استمع، مؤخرًا أراقب مخططات الذهب وهناك شيء مثير يظهر. ليس مجرد ضجة عابرة – البيانات تشير إلى أننا في بداية دورة صعودية مهمة للمعدن الأصفر.

إذن، إلى أين نحن ذاهبون؟ توقعات الذهب خلال 10 سنوات، أي نحو عام 2036، قد تدفعنا إلى ما يتجاوز 5000 دولار إذا استمرت الديناميكيات الحالية. لكن لنبدأ بالترتيب.

انظر إلى الرسم البياني لمدة 50 عامًا. ما تراه هو نمط انعكاس اكتمل بين عامي 2013 و2023 – تكوين كوب ومقبض، والذي، تاريخيًا، يولد أسواقًا صاعدة طويلة وقوية. طويلة تعني قوية، في هذه الحالة. اكتمال هذا الانعكاس الذي استمر عقدًا تم تأكيده بكسر المقاومة في مارس-أبريل 2024. الأمر ليس بسيطًا.

هنا نصل إلى شيء حاسم: الذهب يحقق مستويات قياسية جديدة ليس فقط بالدولار، ولكن في جميع العملات العالمية تقريبًا. بدأ هذا في بداية عام 2024، وهو التأكيد النهائي على أن السوق الصاعد حقيقي. ليس فقاعة محلية.

من الناحية الفنية، يبقى وضع سوق العقود الآجلة مثيرًا للاهتمام. يحتفظ المتداولون التجاريون بمراكز بيع عالية جدًا، مما يعني أن إمكانات الصعود لم تُستغل بالكامل بعد. كأن السوق لا يزال يبني قاعدة لزيادة تسارع أكثر عدوانية في السنوات القادمة.

لكن، ما الذي يقود كل هذا حقًا؟ توقعات التضخم. هو المحرك الأساسي، وليس العرض والطلب كما يعتقد الكثيرون. ETF TIP، الذي يتتبع توقعات التضخم، مرتبط بقوة بسعر الذهب. وهنا يحدث شيء مهم: M2 ومؤشر أسعار المستهلكين يستمران في النمو باستمرار. هذه الديناميكية النقدية تدعم اتجاهًا صاعدًا للذهب من المحتمل أن يستمر لسنوات.

بالنظر إلى مؤشرات السوق بين البورصات، اليورو في وضعية بناءة مقابل الدولار. سندات الخزانة وصلت إلى أدنى مستوياتها، والعوائد لا ينبغي أن ترتفع في السنوات القادمة. كلا العاملين يخلقان بيئة مواتية للذهب.

الآن، بالنسبة لتوقعات الذهب خلال 10 سنوات تحديدًا: المحللون المؤسساتيون يتفقون حول مستويات معينة لعام 2025-2026. بلومبرج تتحدث عن نطاق بين 1709 و2727 دولار، لكنه نطاق واسع جدًا. جولدمان ساكس أكثر تحديدًا، متوقعًا 2700 دولار. يو بي إس، BofA، جي بي مورغان، سيتي ريسيرش – جميعهم يركزون حول 2700-2800 دولار لعام 2025. من المثير للاهتمام هذا التوافق.

لكن، هنا أختلف مع الغالبية: توقعاتي للذهب خلال 10 سنوات أكثر صعودية. أعتقد أن عام 2026 قد يشهد اقتراب الذهب من 3900 دولار، ومع عام 2030 قد يصل إلى حوالي 5000 دولار. لماذا؟ لأن المخططات طويلة الأمد إيجابية جدًا، والديناميكيات النقدية الأساسية لا تشير إلى تباطؤ.

ليس سوقًا صاعدًا عدوانيًا أتوقعه، بل اتجاهًا صاعدًا ثابتًا ومستمرًا. سيكون هناك فترات ضعف، تصحيحات، لحظات من عدم اليقين. لكن الاتجاه العام يبقى نحو الأعلى.

هناك شيء مهم يجب التأكيد عليه: السيناريو الصاعد يتوقف فقط إذا انخفض الذهب وظل تحت 1770 دولار. وهو سيناريو غير مرجح جدًا بالنظر إلى الديناميكيات الحالية، لكنه مستوى الإلغاء الذي يجب مراقبته.

وماذا عن الفضة؟ حسنًا، تاريخيًا، تميل الفضة إلى الانفجار في مرحلة لاحقة من السوق الصاعدة للذهب. نسبة الذهب إلى الفضة تشير إلى أننا قد نرى الفضة عند 50 دولارًا في مرحلة أكثر تقدمًا من هذا الدورة. لكن حاليًا، يظل الذهب هو التركيز الرئيسي.

عندما أفكر في توقعات الذهب خلال 10 سنوات، لا أضع خطوطًا مستقيمة ببساطة. أراقب أنماطًا تكررت على مدى العقود، ديناميكيات نقدية تواصل دعم المعدن، ومؤشرات فنية تشير إلى أننا لا زلنا في المراحل الأولى من هذه الدورة. من المحتمل أن تستمر السوق الصاعدة للذهب لسنوات أخرى، مع إمكانات تسارع نحو 2027-2028.

كان عام 2025 عامًا من التماسك والتأكيد. قد يبدأ عام 2026 في إظهار القوة الحقيقية لهذه الدورة. وإذا تحققت توقعاتي للذهب خلال 10 سنوات كما أعتقد، فنحن أمام أحد الأصول الأكثر إثارة للاهتمام في العقد.

هذا ليس نصيحة استثمارية، بالطبع. لكن إذا كنت تحاول فهم إلى أين قد يتجه الذهب في السنوات القادمة، فإن تاريخ المخططات، الديناميكيات النقدية، والمؤشرات المبكرة تحكي قصة مقنعة جدًا.