Was ist pSTAKE？

Einführung

Das Konzept von DeFi entstand im Jahr 2018 und nutzt dezentrale Smart Contracts, um traditionelle Finanzdienstleistungen über Blockchain in Form von Code bereitzustellen. Im Jahr 2020 explodierte die DeFi-Narrative und wurde zum bevölkerungsreichsten und weit verbreitetsten Sektor in der Kryptowährungsbranche. Dieser Sektor umfasst Kreditplattformen wie MakerDAO, AAVE und Compound, Handelsplattformen wie Uniswap und Sushiswap sowie Derivateplattformen wie dYdX. Über die Infrastruktur hinaus hat sich DeFi in verschiedene Anwendungen ausgeweitet und bietet mehr Funktionalitäten für das Kryptowährungs-Ökosystem.

Flüssige Staking-Dienste sind relativ spezialisiert im DeFi-Bereich und zielen hauptsächlich auf Token von Blockchains ab, die den PoS-Konsensmechanismus verwenden. PoS (Proof of Stake) verknüpft die Gelegenheit, neue Blöcke zu generieren, mit der Menge des von einem Benutzer gehaltenen Stakings, was von vielen als Verbesserung gegenüber dem PoW-Algorithmus (Proof of Work) angesehen wird. PoS wurde ursprünglich 2011 von Quantum Mechanic vorgeschlagen und anschließend von Peercoin und NXT durch unterschiedliche Ansätze implementiert. Dieser Mechanismus erfordert von den Teilnehmern, Tokens (Eigenkapital) auf der Blockchain zu staken, ähnlich wie beim Einlegen von Geldern in eine Bank, wobei Belohnungen basierend auf der Menge und Dauer der gestakten Tokens verteilt werden. PoS geht davon aus, dass durch das Sperren von Interessen in der Kette, ähnlich einer Sicherheitsleistung, Entscheidungen, die von Eigeninteresse geleitet werden, rationaler sein werden. Darüber hinaus enthält es Belohnungs- und Strafmechanismen, um Fehlverhalten vorzubeugen, was die Knotenoperationen kontrollierter und sicherer gegen Angriffe macht. Darüber hinaus hat sich PoS zu Varianten wie DPoS und PoSA weiterentwickelt.

Quelle: Stakingbelohnungen

Aus den Informationen zu PoS-Vermögenswerten hat Ethereum derzeit den höchsten eingesetzten Wert, mit einem Gesamtwert von 96,3 Milliarden Dollar an eingesetzten Vermögenswerten, einer Einsatzquote von 26,99 % und einer Einsatzrendite von 3,43 %.

Der Kern der Liquid Staking-Services besteht darin, das Liquiditätsbindungproblem traditioneller Staking-Produkte zu überwinden. Indem Benutzern erlaubt wird, ihre Token zu staken und im Gegenzug tokenisierte Staking-Zertifikate zu erhalten, können diese Zertifikate gehandelt und in verschiedenen DeFi-Aktivitäten verwendet werden, wodurch Liquidität für gestakte Vermögenswerte bereitgestellt wird. Dies verringert die Barrieren für PoS-Staking und macht den Staking-Prozess bequemer, wobei hauptsächlich kleine und mittelgroße Inhaber von PoS-Blockchain-Token anvisiert werden.

pSTAKE, ein Liquiditäts-Staking-Produkt, das 2019 eingeführt wurde, bietet Liquidität für die PoS-gestakten Vermögenswerte der Benutzer, sodass sie Staking-Belohnungen verdienen und an DeFi-Aktivitäten teilnehmen können. In diesem Artikel werden die Umsetzung des Staking-Dienstes, die Analyse seines Wirtschaftsmodells und der aktuelle Entwicklungsstand detailliert beschrieben.

Was ist pSTAKE Finance?

Das pSTAKE Finance-Protokoll wurde vom Persistence One-Team entwickelt, das 2019 in Singapur gegründet wurde. Persistence ist eine Layer 1-Blockchain, die auf dem Tendermint-Konsens basiert und sich darauf konzentriert, DeFi-Dapps zu unterstützen und die Liquidität von gestakten Vermögenswerten freizusetzen. pSTAKE Finance ist ein Liquid Staking-Protokoll für PoS und unterstützt Liquid Staking für Ethereum, Cosmos, BNB Chain und die Persistence-Chain. Das Protokoll hat im September 2021 sein Governance-Token eingeführt, führte im November 2021 einen öffentlichen Verkauf auf Coinlist durch und hat sein Produkt im Februar 2022 offiziell eingeführt. Kürzlich gab das Team Pläne bekannt, das Liquid Staking auf das Solana-Ökosystem auszuweiten und startete die erste Staffel des pSTAKE-Airdrops auf Solana.

