La finance crypto commence seulement maintenant à offrir un environnement comparable à la finance traditionnelle : des moyens d’obtenir des rendements plus stables et plus prévisibles — similaires aux obligations ou aux produits d’épargne, selon Stani Kulechov, fondateur d’Aave Labs, et Guy Young, PDG d’Ethena.
« La plupart des revenus fixes ressemblent à une répartition du risque sous différentes formes… en gros, il s’agit simplement de découper, de répartir et de distribuer le risque », a déclaré Young lors d’un panel au Digital Asset Summit (DAS) à New York. « Cette partie de la DeFi était probablement la moins mise en avant il y a deux ans. »
Jusqu’à récemment, les utilisateurs de crypto échangeaient principalement des tokens ou empruntaient contre eux, souvent en recherchant des rendements élevés et imprévisibles. De nouveaux outils permettent de verrouiller les rendements, même dans un marché connu pour ses fluctuations importantes.
« Ce que vous faites avec Pendle, c’est fournir un échange de taux fixe à variable », a expliqué Young, en faisant référence à un système qui permet aux utilisateurs de choisir entre des rendements plus stables ou plus variables — similaire à choisir entre un taux d’intérêt fixe ou ajustable.
Ce n’est pas facile dans la crypto. « Il est très difficile de savoir, trois mois à l’avance, à quoi ressemblera réellement le marché », a-t-il ajouté.
Kulechov a indiqué qu’Aave avait contribué à soutenir cette transition en fournissant des pools de capitaux importants que d’autres projets peuvent exploiter. « Aave agit en quelque sorte comme une source de liquidités », a-t-il dit, aidant « à lancer de nombreux nouveaux produits dans la DeFi. »
Pour l’instant, une grande partie des gains provient encore du trading plutôt que du prêt traditionnel. « Beaucoup de rendements en DeFi… sont encore largement basés sur… l’effet de levier », a expliqué Kulechov.
Avec le temps, cela pourrait changer à mesure que davantage d’actifs du monde réel seront transférés en chaîne, un processus connu sous le nom de tokenisation.
« Une grande partie des rendements et de l’économie viendra du secteur de la finance traditionnelle », a-t-il ajouté.
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