في أكثر القطاعات تنافسية في عالم التمويل اللامركزي (DeFi)، يبرز منافس جديد بوتيرة مذهلة. فقد أنهى بروتوكول تداول العملات الرقمية Lighter جولة تمويل ضخمة بقيمة 68.00 مليون دولار، ليصل إلى تقييم يبلغ 1.5 مليار دولار، ويصبح بذلك أحد أبرز "يونيكورن" التمويل اللامركزي المرتقبة لعام 2025.
وقد قادت هذه الجولة صندوق Founders Fund التابع لبيتر ثيل وشركة الاستثمار المالي التقني Ribbit Capital، مما يمنح Lighter موارد هائلة ويوجه في الوقت ذاته رسالة واضحة للسوق: سباق تطوير بنية تحتية جديدة لتداول العملات الرقمية اللامركزية يدخل مرحلة جديدة كلياً.
01 تمويل ضخم: Founders Fund وRibbit Capital يراهنان بكل قوة
تفاصيل جولة التمويل الأخيرة لـ Lighter لافتة للنظر؛ حيث شارك فيها صندوق Founders Fund وRibbit Capital بشكل مشترك بقيمة 68.00 مليون دولار.
ومن بين المشاركين أيضاً Haun Ventures ومنصة الوساطة الإلكترونية Robinhood، والتي يُعد دخولها النادر في صفقات رأس المال الجريء دلالة إضافية على ثقة السوق في آفاق Lighter.
وقد صرّح فلاديمير نوفاكوفسكي، المؤسس والرئيس التنفيذي لـ Lighter، بأن هذه الجولة تشمل اشتراكات في كل من الأسهم وحقوق شراء الرموز (token warrants).
هذا الهيكل التمويلي أصبح أكثر شيوعاً في مشاريع العملات الرقمية، إذ يهدف إلى تحقيق توازن بين مصالح المستثمرين التقليديين في الأسهم واقتصادات الرموز الرقمية.
02 تقدم تقني: تقنية ZK تدعم 650,000 معاملة في الثانية وتعيد تعريف حدود أداء منصات التداول اللامركزي
يتميز Lighter عن منصات التداول اللامركزي التقليدية؛ فهو مبني كشبكة من الطبقة الثانية لإيثيريوم (Ethereum Layer-2)، ومصمم خصيصاً لتداول العقود الدائمة.
وتكمن قوته التقنية في اعتماده على تقنيات الإثباتات عديمة المعرفة (Zero-Knowledge Proof)، ليحقق قدرة معالجة تصل إلى 650,000 معاملة في الثانية (TPS)، وهو رقم يفوق حتى العديد من بورصات المال التقليدية.
والأهم من ذلك، أن نظام دفتر الأوامر في Lighter يوفر زمناً انتقالياً (latency) منخفضاً يصل إلى 5 ميلي ثانية، وهو أداء يضاهي البورصات المالية العريقة.
وبخلاف معظم منصات التداول اللامركزي التي تعتمد على آلية صانع السوق الآلي (AMM)، يستخدم Lighter نظام دفتر الأوامر، ما يتيح انزلاقاً سعرياً أقل، ويقضي على مخاطر هجمات القيمة القابلة للاستخراج (MEV)، بالإضافة إلى فرض رسوم تداول بنسبة 0%.
وقد علّق المحلل Eugene Bulltime عبر منصة X: "لقد حلّت منصات AMM مشاكل التداول اللامركزي في بداياته… لكنها غير مستدامة للتداول الحقيقي. لاعبو الجيل الجديد مثل Lighter سيشكلون ضغطاً كبيراً على أعمال منصة Uniswap."
03 أداء السوق: حجم التداول يتجاوز 10.00 مليار دولار ويتفوق على المنافسين الراسخين
لا تقتصر إنجازات Lighter على جمع التمويلات؛ فبيانات السوق الخاصة به مذهلة أيضاً.
وبحسب بيانات جمعتها Dami DeFi، بلغ حجم تداول العقود الدائمة في Lighter خلال سبعة أيام 73.77 مليار دولار، متجاوزاً منافسين مثل Aster وHyperliquid.
