Kleinanleger Häufen Gold und Silber an, während Institutionen Stillschweigend Aussteigen – Hier sind die Daten

Wall Street verkauft Gold und Silber an Privatanleger. Das ist die Geschichte, die die neuesten Daten der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich erzählen, und The Kobeissi Letter hat sie in einem klaren Diagramm dargestellt.

Der Tweet von Kobeissi erklärt genau, was auf dem Edelmetallmarkt passiert, und die Zahlen sind beeindruckend.

Seit dem zweiten Quartal 2025 haben Privatanleger mehr als 70 Milliarden US-Dollar in Gold-ETFs investiert. Das ist kein langsamer Anstieg. Diese Käufe haben sich in den letzten sechs Monaten mehr als verdreifacht.

Das Diagramm zeigt, wie die kumulativen Zuflüsse von Q2 2025 bis Q1 2026 stetig steigen. Die Privatanlegerlinie bewegt sich deutlich nach oben, was auf eine aggressive Ansammlung in der zweiten Hälfte von 2025 und Anfang 2026 hinweist.

Silber ist eine ähnliche Geschichte. Im letzten Jahr haben Privatanleger über 10 Milliarden US-Dollar in Silber-ETFs investiert. Das ist ernsthafter Geldfluss in das weiße Metall.

Institutionen gehen auf Abstand

Schauen wir auf die andere Seite. Während Privatanleger 70 Milliarden US-Dollar in Gold investierten, verkauften institutionelle Investoren über 1 Milliarde US-Dollar. Die Abflüsse beschleunigten sich Ende Januar, nachdem die Goldpreise in nur drei Tagen um 20 % eingebrochen waren.

Quelle: X/@KobeissiLetter

Beim Silber wiederholt sich das Muster. Institutionen verkauften in dem Zeitraum, in dem Privatanleger 10 Milliarden US-Dollar hinzufügten.

Die Kobeissi Letter fasst es einfach zusammen: „Privatanleger setzen voll auf Edelmetalle.“

Das Diagramm visualisiert diese Divergenz perfekt. Die Linien der Institutionen verlaufen negativ durch Q4 2025 und Q1 2026, während die Linien der Privatanleger steigen. Am unteren Rand bestätigt die BIS-Zuordnung die Quelle: Es handelt sich um offizielle Daten der Zentralbank für Zentralbanken.

Privatanleger kaufen. Institutionen verkaufen. Das ist die aktuelle Situation bei Gold- und Silberpreisen.

Was diese Divergenz bedeutet

Solche Abweichungen treten nicht häufig auf. Normalerweise bewegen sich Privatanleger- und institutionelle Gelder in die gleiche Richtung. Wenn sie so stark divergieren, lohnt es sich, genau hinzusehen.

Die BIS-Daten zeigen, dass der institutionelle Verkauf Mitte November 2025 begann und nach der Korrektur im Januar an Geschwindigkeit gewann. Dieses Timing ist wichtig. Institutionen sahen den Höhepunkt und realisierten Gewinne. Privatanleger kauften die Kursschwäche weiter.

Die Kobeissi Letter verfolgt das genau. Sie haben auch darauf hingewiesen, dass die Aktivität von Privatanleger-Optionen bei Edelmetallen jetzt 6,6-mal höher ist als im Durchschnitt von 2023, mindestens 300 % mehr als in den Vorjahren. Das ist nicht normal. Das ist ein Rausch.

Die BIS stellte in ihrem Quartalsbericht fest, dass die „privatanlegergetriebene Euphorie“ die Bühne für die massiven Bewegungen bei Edelmetallen bereitet hat und dass gehebelte ETFs und Margin Calls die Schwankungen verstärkten, als die Korrektur kam. Einfach gesagt: Privatanleger stiegen ein, die Preise wurden überdehnt, und als sie umkehrten, verschärfte der Zwangsverkauf die Situation.

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