لاحظت بالأمس أن نسبة الشراء/البيع في خيارات البيتكوين وصلت إلى 0.84، وهو أعلى مستوى منذ عام 2021. التجار فعلاً يعرضون أسعارًا قياسية للحماية من الانخفاض، وكأنهم خائفون جدًا من السوق رغم استقرار أسعار السوق الفورية. أقساط البيع وصلت إلى 4 نقاط أساس مقارنة بالحجم، وهو ثلاثة أضعاف ما كان عليه خلال أزمة 2022.

لكن المثير للاهتمام — استنادًا إلى بيانات VanEck — عندما يكون هناك خوف كهذا في سوق الخيارات، عادةً ما يكون إشارة على اقتراب ارتفاع السعر. خلال السنوات الست الماضية، كانت قراءات الحذر المماثلة تتبعها مكاسب متوسطة بنسبة 13% خلال 90 يومًا و133% خلال سنة واحدة. تقلبات السوق الفعلية انخفضت من 80 إلى 50، ومعدلات التمويل انخفضت إلى 2.7% من 4.1%، مما يعني تقليل الرافعة المالية في السوق.

لذا، يبدو أن هذه إشارة معاكسة كلاسيكية — المستثمرون خائفون، لكن تاريخيًا، هذا هو الإعداد قبل أن يبدأ السوق في الارتفاع. ربما من المفيد مراقبة متى يتغير المزاج.