#𝐀𝐃𝐏 𝐁𝐄𝐀𝐓𝐒 𝐄𝐗𝐏𝐄𝐂𝐓𝐀𝐓𝐈𝐎𝐍𝐒 𝐑𝐀𝐓𝐄 𝐂𝐔𝐓 𝐏𝐔𝐒𝐇𝐄𝐃 𝐁𝐀𝐂𝐊 — 𝐓𝐇𝐄 𝐅𝐄𝐃 𝐈𝐒 𝐍𝐎𝐖 𝐒𝐓𝐔𝐂𝐊 𝐈𝐍 𝐀 𝐓𝐑𝐀𝐏 🚨

#𝐀𝐃𝐏 توقعات الضربات تتوقع انخفاض معدل الدفع — الاحتياطي الفيدرالي الآن عالق في فخ 🚨

أصدر ADP 109,000 وظيفة جديدة في القطاع الخاص في أبريل، متجاوزًا التوقعات البالغة 84,000 ومُسجلاً أقوى زيادة شهرية منذ يناير 2025. سوق العمل يستقر. رواية الهبوط الناعم لا تزال حية. ومع ذلك، فإن نافذة خفض المعدلات أُغلقت مرة أخرى بقوة.

🔹 سجلت مطبوعة ADP في أبريل 109 ألف، متجاوزة بكثير التقدير البالغ 84 ألف
🔹 أضافت الخدمات 94 ألف وظيفة، وساهمت قطاعات إنتاج السلع بـ 15 ألف
🔹 الشركات الصغيرة التي تقل عن 50 موظفًا قادت التوظيف بـ 65 ألف وظيفة جديدة
🔹 يُظهر مؤشر CME FedWatch احتمال بنسبة 96.4٪ أن يظل الاحتياطي الفيدرالي على معدلاته ثابتة في يونيو
🔹 احتمالات عدم التغيير في يوليو تصل إلى 90.2٪
🔹 شهد العاملون على وظائف ثابتة نموًا في الأجور بنسبة 4.4٪ سنويًا، والمتغيرون في الوظائف بنسبة 6.6٪

▫️ شكلت الرعاية الصحية والتعليم 61 ألف من الإجمالي
▫️ تراجعت خدمات المهنيين والأعمال 8 آلاف وظيفة
▫️ أضافت الشركات متوسطة الحجم فقط 2 ألف وظيفة، مما يظهر ضعف التصنيع
▫️ ألغت Barclays توقعاتها لخفض المعدلات في سبتمبر تمامًا، وتتوقع الآن الثبات حتى نهاية العام
▫️ سحبت TD Securities، Deutsche Bank، وWells Fargo أيضًا توقعات خفض المعدلات بشكل متشائم

تصل البيانات في وقت يُحاصر فيه الاحتياطي الفيدرالي بين قوتين تلغي إحداهما الأخرى. ظل مؤشر أسعار خدمات ISM عند 70.7 في أبريل، متطابقًا مع مارس ويُسجل شهرين متتاليين عند أعلى مستوى منذ أربع سنوات. أبلغت جميع الصناعات الـ 18 التي يتم تتبعها عن ارتفاع تكاليف المدخلات. لا تزال أسعار الطاقة تتسرب عبر سلاسل التوريد. خفض المعدلات الآن وسيرتفع التضخم. حافظ على المعدلات ثابتة وسيُركم الفائدة السنوية على الدين الوطني تراكميًا بصمت. لا يوجد مخرج نظيف من هذا الوضع.

وسوق العمل لا يقدم أي مساعدة. أشار نيلة ريتشاردسون، كبير الاقتصاديين في ADP، إلى أن التوظيف في الشركات الصغيرة يميل نحو وظائف بدوام جزئي وأقل أجرًا، ولا تزال الرعاية الصحية تقود كل شيء. بلغ نمو الأجور للمتغيرين في الوظائف 6.6٪. هذا ليس انكماشًا. إنه بصمة تكاليف الخدمات الثابتة التي يراقبها الاحتياطي الفيدرالي عن كثب. يصل تقرير الوظائف غير الزراعية في أبريل يوم الجمعة، مع تقديرات إجماعية تتراوح بين 55,000 و75,000. أي رقم فوق 100,000 سيقضي على أي أمل متبقٍ في خفض الصيف.

لقد قام المتداولون بالفعل بالتعديلات. تظهر عقود المستقبل لمعدلات الفائدة أن الخفض التالي بمقدار 25 نقطة أساس قد تم تأجيله إلى منتصف 2027، وبدأ بعض المكاتب في تسعير احتمال عودة رفع المعدلات إلى الطاولة. يقول مايكل فيرولي من JPMorgan إن الاحتياطي الفيدرالي قد يظل ثابتًا طوال عام 2026، مع احتمال رفع في الربع الثالث من 2027. هذا هو الخلفية التي يكافح فيها البيتكوين للحفاظ على 80 ألف، والأصول عالية المخاطر تتقلب جانبياً. السيولة لن تأتي قريبًا. يحدد التقويم الاقتصادي الاتجاه في الوقت الحالي.

تجاوز ADP التوقعات. كانت تلك الجملة الوحيدة تعني سابقًا أن السوق في وضع المخاطرة. كانت تعني سابقًا ارتفاع الأسهم واتباع العملات الرقمية. الآن تعني أن الاحتياطي الفيدرالي يبقى ثابتًا، وصنبور السيولة يظل مغلقًا، والسوق ينتظر. الهبوط الناعم هنا، لكن فاتورة ذلك مستحقة بالصبر.
#ADPBeatsExpectationsRateCutPushedBack