العملات المشفرة تواجه ضغوط الدورة: البيتكوين قد ينخفض بنسبة 30% أخرى في عام 2026

يشهد سوق العملات الرقمية مخاطر هبوط كبيرة مع دخول بيتكوين مرحلة حاسمة من دورة الازدهار والانهيار التي تمتد لأربع سنوات، والتي تم توثيقها جيدًا. وفقًا لـ CK Zheng، مؤسس ZX Squared Capital، قد تتفاقم هذه الضغوط أكثر، مع احتمال أن يواجه بيتكوين انخفاضًا إضافيًا بنسبة 30% خلال عام 2026. لقد تراجع أكبر أصل رقمي بالفعل بشكل كبير من أعلى مستوى قياسي بلغ حوالي 126,000 دولار في أكتوبر 2024، ويتداول حاليًا حول 70,950 دولارًا في أواخر مارس 2026 — بانخفاض حوالي 44% عن ذروته. مع ارتفاعه الأخير بنسبة 3.82% خلال 24 ساعة، لا يزال الأصل عرضة لخسائر أعمق مع استمرار دورة السوق في نمطها التاريخي.

في عمق سوق الدببة: تتبع دورة بيتكوين الأربع سنوات

لطالما لاحظت صناعة العملات الرقمية أن بيتكوين يتبع إيقاعًا متوقعًا يمتد لأربع سنوات مرتبطًا بحدث النصف المبرمج. هذه الأحداث — التي حدثت آخرها في أبريل 2024 — تقلل تلقائيًا من معدل دخول بيتكوين الجديد إلى التداول كل أربع سنوات. حاليًا، يُكافأ عمال التعدين بـ 3.125 بيتكوين لكل كتلة، مقارنة بـ 50 بيتكوين عند إطلاق الشبكة. عبر أربع أحداث نصف، يُنشئ هذا الانخفاض التدريجي في العرض حدًا أدنى للضخ.

تاريخيًا، يميل سعر بيتكوين إلى الذروة بعد حوالي 16-18 شهرًا من حدث النصف، يتبعها سوق هابطة ممتدة تستمر تقريبًا سنة. وبما أن بيتكوين وصل إلى ذروته في أكتوبر 2024 بعد حوالي 18 شهرًا من النصف في أبريل، فإن الدورة الحالية تتطور وفقًا لهذا النمط الثابت. للمستثمرين الذين يحتفظون خلال هذا التصحيح، تشير التوقعات قصيرة الأجل إلى أن المزيد من التدهور لا يزال ممكنًا قبل أن يستقر مزاج السوق.

نفسية المستثمرين تدفع نمط الازدهار والانهيار

ما الذي يجعل هذا النمط الأربعيني مستمرًا جدًا؟ وفقًا لـ Zheng، يكمن الجواب في السلوك البشري الأساسي. عادةً ما يظهر المستثمرون الأفراد استجابات متوقعة لتحركات السوق — يدخلون مراكز خلال فترات الضجيج ويبيعون خلال الانخفاضات بشكل هستيري. تعزز هذه الاستجابات السلوكية المتزامنة ديناميكية الازدهار والانهيار التي تميز أسواق العملات الرقمية لأكثر من عقد، مما يصعب كسرها بشكل كبير.

نظرًا لأن معنويات المستثمرين تظل المحرك الرئيسي لتقييم بيتكوين بدلاً من الفائدة أو العوامل الجوهرية، فإن الأصل لا يزال يتداول أكثر كأداة مضاربة عالية التقلب منه كمخزن قيمة مستقر مثل الذهب. أكد Zheng أن كسر هذا النمط المدفوع نفسيًا يتطلب تحولًا جوهريًا في كيفية تصور واستخدام بيتكوين من قبل المشاركين في السوق — وهو تحول لم يتحقق بعد على نطاق واسع.

الاعتماد المؤسسي لا يزال محدودًا، ومحفز محتمل لمزيد من الانخفاض

البطء في اعتماد المؤسسات يمثل ضعفًا أساسيًا و محفزًا محتملًا لانخفاض سعر بيتكوين. صناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية والشركات التي تحتفظ بأصول رقمية كاحتياطيات خزينة تمثل حاليًا حوالي 10% فقط من إجمالي سوق العملات الرقمية. خلال فترات السوق الهابطة، قد يواجه بعض هؤلاء المستثمرين المؤسسات ضغطًا لتسييل ممتلكاتهم لتلبية الالتزامات المالية أو متطلبات أخرى. قد يؤدي البيع القسري إلى زيادة الضغط النزولي على السعر وخلق دورة ذاتية من البيع المتكرر.

حذر Zheng من أنه بدون اعتماد مؤسسي كبير وتنويع لمشاركي السوق، يظل بيتكوين عرضة لتصحيحات حادة يقودها هذا الضغط الدوري. مزيج من محدودية مشاركة المؤسسات وأنماط سلوك المستثمرين الأفراد يشير إلى أن البيئة الحالية للسوق الهابطة قد تطول أكثر مما يتوقع بعض المشاركين.

ما القادم لأسواق العملات الرقمية

مع استمرار دورة الأربع سنوات في زخمها، ينبغي للمشاركين في السوق توقع استمرار التقلبات ومخاطر الهبوط المحتملة خلال الأشهر القادمة. المرحلة الحالية لا تمثل قاعًا أو إشارة انعكاس، بل هي مرحلة وسيطة من انهيار العملات الرقمية تتوافق مع السوابق التاريخية. فهم هذه الدورات — المدفوعة بكل من آليات العرض التقنية والنفسية المتوقعة للمستثمرين — يظل ضروريًا لأي شخص يتنقل في هذا القطاع شديد التقلب.