لماذا يظهر بيتكوين انتعاش "الملك بعد الحدث الأسود"؟

كتب بواسطة: @lanhubiji

هناك دراسة مثيرة للاهتمام، قد تقلب بعض الأفكار السائدة لدى الجميع حول طبيعة أصول BTC:

على الرغم من أن الجميع يذكر دائمًا أن BTC هو «الذهب الرقمي»، وحتى الآن (لا أعرف ما إذا كان ذلك سيظل صحيحًا لاحقًا)، فإن BTC تُظهر أداءً سوقيًا يختلف تمامًا عن الذهب.

ومن بين ذلك، الأداء السوقي لـ BTC في نافذة الـ 60 يومًا بعد «الحدث الأسود»، بل وحتى أنه يكون أعلى من الذهب + S&P 500.

حتى الآن فقط، في كل مرة تحدث فيها صدمة كبيرة، يتفوق ارتفاع BTC على الذهب + &SP 500.

قد يعني ذلك أن صمود BTC وأداؤها لا يزالان مُقلَّلان من قِبل الناس.

تستند هذه البيانات إلى دراسة Mercado Bitcoin (بقيادة Rony Szuster) + بيانات نافذة الـ 60 يومًا من River Financial.

خلال نافذة هذا الوقت، يكون الأداء:

عائد BTC المتوسط: حوالي +18%～+37% (في بعض مجموعات العينات لدى River تكون ~18%، لكن مع تفوق واضح)

S&P 500 المتوسط: حوالي +3%～+3.5%

الذهب المتوسط: حوالي +4%～+6.2%

بيانات محددة:

تصاعد التوتر في الصراع بين إيران والولايات المتحدة في يناير 2020: عائد بيتكوين خلال 60 يومًا حوالي +20%، S&P 500 ينخفض 7%، الذهب يرتفع 6%. (بيانات River Financial)؛

اندلاع جائحة في مارس 2020: ترتفع بيتكوين 21%، بينما يتخلف كل من الذهب وS&P 500 بشكل واضح: الذهب +3%، S&P +2%؛

اندلاع الصراع الروسي-الأوكراني في فبراير 2022: ترتفع بيتكوين 15%، يرتفع S&P 500 بنحو 3%، ويكون الذهب في بعض النوافذ قد ارتفع 9% لكنه يتخلف إجمالًا عن BTC. (بيانات River l)

أزمة البنوك الإقليمية في الولايات المتحدة في مارس 2023: ترتفع بيتكوين 32%، يرتفع S&P 500 بنحو 4%، يرتفع الذهب 11%. (بيانات River)

بعد إعلان التعريفات الأميركية في أبريل 2025: ترتفع بيتكوين في الـ 60 يومًا التالية 24%، يرتفع الذهب 8%، يرتفع S&P 500 4%. (دراسة Mercado Bitcoin)

النوافذ القريبة المرتبطة بصراع أميركا-إيران في 2026: تُظهر بيتكوين منذ تصاعد الصراع قوة نسبية، وتُظهر بعض التقارير أن الارتفاع بلغ حوالي 2.2% على المدى القصير، بينما يشهد الذهب وS&P 500 انخفاضًا أو تأخرًا خلال هذه الفترة (البيانات غير مكتملة بعد)

يظهر تحليل بيانات River Financial أنه في عدة أحداث مشابهة، يكون متوسط عائد BTC خلال 60 يومًا أعلى بشكل ملحوظ من S&P 500 بنحو 3% ومن الذهب بنحو 4%. ضمن إجمالي العينة، كانت BTC تحقق عائدًا إيجابيًا بنسبة 100%، وتكون درجة الاتساق عالية جدًا.

لماذا تُظهر BTC «ارتدادًا بطوليًا» بعد الحدث الأسود؟

وجهة نظر Rony Szuster هي:

في المراحل الأولى من الأزمة، غالبًا ما يقوم المستثمرون بسرعة ببيع الأصول للحصول على سيولة نقدية، وهذا يؤدي إلى تراجع في مختلف الأصول بما في ذلك الذهب، ولا تكون بيتكوين استثناءً، إذ غالبًا ما يحدث لها سحب حاد كبير على المدى القصير.

لكن خلال الـ 60 يومًا اللاحقة، ومع استعادة توقعات التيسير السياسي أو عودة شهية المخاطرة، تكون حساسية بيتكوين للسيولة هي الأعلى—إذ إن الإمداد الثابت والندرة الرقمية يعززان المرونة.

لا يمكن الاكتفاء بالحكم بناءً على الدقائق الأولى من الأزمة.

ليست بيتكوين أصلًا تقليديًا ذا «نزعة للتهدئة» في أوقات الخوف والنجاة، بل هي أصل ارتداد فائق يلتقط أكبر فرصة داخل سلسلة «هلع → تيسير → ارتداد».

إنها تجمع بين خصائص «الذهب الرقمي» وسمات النمو عالي بيتا، ولذلك تتقدم في العديد من الأحداث.

خلاصة هذه الدراسة هي: بيتكوين هي أفضل أصل من حيث الأداء إجمالًا خلال العقد الماضي، رغم ارتفاع التقلبات.

(وأخيرًا، يلزم التوضيح: تعتمد عينات البيانات بشكل أساسي على أحداث «الحدث الأسود» بعد 2020. وعلى الرغم من وجود اتساق، فإن عدد عينات البيانات لا يزال محدودًا. وما مضى لا يعني بالضرورة ما سيحدث في المستقبل.)