لقد لاحظت شيئًا مثيرًا حول كيفية تنقل وارن بافيت في الأسواق الآن. بينما يتحدث الجميع عن مبيعاته الضخمة للأسهم بقيمة $24 مليار حتى عام 2025، ما لفت انتباهي حقًا هو ما قام بشرائه مؤخرًا. إنه يرسل إشارة واضحة جدًا حول مكان العثور على القيمة في هذا السوق المرتفع الثمن.

إذن، إليك الأمر - كان بافيت بائعًا صافياً لمدة 12 ربعًا متتاليًا. وصل رصيده من النقد إلى $354 مليار بحلول الربع الثالث، وهو أمر مذهل. هذا بمثابة طريقته في القول إن معظم الأسهم تبدو مبالغ فيها في الوقت الحالي. مؤشر بافيت يقف عند حوالي 225%، وتقييمات مؤشر S&P 500 تقترب من مستويات فقاعة الدوت كوم. نقطة عادلة.

لكن هنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. بينما هيمنة بيع الأسهم من قبل وارن بافيت على العناوين الرئيسية، لم يقتصر الأمر على ذلك النقد فقط. في الأشهر القليلة الماضية، قام بشراء حوالي $14 مليار - والاستراتيجية وراء هذه التحركات تخبرك بكل شيء.

أولاً، هناك صفقة جوجل. حوالي $4 مليار في أسهم جوجل. هذا ملحوظ لأن بافيت تاريخيًا كان يتجنب أسهم التكنولوجيا كالمعاقبة. كانت الأسهم تتداول بأقل من 20 ضعف الأرباح المستقبلية في الربع الماضي، وهو سعر رخيص مقارنةً مع غيره من شركات الذكاء الاصطناعي المفضلة وحتى متوسط السوق الأوسع. بالإضافة إلى ذلك، جوجل تحقق عشرات المليارات من التدفق النقدي الحر كل ربع سنة على الرغم من الإنفاق الضخم على الذكاء الاصطناعي. هذا هو النوع من القيمة التي يوليها بافيت اهتمامًا حقيقيًا لها.

ثم هناك صفقة OxyChem بقيمة 9.7 مليار دولار - وهي كامل شركة أوكسيكاليم للكيماويات التابعة لشركة أوكسيدنتال بتروليوم. هذه صفقة ذكية. حدد بافيت أن الكيماويات مقومة بأقل من قيمتها، ثم غاص أعمق وحصل على مضاعف أفضل من شراء الشركة الأم. في الوقت نفسه، يحتفظ بيركشاير بأسهم تفضيلية في أوكسيكاليم تدفع 8% أرباح. هذا نوع من الصفقات الإبداعية التي لا يمكنك القيام بها في السوق العامة.

وأخيرًا، قام بزيادة مواقفه في شركات التجارة اليابانية - ميتسوبيشي وميتسوئي. الأسهم اليابانية تقدم تقييمات أفضل من الأسهم الأمريكية الكبرى الآن، حتى مع تحسن تلك التقييمات. هنا يصبح بيع وارن بافيت للأسهم في أمريكا جزءًا من صورة أكبر - إنه يبحث عن فرص في أماكن أخرى.

الرسالة الحقيقية هنا ليست أنه يجب عليك تقليد تحركات بافيت بالضبط. أنت لا تملك إمكانية الوصول إلى صفقات مثل OxyChem. لكن النمط واضح: إذا كنت تعتقد أن سوق الأسهم الأمريكية مرتفعة الثمن، فلا تذهب فقط إلى النقد وتنتظر. انظر إلى ما وراء مناطق البحث المعتادة. الأسهم الصغيرة في الولايات المتحدة، الأسماء الأوروبية، الأسهم اليابانية - كلها تقدم عروض قيمة أفضل الآن.

نعم، ستحتاج إلى القيام بمزيد من البحث. تغطية أقل من المحللين، ووسائل إعلام أقل. لكن إذا كنت مستعدًا لبذل الجهد، فإن العوائد لا تزال قد تكون جيدة. هذا هو ما يخبرنا به نشاط بافيت الأخير حقًا.