Im Juli und November 2021 sicherte sich pSTAKE Finance insgesamt 10 Millionen US-Dollar in zwei Seed-Finanzierungsrunden, angeführt von Sequoia Capital, mit Beteiligung von namhaften Investoren wie Coinbase Ventures und Kraken Ventures. Im Mai 2022 kündigte Binance Lab eine strategische Investition in pSTAKE Finance an, die eine bedeutende finanzielle Unterstützung darstellt.

Technische Umsetzung

pSTAKE Finance bietet Token-Staking-Services an. Wenn Benutzer ihre Token bei pSTAKE einsetzen, erhalten sie im Gegenzug Staking-Token (stkTokens). Diese stkTokens können in DeFi verwendet werden, um zusätzliche Erträge zu erzielen. Derzeit unterstützt das Protokoll das Liquid Staking auf Cosmos, BNB Chain und Persistence.

Quelle: app.pstake.finance

Das Protokoll besteht aus zwei Hauptkomponenten: pBridge und pSTAKE Smart Contracts. pBridge dient als Brücke zwischen Ethereum und den von pSTAKE unterstützten PoS-Netzwerken. Es kann verwendet werden, um pTokens zu prägen, die ERC-20-gebündelte Tokens sind, die im Verhältnis 1:1 zu den im Brückenbau gesperrten gestakten PoS-Tokens stehen. Die pSTAKE Smart Contracts sind verantwortlich für das Prägen und Ausgeben von pTokens und stkTokens.

Die von den pSTAKE-Smart-Verträgen geprägten und ausgegebenen stkTokens sind handelbar. Die Vermögenswerte im PoS-Netzwerk werden zunächst an eine Whitelist von Validatoren gedelegt. Diese Whitelist wird gemäß einem vordefinierten Zuteilungsverhältnis initiiert. Dieses Verhältnis wird zunächst vom Team bestimmt, später jedoch von den Inhabern des pSTAKE-Governance-Tokens verwaltet. Alle stkToken-Inhaber im Ökosystem teilen das Slashing-Risiko. Da Delegationen auf mehrere Validatoren verteilt sind, wird das Slashing-Risiko erheblich gemindert.

Betriebslogik

Beim Staking auf der BNB-Chain bringt das Staken von 1 BNB derzeit 0,9525 stkBNB ein. Wenn Benutzer BNB in die pSTAKE-Anwendung einzahlen, gelangt es in den pSTAKE StakePool-Vertrag. Nach dem Staking gibt es eine 15-tägige Freischaltungsfrist. Jeden Tag um 23:00 Uhr EST führt der BC-Bot eine Staking-Transaktion durch, die alle Einzahlungen im StakePool-Vertrag von Gate.com aggregiert und an pSTAKE-Validatoren delegiert. Sobald Benutzer BNB in den StakePool-Vertrag einzahlen, beginnen sie mit der Akkumulation von Staking-Belohnungen, die sich im steigenden Wechselkurs der stkBNB-Token widerspiegeln.

Quelle: app.pstake.finance

Benutzer können stkBNB direkt auf der pSTAKE-Plattform unstaken. Beim Unstaking werden die Staking-Belohnungen sofort gestoppt, das geprägte stkBNB wird verbrannt, und eine entsprechende Menge BNB basierend auf dem aktuellen Wechselkurs im Namen des Benutzers erstellt. Nach einem Zeitraum von 15 Tagen kann der Benutzer die BNB aus der pSTAKE-Anwendung abheben. Der Bot kann Delegationen von BNB-Chain-Validatoren nur einmal innerhalb eines Zeitraums von 7 Tagen stornieren. Alternativ können Benutzer stkBNB direkt gegen BNB an einer DEX handeln, um den 15-tägigen Unstaking-Zeitraum zu umgehen. StkBNB kann in verschiedenen DeFi-Szenarien verwendet werden, einschließlich Handel und Hinzufügen von Liquidität auf Wombat und Pancakeswap, Beleihung und Ausleihe auf Midas Capital sowie Hebelkreditvergabe und Staking auf OpenLeverage.

Das Team gibt an, dass 95 % der Staking-Belohnungen in Form von stkBNB-Wertsteigerungen an stkBNB-Inhaber gehen, während 5 % in den ersten drei Monaten für die Protokollentwicklung bereitgestellt werden, was auf eine Transaktionsgebühr von 5 % hindeutet.

