مؤخرًا أجد نفسي أشرح للناس ما هو مؤشر PCE لأنه، بصراحة، واحد من تلك المؤشرات التي تبدو معقدة ولكنها في الواقع منطقية جدًا بمجرد أن تفهمها.

إذن، مؤشر PCE هو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي. يقيس بشكل أساسي كيف تتغير أسعار الأشياء التي نشتريها يوميًا - الطعام، البنزين، الملابس، الخدمات. الشيء المثير للاهتمام هو أنه على عكس مؤشرات أخرى، يأخذ مؤشر PCE في الاعتبار أنه عندما ترتفع الأسعار، يغير الناس عاداتهم، ويشترون أشياء أرخص. إنه أكثر واقعية، بمعنى آخر.

هناك أيضًا نسخة "أساسية" تستثني الطعام والطاقة، لأن تلك الأسعار تتذبذب كثيرًا ولا تعطي رؤية واضحة عما يحدث حقًا.

بالنظر إلى بيانات عام 2025، كانت الحالة مثيرة للاهتمام. في فبراير، ارتفع مؤشر PCE الأساسي بنسبة 0.4%، وهو أعلى قليلاً من التوقعات. ثم في أبريل، كان من المتوقع أن يرتفع بمقدار أكثر اعتدالًا وهو 0.1%. توقف النمو السنوي عند 2.5%، لكن بيانات ديسمبر 2024 أظهرت أن التضخم لا يزال عند 2.6% بشكل عام و2.8% بشكل أساسي. بمعنى آخر، كان التضخم يهدأ لكنه لا يزال فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

لماذا يجب أن يهمك ما هو مؤشر PCE؟ لأنه تراقبه الاحتياطي الفيدرالي باستمرار لاتخاذ قرار سواء برفع أو خفض أسعار الفائدة. إذا ظل التضخم مرتفعًا، قد يواصلون أو يزيدون من الفائدة. وإذا انخفض، قد يفكرون في تخفيضها لتحفيز الاقتصاد.

بالنسبة لمن يشتري أشياء يوميًا، يعكس مؤشر PCE مباشرة كم يكلف العيش. وللمستثمرين، هو حاسم لأنه يؤثر على أرباح الشركات، عوائد السندات، وكل سوق الأسهم. بمعنى آخر، فهم مؤشر PCE يساعد على قراءة اتجاه الاقتصاد.