قاعدة بازل بنسبة 1,250% للعملات المشفرة تواجه معارضة قبل مراجعة 2026

متطلبات مخاطر العملات الرقمية بنسبة 1250% التي اقترحتها بازل أصبحت تتعرض بشكل متزايد للانتقاد من قبل المشاركين في الصناعة، حيث أن الجهات التنظيمية على وشك تنفيذ تحديث كبير في عام 2026

المحتويات مدافعو سياسة البيتكوين يتحدون المعاملة الرأسمالية الحالية يتوقع المحللون أن تؤثر التغييرات التنظيمية على الاعتماد المؤسسي الاحتياطي الفيدرالي يستعد للتصويت على تنفيذ بازل III يدعي اللاعبون في السوق أن التنظيم يجعل البيتكوين مكلفًا للبنوك ويقيد الانتشار الواسع للمؤسسات المالية

من المحتمل أن يعيد العالم النظر في هيكل رأس ماله العام المقبل، وقد يؤثر ذلك على طريقة تعامل البنوك مع الأصول الرقمية.

تعتقد مجموعات الصناعة أن القاعدة الحالية تميز بشكل غير عادل أن البيتكوين يُعتبر عالي المخاطر

ويذكرون أن التنظيم سيثبط البنوك عن تقديم خدمات العملات الرقمية أو حتى الاحتفاظ بالأصل نفسه.

مدافعو سياسة البيتكوين يتحدون المعاملة الرأسمالية الحالية

يركز هذا النقد على اللوائح التي وضعتها لجنة بازل للإشراف المصرفي. العملات الرقمية مثل البيتكوين وغيرها تحت مظلتها تحمل وزن مخاطر بنسبة 1250%.

تصنيف كهذا يضع الأصول الرقمية في أعلى درجات المخاطر بموجب اللوائح المصرفية العالمية. ونتيجة لذلك، ستُطلب من البنوك الاحتفاظ بأموال احتياطية لمطابقة تعرضها الكلي للبيتكوين.

وأضاف أشخاص مطلعون أن معهد سياسة البيتكوين يعتزم تقديم تعليقات رسمية بعد إصدار الجهات التنظيمية الأمريكية لمقترح. وسيقومون بالرد عليه خلال فترة التشاور المفتوحة.

قال كونر براون، المدير العام، إن المنظمة ستتعاون مع الجهات التنظيمية لضمان معاملة البيتكوين بشكل عادل.

وأشار براون إلى أن الهيكل البازل الحالي يعترف بالبيتكوين كأصل سام في الوقت الراهن. بالنسبة له، فإن القاعدة تعمل كحائط يمنع مستخدمي البيتكوين والأعمال التي تخدمها البنوك.

وأضاف أن المعاملة الرأسمالية الصارمة تجعل من غير الممكن تقريبًا للبنوك الاحتفاظ بالبيتكوين على الميزانية العمومية.

يتوقع المحللون أن تؤثر التغييرات التنظيمية على الاعتماد المؤسسي

يعتقد مراقبو السوق أن تغيير القاعدة قد يعيد تعريف مشاركة المؤسسات في أسواق العملات الرقمية.

وفقًا للمحلل المالي نيك بوكرين، فإن تقليل وزن المخاطر سيزيد من تدفقات رأس المال إلى البيتكوين.

في النظام الحالي، يتعين على البنوك الاحتفاظ باحتياطي رأسمالي يعادل تعرضها للبيتكوين. هذا الجانب يزيد بشكل كبير من تكلفة الاحتفاظ بالموارد عبر الإنترنت.

ذكر بوكرين أن الاحتياطي الفيدرالي قدم بالفعل إطارًا لكيفية تنفيذ لوائح بازل في الولايات المتحدة. وعند إصدار المقترح، ستمنح الجهات التنظيمية فترة 90 يومًا للتعليق.

وفقًا له، حتى التعديلات الطفيفة على التنظيم ستسمح للبنوك بإدراج البيتكوين في الأحكام المالية التقليدية.

وكان عدد من مسؤولي شركات الخزانة الرقمية قد طلبوا سابقًا من الجهات التنظيمية تعديل الإطار. ووفقًا لهم، فإن وزن المخاطر الأكثر معقولية سيحفز البنوك على المشاركة في اقتصاد الأصول الرقمية.

الاحتياطي الفيدرالي يستعد للتصويت على تنفيذ بازل III

هناك زخم تنظيمي مع استعداد الجهات التنظيمية الأمريكية للمرحلة النهائية من إصلاحات رأس المال لبازل III.

أشارت ميشيل بويمان إلى أن مقترحات جديدة كانت قيد الإعداد. وقالت ذلك خلال خطاب ألقته في معهد كاتو في 12 مارس.

وفقًا للمسؤولين المطلعين على سير العملية، قد يصوت الاحتياطي الفيدرالي على المقترح المعدل خلال أسبوع 16 مارس 2026.

وبناءً على الموافقة، ستبدأ الجهات التنظيمية فترة استشارة مدتها 90 يومًا حيث ستطلب آراء المؤسسات المالية ومجموعات الصناعة.

هناك مشكلة رئيسية أخرى أشار إليها براون في مقاله، تسمى خطأ بازل 1250%. زعم أن المنهجية تصور الملف الحقيقي لمخاطر البيتكوين.

لاحظ أن البيتكوين سائل بشكل جيد ولا يوجد مخاطر طرف مقابل. ومع ذلك، هناك زيادة في المعاملة الرأسمالية للأصل مقارنة بمعظم الأدوات المالية التقليدية.

وفقًا لتقديراتهم، فإن النقاش لا يقتصر على القواعد الفنية للبنوك. يرغب المستثمرون في عروض بيتكوين أفضل من قبل البنوك، وسهولة الوصول إلى الخدمات المصرفية من قبل شركات العملات الرقمية، وزيادة مشاركة مؤسسات وول ستريت.

ومع ذلك، لا تزال مثل هذه التطورات مقيدة بمتطلبات رأس مال صارمة جدًا. ويعتقد مراقبو الصناعة أن الشفافية التنظيمية ستكون المفتاح لمشاركة المؤسسات في الأصول الرقمية.