Validator-Bewertungsmechanismus

Die Auswahl der Validatorn und die Festlegung der Kommissionsrate sind Schlüsselthemen für Token-Staking-Serviceprodukte. pSTAKE übernimmt eine Delegationsstrategie, um die besten Validatorn im BNB-Chain-Ökosystem auszuwählen. Diese Strategie verwendet einen Validator-Bewertungsmechanismus, um den Benutzern zu helfen, die höchsten Renditen zu erzielen, während sichergestellt wird, dass die Gelder ausreichend hochwertigen Validatorn deleGate.comd werden.

pSTAKEs Delegationsstrategie berücksichtigt sowohl den Jahresertrag als auch die Sicherheit. Erstens, was den Jahresertrag betrifft, hängt der Jahresertrag, den Validatoren auf der BNB-Chain erhalten, von zwei Faktoren ab:

• Provisionsrate: pSTAKE wählt Validatoren mit den niedrigsten Provisionsraten aus, um sicherzustellen, dass Benutzer höhere Anteile an Belohnungen für das Staken erhalten.
• Abstimmungskraft: Das Staking-Verhältnis der Validatoren bestimmt den jährlichen Ertrag, wobei Validatoren mit niedrigeren Staking-Beträgen wahrscheinlicher sind, höhere Renditen zu erzielen.

Zum einen werden Benutzer bei der Verwendung von Validatoren auf der BNB-Chain nicht bestraft. Wenn jedoch die Validatoren, mit denen sie staken, bestraft oder inhaftiert werden, können Benutzer Belohnungen verpassen. Daher berücksichtigt pSTAKE bei der Auswahl von Validatoren die Historie von Strafvorfällen und wählt Validatoren mit den wenigsten Strafen im vergangenen Jahr aus. Dies liegt daran, dass Benutzer bei Inhaftierung der Validatoren aktiv unstaken und mit einem anderen Validator neu staken müssen, was zum Verlust von mindestens einer Woche Belohnungen führt. Darüber hinaus verwendet pSTAKE auch Daten zur normalen Betriebszeit der Validatoren in den letzten sechs Monaten, um die stabilsten Validatoren auszuwählen und sicherzustellen, dass diese keine Belohnungen verpassen.

Nachdem pSTAKE sowohl den jährlichen Ertrag als auch die Sicherheit berücksichtigt hat, bestimmt es den umfassenden Score jedes aktiven Validierers im Netzwerk, um den optimalen Validierer auszuwählen.

Wirtschaftsmodell

pSTAKE ist der native Token des Protokolls mit einer Gesamtversorgung von 500 Millionen Tokens. Seine Hauptzwecke sind derzeit Governance und Anreize. Gemäß seiner Token-Zuteilung sind 26% für Anreize und Community-Entwicklung, 20% für strategische Finanzierung des Token-Verkaufs, 20% für die Schatzkammer, 16% für das Team, 6% für rückwirkende Belohnungen, 5% für öffentliche Angebote, 3% für XPRT-Staking, 2% für Alpha Launchpad und die verbleibenden 2% zur Förderung der Entwicklung des Protokolls vorgesehen.

Quelle: docs.pstake.finance

Basierend auf der aktuellen Verteilung der pSTAKE-Token werden die meisten von ihnen immer noch von Teammitgliedern gehalten. Der Token-Entsperrplan lautet wie folgt:

Quelle: docs.pstake.finance

Aktueller Entwicklungsstatus

Die pSTAKE-Plattform unterstützt derzeit mehrere Ketten, darunter BNB Chain, Cosmos, dYdX, Osmosis und kündigte kürzlich die Expansion zum Solana-Ökosystem an. Der Gesamtwert gesperrter Mittel (TVL) beträgt etwa 6,73 Millionen US-Dollar. Auf der BNB Chain sind insgesamt 743 BNB eingesetzt, mit einer APY von 2,86%. Derzeit liegt die höchste APY bei Persistence, mit insgesamt 1,19 Millionen XPRT gesperrt und einer APY von 15,42%.

Aus den historischen Schwankungen des Gesamtwerts, der im Protokoll gesperrt ist, geht hervor, dass der Gesamtwert sowohl Wachstums- als auch Rückgangsphasen erlebt hat. In letzter Zeit gab es mit der Ankündigung, Liquiditäts-Staking-Dienste auf das Solana-Ökosystem auszuweiten, einen leichten Anstieg des Gesamtwerts. Insgesamt scheint die Geschäftsdatenleistung nicht herausragend zu sein.

Quelle: defillama

Fazit

Token-Staking-Services sind Produkte, die auf den Eigenschaften von PoS-Blockchains basieren und deren Entwicklung auf den zukünftigen Trends von PoS beruht. Das Produkt-Design von pSTAKE ist einfach und zielt darauf ab, die Einstiegshürden für PoS-Staking-Services zu senken und den Benutzern Bequemlichkeit zu bieten. Das Team erweitert kontinuierlich seine Liquiditäts-Staking-Services für mehrere Chains. Die derzeitige Geschäftsdatenleistung ist jedoch durchschnittlich, und es besteht immer noch ein gewisser Abstand zu Branchenführern wie Lido. In Zukunft wird es notwendig sein, neue Anforderungen oder Anreizmechanismen zu erkunden, um Benutzer und Mittel anzuziehen.