Ethereum zeigt eine überlegene Performance im Vergleich zu Bitcoin, während die Spannungen zwischen den USA, Israel und Iran weiterhin die globale Märkte beeinflussen.
Daten zeigen, dass ETH seit Anfang März um 18 % gestiegen ist, während Bitcoin in demselben Zeitraum nur um 13 % zulegte. Das ETH/BTC-Verhältnis stieg ebenfalls um 7,6 % auf 0,0315 von 0,0293 in weniger als drei Wochen, was die zunehmende relative Stärke von Ethereum widerspiegelt, anstatt nur dem allgemeinen Markttrend zu folgen.
Dieser Anstieg hat ETH über die Marke von 2.300 USD getrieben und den ersten Monat mit Gewinn seit August 2025 eingeläutet. Bemerkenswert ist, dass der Aufwärtstrend in einem makroökonomischen Umfeld stattfand, das durch Konfliktgefahren und steigende Energiepreise belastet ist, was die Inflationserwartungen und die Geldpolitik neu formt.
Der militärische Konflikt hat dazu geführt, dass der Brent-Ölpreis über 102 USD/Barrel und WTI über 95 USD/Barrel gestiegen ist, da die Märkte eine Unterbrechung im Hormuz-Straße-Kanal befürchten — eine wichtige Route, die etwa 20 % des weltweiten Öl- und Flüssiggasflusses ausmacht. Steigende Ölpreise führen oft zu höheren Inflationserwartungen, was die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass Zentralbanken ihre Straffungspolitik länger beibehalten.
In früheren Phasen hat dieser Kontext oft Bitcoin als sicheren Hafen unterstützt. Doch diesmal führt Ethereum die Aufwärtsbewegung an, was zeigt, dass Kapital sich auf spezifische Faktoren des Ethereum-Ökosystems konzentriert, wie Marktstruktur, Netzwerkaktivität und die Position bei institutionellen Investoren, anstatt nur vor geopolitischen Risiken zu fliehen.
Laut Matrixport zeigt Ethereum zunehmend Merkmale eines Finanzassets und erklärt, warum der Kryptomarkt in letzter Zeit im Vergleich zu anderen Vermögenswerten relativ stark geblieben ist.
Institutionelle Gelder kehren zu Ethereum zurück
Kapitalflüsse vom Wall Street kehren in bemerkenswertem Tempo zu Ethereum zurück. Daten von SoSoValue zeigen, dass neun ETH-Spot-ETFs in der vergangenen Woche über 160 Millionen USD Nettomittel aufgenommen haben — den höchsten Stand seit Mitte Januar. Dieser Trend setzt sich fort, da die Fonds am 16. März weitere 35,9 Millionen USD anzogen.
Diese Entwicklung bestätigt die Annahme, dass die Nachfrage institutioneller Investoren nach einer Schwächephase wieder anzieht.
Bemerkenswert ist, dass BlackRock kürzlich einen ETH-Staking-ETF mit dem Ticker ETHB auf den Markt gebracht hat, der es Investoren ermöglicht, sowohl von Preisbewegungen zu profitieren als auch Staking-Belohnungen zu erhalten. Dieser Fonds hat in den ersten zwei Handelstagen 104,7 Millionen USD an Seed-Kapital eingesammelt und weitere 45,7 Millionen USD angezogen.
Diese Struktur positioniert Ethereum als eine Art Cashflow-Asset, was für Portfoliomanager, die Renditen bei alternativen Anlagen suchen, besonders attraktiv ist.
Gleichzeitig häufen Unternehmen ETH in ihren Bilanzen an. BitMine hat seine Ethereum-Reserven stark ausgeweitet und strebt an, bis zu 5 % des Gesamtangebots zu halten. Allein in den ersten zwei Wochen im März kaufte das Unternehmen über 100.000 ETH, was die Unternehmensbestände Mitte März auf fast 4,6 Millionen ETH steigen ließ.
Spekulationsnachfrage kehrt zurück, aber mit Vorsicht
Daten von CryptoQuant zeigen, dass sich der Derivatemarkt nach dem plötzlichen Absturz am 10. Oktober, bei dem innerhalb von 24 Stunden Positionen im Wert von etwa 19 Milliarden USD liquidiert wurden, „zurückgesetzt“ hat.
Auf Binance ist die geschätzte Hebelwirkung bei Ethereum nach diesem Ereignis um 27 % gesunken, was auf eine deutliche Reduktion der Spekulationstätigkeit hinweist. Bis Mitte März ist der Hebel jedoch wieder gestiegen, begleitet von einer verbesserten Marktstimmung, was zeigt, dass spekulatives Kapital vorsichtiger zurückkehrt als in früheren Zyklen.
*Geschätzte Hebelwirkung bei Ethereum auf Binance (Quelle: CryptoQuant)*Daten von BlockScholes zeigen ebenfalls, dass der Risikobereitschaftsindex für ETH sich von den Tiefständen erholt hat, was die zunehmende Bereitschaft widerspiegelt, diese Vermögenswerte bei stabilen Marktbedingungen zu halten.
In Bezug auf die Marktstruktur lässt der kurzfristige Verkaufsdruck nach. Die ETH-Menge, die in den letzten 30 Tagen auf Binance eingezahlt wurde, ist auf etwa 20,2 Milliarden USD gefallen — den niedrigsten Stand seit Mai 2025 — was darauf hindeutet, dass weniger Token zum Verkauf auf die Börse gebracht werden.
Gleichzeitig transferieren viele Investoren ETH auf private Wallets und setzen auf Staking, was das verfügbare Angebot auf dem Spotmarkt verringert und den Preis empfindlicher gegenüber neuen Kaufimpulsen macht.
Risikoakzeptanzindex für Ethereum (Quelle: BlockScholes)## Netzwerkfundamentale stützen den Aufwärtstrend
Auch die fundamentalen Faktoren von Ethereum unterstützen den Aufwärtstrend. Laut Everstake verzeichnet das Netzwerk das stärkste Quartal seit über einem Jahr.
Ethereum hat über 150 Millionen Transaktionen verarbeitet und 27,7 Millionen aktive Adressen im aktuellen Quartal, was deutlich über dem Durchschnitt des Jahres 2025 liegt. Das Transaktionsvolumen erreichte mit 2,52 Millionen Gas/Sekunde einen Rekord, was die steigende Nutzung dezentraler Anwendungen widerspiegelt.
*Ethereum-Mittelzufluss auf Binance (Quelle: CryptoQuant)*Ein Teil des Antriebs kommt auch durch die Rolle von Ethereum im Bereich tokenisierter Realwerte (RWA). Daten von Token Terminal zeigen, dass Ethereum etwa 200 Milliarden USD an tokenisierten Finanzanlagen verarbeitet, was 61 % des Marktanteils ausmacht.
Was das Angebot betrifft, so ist die ETH-Emission nach der Umstellung auf den Proof-of-Stake-Mechanismus auf etwa 0,24 % pro Jahr gesunken — deutlich niedriger als die etwa 1,28 % bei Bitcoin nach dem letzten Halving, wie Lisk-Analysen zeigen.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Ethereum derzeit durch mehrere Faktoren angetrieben wird: steigende Nutzung im praktischen Bereich, Rückkehr institutioneller Gelder, langsames Angebot und verbesserte Marktstruktur. Dies ermöglicht es ETH, im Vergleich zu Bitcoin eine überlegene Performance zu zeigen.
