U.S.-Gesetzgeber untersuchen die Tokenisierung von Wertpapieren, während Trump-Verbindungen die Gewässer trüben

Im wachsenden politischen Umfeld für die Tokenisierung von Wertpapieren versammelte der Ausschuss für Finanzdienstleistungen des Hauses am Mittwoch Ansichten zur Innovation, obwohl die Schatten der familiären Krypto-Verbindungen von Präsident Donald Trump mehr als einmal aufkamen.

Die Gesetzgeber waren sich im Allgemeinen einig, dass tokenisierte Wertpapiere im Allgemeinen die gleichen regulatorischen Rahmenbedingungen benötigen wie der traditionelle Wertpapierhandel, was der Position von Paul Atkins, Vorsitzender der US-Börsenaufsicht SEC, entspricht, der gesagt hat, seine Behörde stehe kurz davor, einen formellen Regelvorschlag zu veröffentlichen, um bei solchen Krypto-Politiken voranzukommen.

„Wir stehen am Anfang einer bedeutenden Transformation unserer Finanzlandschaft“, sagte Ausschussvorsitzender French Hill. Doch mit dem Aufkommen der Tokenisierung müssten regulatorische Lücken und Risiken erforscht werden, fügte er hinzu. „Wir werden die Markteintegrität natürlich wahren, egal welche Technologie wir wählen.“

Beide Parteien haben Fragen zur Aufsicht und wie die Tokenisierung mit traditionellen Märkten zusammenpassen wird, die noch von Regulierungsbehörden und möglicherweise durch Krypto-Gesetzgebung beantwortet werden müssen. Bedenken, die von den Demokraten im Ausschuss geäußert wurden, umfassen anonyme Wallets, die ausländisches Eigentum verschleiern könnten, Know-Your-Customer-Probleme und das Management von dezentralen Finanzen (DeFi). Doch die Anhörung erkannte im Wesentlichen die Unvermeidlichkeit des technologischen Fortschritts an, anstatt ihn nur als theoretische Zukunft zu betrachten.

Die ranghöchste Demokratin im Ausschuss, Abgeordnete Maxine Waters aus Kalifornien, äußerte Bedenken, dass die Tokenisierung die Gamifizierung des Handels weiter vorantreiben könnte.

„Dieser Ausschuss hat bereits untersucht, wie Handels-Apps Verhaltensdesigns nutzen, um Investitionen in ein Spiel zu verwandeln“, sagte sie. „Tokenisierung könnte diese Trades schneller, ständig verfügbar und mit weniger Schutzmechanismen machen.“

Geschwindigkeit und Effizienz seien jedoch die grundlegenden Vorteile der Tokenisierung von Aktien. Summer Mersinger, CEO der Blockchain Association, erklärte, dass non-custodialer, nicht-diskretionärer DeFi-Code Effizienz bringe, weil „man viele Zwischenhändler entfernt, die Kosten für den Handel erhöhen.“

„Regulatorische Ansätze sollten klar zwischen Akteuren unterscheiden, die Vermittlerfunktionen ausüben, und Infrastruktur, die nutzergerichtete Aktivitäten ermöglicht, um sicherzustellen, dass Verpflichtungen auf die Präsenz von Verwahrung, Kontrolle und Diskretion abgestimmt sind“, sagte sie in ihrer Zeugenaussage. Mersinger forderte auch einen „iterativen Ansatz“ der SEC, um die Politik für die Tokenisierung schnell voranzutreiben.

Während der Senat versucht, den Digital Asset Market Clarity Act abzuschließen, der Gesetze zur Regulierung dieser Tokenisierung festlegen soll, hat Atkins gesagt, dass seine Behörde eine „Innovationsausnahme“ bereitstellen werde, die Unternehmen erlaubt, solche neuen Bereiche wie die Tokenisierung ohne sofortige Registrierungsauflagen zu testen. Noch bevor dies umgesetzt wird, bauen die Krypto-Industrie und der breitere Finanzsektor Plattformen für die Tokenisierung auf.

„Tokenisierung ist nur die nächste Entwicklung der Technologie“, sagte Ken Bentsen, Leiter der Securities Industry and Financial Markets Association. Er betonte, dass neue Marktteilnehmer die gleichen Vorschriften und Schutzmechanismen erhalten sollten wie Unternehmen, die derzeit am Aktienhandel beteiligt sind.

Allein in dieser Woche argumentierte Larry Fink, Vorsitzender und CEO von BlackRock, in seinem jährlichen Aktionärsbrief, dass digitale Vermögenswerte und Tokenisierung „die Infrastruktur des Finanzsystems aktualisieren“ könnten. Es wurde auch bekannt, dass der Investment-Riese Franklin Templeton eine Partnerschaft zur Tokenisierung mit Ondo Finance eingegangen ist und dass der Vermögensverwalter Invesco die Verwaltung des 900-Millionen-Dollar-Fonds von Superstate in tokenisierte US-Staatsanleihen (USTB) übernommen hat.

Doch die Demokraten im Ausschuss kritisierten auch die Bemühungen der Trump-Administration zugunsten des Krypto-Sektors, wobei Waters sagte, dass diese mit „offensichtlicher Korruption“ verbunden seien, die die persönliche Beteiligung der Trump-Familie an Digital-Assets-Geschäften einschließt, darunter ein Anteil an World Liberty Financial Inc., das letzten Monat eine Vereinbarung mit Securitize bekannt gab, um Kredit-Einnahmen im Zusammenhang mit Hotelprojekten zu tokenisieren.

„Die Trump-Familie hat schätzungsweise 1 Milliarde Dollar Gewinn aus ihren Krypto-Unternehmen erzielt“, bemerkte Waters. „Wenn Regierungsbeamte, die die Regeln genehmigen, auch vom Markt profitieren, den sie regulieren sollen, fragen sich die Amerikaner zu Recht, wessen Interessen wirklich an erster Stelle stehen.“

„Die Verbindungen zwischen der Trump-Familie und dieser Branche haben leider einen Schatten auf die Legitimität der Weiterentwicklung dieses wichtigen Marktstruktur-Gesetzes geworfen“, sagte Salman Banaei, General Counsel bei der Tokenisierungsfirma Plume, der zuvor auch bei der SEC und der Commodity Futures Trading Commission gearbeitet hat.