Le secteur de l’extraction de Bitcoin fait face à des défis importants. Avec la baisse du prix de la cryptomonnaie, la flambée des coûts énergétiques et l’aggravation des risques géopolitiques, de nombreux mineurs se retrouvent dans une situation où « plus ils minent, plus ils perdent ».
La plateforme de données on-chain Checkonchain, avec son « Modèle de régression de difficulté (Difficulty Regression Model, qui estime le coût moyen de production en fonction de la difficulté du réseau et de l’énergie investie) », indique qu’au 13 mars, le coût pour miner un Bitcoin a atteint 88 000 dollars.
Cependant, au moment de la rédaction, le prix spot du Bitcoin oscille autour de 68 000 dollars. Cela signifie que pour chaque Bitcoin extrait, le mineur doit absorber une perte proche de 20 000 dollars ; en termes relatifs, chaque bloc miné entraîne une perte de 21 %.
Tempête de coûts et pression géopolitique : le prix du pétrole franchit la barre des 100 dollars comme catalyseur
Depuis le pic de 126 000 dollars en octobre dernier, le Bitcoin a chuté en dessous de 70 000 dollars, comprimant sans cesse la marge bénéficiaire des mineurs. La récente escalade du conflit en Iran a constitué la dernière goutte d’eau, aggravant la situation.
Le prix international du pétrole a dépassé 100 dollars le baril, augmentant directement les coûts énergétiques nécessaires à l’exploitation minière. En conséquence, environ 8 % à 10 % de la puissance de calcul mondiale, située dans des régions très sensibles aux fluctuations du Moyen-Orient, subit une pression extrême.
De plus, le détroit d’Hormuz, qui contrôle environ 20 % du transport mondial de pétrole et de gaz, voit sa circulation commerciale presque à l’arrêt. Ajoutez à cela le « dernier ultimatum » de Donald Trump, président américain, menaçant d’attaquer les centrales électriques iraniennes, et la chaîne de réactions géopolitiques rend la situation encore plus précaire pour les mineurs.
Alerte sur les données en ligne : perte de puissance de calcul, retard dans la génération de blocs
Les signes de sortie du marché par les mineurs se reflètent dans les indicateurs en ligne.
La difficulté de minage du Bitcoin a récemment diminué de 7,76 %, atteignant 133,79 T. C’est la deuxième plus forte baisse depuis 2026, après une chute de 11,16 % en février due à la tempête hivernale « Fern ». Actuellement, la difficulté de minage est inférieure d’environ 10 % à celle du début d’année, et bien en dessous du sommet historique de près de 155 T en novembre 2025.
Par ailleurs, la puissance de calcul totale a fortement reculé à environ 920 EH/s, loin du record impressionnant de 1 Zetahash (soit 1 000 EH/s) atteint en 2025.
Cette perte de puissance a entraîné un allongement du temps moyen entre la génération de blocs à 12 minutes et 36 secondes lors du dernier cycle d’ajustement de difficulté, dépassant largement la conception initiale de 10 minutes.
Vague de ventes : plus qu’une crise sectorielle, un risque structurel du marché
Selon l’indice de puissance de calcul publié par le pool de minage Luxor, le « Hashprice » — qui mesure le revenu attendu par unité de puissance de calcul — tourne actuellement autour de 33,30 dollars par PH/s par jour. Ce chiffre frôle le seuil de rentabilité pour la majorité des machines, à seulement un pas du record historique de 28 dollars atteint le 23 février.
Lorsque les revenus ne couvrent plus les coûts, la seule solution pour les mineurs est de « vendre leurs Bitcoin pour couvrir leurs pertes ».
Ce comportement de liquidation forcée exerce une pression vendeuse importante sur un marché déjà fragile. À noter que près de 43 % des Bitcoins en circulation sont actuellement en perte, et que les grands investisseurs, profitant des rebonds, vendent à des prix élevés. De plus, les positions à effet de levier dominent la tendance des prix. En d’autres termes, la pression que subissent les mineurs ne se limite pas à l’industrie, mais devient un facteur clé influençant la structure du marché.
Les entreprises minières en mode survie : diversification vers l’IA et la puissance de calcul
Face à la situation où « miner un jour coûte plus qu’il ne rapporte », les sociétés minières cotées en bourse cherchent à se transformer, en étendant leurs ressources de calcul à l’intelligence artificielle (IA) et aux calculs haute performance (HPC), dans l’espoir d’obtenir des flux de trésorerie plus stables que le minage.
Des géants comme Marathon Digital et Cipher Mining ont déjà commencé à étendre leurs centres de données sur leurs sites existants.
Selon les prévisions de CoinWarz, le prochain ajustement de difficulté est attendu début avril, avec une probable nouvelle baisse. Si le prix du Bitcoin ne parvient pas à revenir rapidement au coût de minage de 88 000 dollars, cette « vague d’exode des mineurs » risque de continuer à s’amplifier.
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