وفي 11 نوفمبر، سجل حجم التداول خلال 24 ساعة 10.08 مليار دولار، متقدماً بشكل واضح على Hyperliquid الذي سجل 8.54 مليار دولار، وEdgeX الذي بلغ 5.61 مليار دولار.
تؤكد هذه الأرقام اعتراف السوق بحل Lighter التقني، وتفسر سبب منح المستثمرين له هذا التقييم المرتفع البالغ 1.5 مليار دولار.
ورغم ارتفاع حجم التداول، يشير المحللون إلى أن قيمة العقود المفتوحة (Open Interest) لدى Lighter تبلغ حوالي 500.00 مليون دولار، وهي أقل من بعض المنافسين، مما يثير تساؤلات حول استدامة هذا النمو.
04 منطق الاستثمار: تحركات استراتيجية من Founders Fund إلى Ribbit Capital
يُعرف صندوق Founders Fund، الذي أسسه أحد مؤسسي PayPal بيتر ثيل، بفلسفته الاستثمارية "المخالفة للسائد".
يسعى الصندوق وراء الشركات القادرة على خلق احتكار في السوق، وليس مجرد المنافسة في الأسواق القائمة، وقد أثبتت هذه الفلسفة نجاحها في استثمارات مثل Airbnb وPalantir وSpaceX.
ومؤخراً، أوضح الصندوق استراتيجيته الجديدة، التي تركز على تكثيف رأس المال والموارد في أكبر رهانات الذكاء الاصطناعي ضمن محفظته.
ورغم أن Lighter يعمل في مجال التمويل اللامركزي، إلا أن بنيته التحتية عالية الأداء تتوافق بشكل طبيعي مع خوارزميات التداول بالذكاء الاصطناعي والتداول عالي التردد.
أما شركة Ribbit Capital، المتخصصة في الاستثمار المالي التقني، فلديها محفظة واسعة في قطاع العملات الرقمية.
وبحسب بيانات CoinCarp، نفذت Ribbit Capital 39 استثماراً، وتركز 42.31% منها على مشاريع التمويل المركزي (CeFi).
ومن بين أحدث استثماراتها مشاريع مثل M^ZERO وOpenMind وSTON.fi، مما يبرز تركيزها المستمر على البنية التحتية المالية.
05 نظرة مستقبلية: تحدي هيمنة Uniswap وتوزيع رموز قريباً
تتجاوز طموحات Lighter سوق العقود الدائمة؛ إذ تشير التقارير إلى أن البروتوكول يخطط لإطلاق ميزات التداول الفوري قريباً، ليصبح منافساً مباشراً لعمالقة منصات التداول اللامركزي مثل Uniswap.
والأكثر انتظاراً، أن Lighter يستعد لإجراء حدث إصدار الرموز (Token Generation Event) وتوزيع مجاني (Airdrop) في الربع الرابع.
وتشير المصادر المبكرة إلى أن Lighter سيخصص ما بين 25% إلى 30% من إجمالي رموزه للمجتمع، مما يجعله أحد أكثر أحداث التمويل اللامركزي ترقباً لعام 2025.
وقد أثار حدث إصدار الرموز بالفعل تكهنات على منصة Polymarket، حيث يراهن المتداولون على تقييمه الكامل بعد الإدراج.
وإذا تمكن Lighter من الوفاء بوعوده التقنية وإطلاق رموزه بنجاح، فقد يعيد بالفعل تعريف معايير التداول على السلسلة، ويضع معيار أداء جديد لصناعة التمويل اللامركزي بأكملها.
التوقعات
صعود Lighter ليس مجرد نجاح لمشروع واحد؛ بل يمثل نقطة تحول في تطور بنية التمويل اللامركزي. فمن فلسفة الاستثمار "المخالفة للسائد" لدى Founders Fund إلى استراتيجية Ribbit Capital المالية التقنية، تتدفق الأموال الذكية نحو البنية التحتية القادرة على قيادة الجيل القادم من النشاط المالي.
ومع اقتراب حدث إصدار الرموز وطرح ميزات التداول الفوري، يبقى السؤال: هل سيتمكن Lighter فعلاً من تحدي هيمنة Uniswap؟ الإجابة تعتمد على قدرته في تحويل تفوقه التقني إلى حصة سوقية مستدامة.
