifs risqués. Les traders ont repoussé leurs prévisions de baisse des taux d’intérêt aux États-Unis vers le milieu de 2027, ce qui représente sans aucun doute une pression pour les actifs cryptographiques qui dépendent fortement de la liquidité et de l’appétit pour le risque.

Bien que les sept jours de hausses des ETF aient à un moment donné créé une atmosphère optimiste de « retour des capitaux institutionnels », ce qui a vraiment influencé le prix cette semaine reste les variables macroéconomiques et non simplement les flux de capitaux. Lorsque la Réserve fédérale adopte une attitude hawkish, que les prix de l’énergie montent en flèche et que les risques géopolitiques augmentent, même si le Bitcoin bénéficie encore d’une certaine pression d’achat d’ETF, il lui est très difficile de se détacher complètement du cadre de tarification commun des actifs risqués mondiaux. Cela explique également pourquoi les ETF étaient encore en entrée dans la première moitié de la semaine, mais le prix du Bitcoin n’a pas pu se maintenir efficacement dans une plage plus élevée.

D’après les mouvements du marché cette semaine, 70 000 dollars sont devenus un point de séparation entre haussiers et baissiers à court terme.

D’un point de vue technique et émotionnel, l’importance de 70 000 dollars a de nouveau été amplifiée. Ce n’est pas seulement un seuil psychologique, mais aussi un indicateur de la confiance du marché quant à la poursuite de ce rebond. Selon les données de Binance, le Bitcoin a encore augmenté d’environ 4,63 % au cours des 30 derniers jours, mais a chuté de 23,64 % au cours des 60 derniers jours, et a enregistré une baisse de 19,75 % au cours des 90 derniers jours, indiquant que la structure à moyen terme n’est pas encore complètement réparée. En d’autres termes, le recul des prix cette semaine n’est pas un phénomène isolé, mais ressemble plutôt à une résistance après un rebond au sein d’une faiblesse à moyen terme.