Kalshi et Polymarket renforcent les interdictions de délit d'initié alors que les législateurs américains s'efforcent de restreindre les contrats d'événements sportifs

Les plateformes de marché de prédiction Kalshi et Polymarket ont annoncé de nouvelles restrictions de trading le 23 mars 2026, abordant les préoccupations liées au délit d’initié le même jour où un groupe bipartite de législateurs américains a présenté une législation visant à interdire les contrats d’événements ressemblant aux paris sportifs ou aux jeux de casino.

Kalshi’s règles mises à jour interdisent aux candidats politiques de trader sur leurs propres campagnes et interdisent aux personnes impliquées dans le sport universitaire et professionnel — y compris les athlètes, le personnel et les arbitres — de trader sur des contrats liés. Polymarket a simultanément publié des règles renforcées d’intégrité du marché sur sa plateforme de finance décentralisée et sur la bourse américaine régulée par la CFTC, interdisant le trading sur des informations confidentielles volées, des conseils illégaux, et le trading par des individus pouvant influencer le résultat d’un événement. Ces mesures interviennent dans un contexte de surveillance accrue concernant des paris effectués à des moments stratégiques, précédant des frappes américaines et israéliennes sur l’Iran, ainsi qu’une opération militaire américaine ciblant le président vénézuélien Nicolás Maduro.

Restrictions de trading mises à jour de Kalshi

Portée des interdictions

Kalshi a annoncé qu’elle interdirait préventivement :

Candidats politiques : interdits de trader sur leurs propres campagnes

Participants sportifs : personnes impliquées dans le sport universitaire et professionnel, y compris athlètes, personnel et arbitres, interdits de trader sur des contrats liés

La société a déclaré que cette interdiction « était en préparation depuis plusieurs mois » et qu’elle visait à répondre de manière proactive aux directives réglementaires et à la législation présentée au Congrès concernant le délit d’initié et la manipulation de marché sur les marchés de prédiction.

Contexte juridique

L’annonce de Kalshi fait suite à ses batailles juridiques en cours avec plusieurs États affirmant que les contrats d’événements sportifs constituent des jeux de hasard nécessitant des licences d’État. La plateforme a soutenu que ses contrats relèvent de la compétence exclusive de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Règles renforcées d’intégrité du marché de Polymarket

Comportements prohibés

Polymarket a publié des règles mises à jour sur sa plateforme DeFi et sur la bourse américaine régulée par la CFTC, clarifiant trois catégories principales de comportements prohibés liés au délit d’initié :

Trading sur des informations confidentielles volées : les participants ne peuvent pas trader sur un contrat s’ils possèdent des informations confidentielles sur le résultat ou le résultat probable de l’événement sous-jacent, si l’utilisation de ces informations violerait une obligation préexistante de confiance ou de devoir

Trading sur des conseils illégaux : les participants ne peuvent pas trader sur des informations confidentielles transmises par quelqu’un qui lui devait une obligation de confiance ou de devoir, s’ils savent ou ont des raisons de savoir que la source serait interdite de trader

Trading par ceux qui peuvent influencer le résultat : les participants ne peuvent pas trader sur un contrat s’ils détiennent une position d’autorité ou d’influence suffisante pour affecter le résultat de l’événement sous-jacent

Surveillance et application

Polymarket maintient un système de surveillance à plusieurs niveaux sur sa plateforme DeFi, avec toutes les transactions exécutées sur la blockchain Polygon offrant une transparence intégrée. Lorsqu’une activité inhabituelle est détectée, la plateforme peut lancer une revue et engager des actions disciplinaires, y compris le bannissement d’adresses de portefeuille et la référence aux autorités judiciaires.

Sur Polymarket US, la surveillance fonctionne à trois niveaux : des partenariats avec des spécialistes de la surveillance commerciale, un bureau de contrôle effectuant une surveillance en temps réel, et un accord de services réglementaires avec la National Futures Association (NFA) pour surveiller les pratiques commerciales et enquêter sur d’éventuelles violations des règles.

Contexte législatif : Loi sur les marchés de prédiction et le jeu

Introduction d’un projet de loi bipartite

Le 23 mars, le sénateur démocrate Adam Schiff et le sénateur républicain John Curtis ont présenté la loi « Prediction Markets Are Gambling Act », qui interdirait aux entités enregistrées auprès de la CFTC de lister des contrats d’événements ressemblant à « un pari sportif ou à un jeu de casino ». Le projet de loi vise à clarifier la compétence réglementaire, en assurant que les États conservent leur autorité sur les paris sportifs et les jeux de casino.

Déclarations législatives

Schiff a déclaré : « Les contrats de prédiction sportive sont des paris sportifs — simplement sous un autre nom. Ces contrats ont été proposés dans tous les États, en violation claire des lois étatiques et fédérales. » Curtis a ajouté que la législation « clarifie la compétence réglementaire, en veillant à ce que les États puissent maintenir leur autorité sur les paris sportifs et les jeux de casino. »

Réaction de l’industrie

Tarek Mansour, PDG de Kalshi, a répondu sur X, qualifiant le projet de loi de « lobby du casino qui travaille dur » et déclarant : « Ce projet de loi ne concerne pas la protection des consommateurs ; il s’agit de protéger les monopoles. »

Contexte : préoccupations liées au délit d’initié

Les mises à jour des règles font suite à des incidents récents ayant suscité des inquiétudes quant à un potentiel délit d’initié sur les plateformes de prédiction :

Mises sur la frappe en Iran : des utilisateurs de Polymarket auraient réalisé des profits grâce à des paris bien chronométrés avant les frappes américaines et israéliennes en Iran, avec des observateurs notant que des transactions ont été effectuées à prix de marché sur plusieurs comptes, dans une tentative apparente d’obscurcir l’identité.

Opération Maduro : des préoccupations similaires ont été soulevées concernant une opération militaire américaine visant le président vénézuélien Nicolás Maduro.

Ben Yorke, ancien analyste de recherche, a déclaré au Guardian que les paris sur la frappe en Iran avaient été effectués par « quelqu’un disposant d’un certain degré d’informations privilégiées ».

Questions fréquemment posées

Quelles nouvelles restrictions Kalshi et Polymarket ont-elles annoncées ?

Kalshi a annoncé qu’elle interdirait aux candidats politiques de trader sur leurs propres campagnes et aux personnes impliquées dans le sport universitaire et professionnel de trader sur des contrats liés. Polymarket a publié des règles renforcées d’intégrité du marché interdisant le trading sur des informations confidentielles volées, des conseils illégaux, et le trading par des individus pouvant influencer les résultats d’événements.

Pourquoi ces règles ont-elles été mises en place maintenant ?

Les mises à jour interviennent dans un contexte de surveillance accrue concernant un potentiel délit d’initié sur les marchés de prédiction, notamment des paris bien chronométrés précédant des frappes américaines et israéliennes en Iran, ainsi qu’une opération militaire en Venezuela. Les annonces coïncident également avec la présentation d’un projet de loi bipartite au Congrès visant à interdire les contrats d’événements sportifs.

Qu’est-ce que la loi « Prediction Markets Are Gambling » ?

Le projet de loi bipartite présenté par les sénateurs Adam Schiff et John Curtis interdirait aux entités enregistrées auprès de la CFTC de lister des contrats d’événements ressemblant à des paris sportifs ou à des jeux de casino. La législation vise à clarifier que la compétence réglementaire revient aux États, plutôt qu’aux régulateurs fédéraux.