مايكل بوري يطلق إنذار تحذير جديد في السوق

في الأيام الأخيرة، تعود الأسواق المالية إلى التركيز مرة أخرى — وهذه المرة بفضل تصريح غير متوقع لأحد أشهر المستثمرين في عصرنا. مايكل بيري، الشخص الذي تنبأ تحليله بكارثة عام 2008 وألهم فيلم “اللعب على الحافة”، قرر لأول مرة منذ سنوات أن يتوجه للجمهور. كانت رسالته موجزة ومليئة بالمعلومات: “أحيانًا نرى فقاعات. أحيانًا يجب أن نفعل شيئًا حيالها. أحيانًا يكون الخروج الوحيد هو عدم اللعب.” على الرغم من قصرها، أثارت هذه العبارة موجة من ردود الفعل في الأسواق المالية.

إشارة من معسكر المستثمرين المضادين للاتجاه السائد

يُعرف مايكل بيري باستراتيجيته التي تتعارض مع المزاج السائد في السوق. صندوق استثماراته، الذي يتخذ مواقف معارضة للاتجاهات السائدة، قام مؤخرًا تقريبًا ببيع كامل محفظته. وفي الوقت نفسه، فتح الصندوق مراكز قصيرة كبيرة على أسهم Nvidia وأسهم الشركات الصينية. هذا يعني أن بيري يراهن على انخفاض قيمة هذه الأصول — وهو مؤشر واضح على نظرته النقدية الحاسمة لتقييمها المبالغ فيه حاليًا.

قطاع الذكاء الاصطناعي، Nvidia وحلم المستقبل

على مدى الأشهر الماضية، وصلت قيمة Nvidia السوقية إلى أرقام قياسية بلغت 5 تريليونات دولار — وهو أعلى مستوى تاريخي لم تصل إليه أي شركة تكنولوجية من قبل. جاء هذا النمو على موجة من الحماسة العامة تجاه الذكاء الاصطناعي وإمكاناته الثورية. ومع ذلك، يرى بيري هنا خطرًا — وهو تشابه مع النمو غير المنضبط لشركات الدوت كوم في أواخر التسعينات، عندما كان المستثمرون مستعدين لدفع أي أسعار مقابل أي مشروع مرتبط بالإنترنت، بغض النظر عن الجدوى الاقتصادية.

تكرار التاريخ: لماذا تنفجر الفقاعات دائمًا

قال الاقتصادي الشهير جون مينارد كينز ذات مرة: “السوق يمكن أن يظل غير عقلاني لفترة أطول مما يمكنك أن تتحمل.” تصف هذه العبارة تمامًا المعضلة التي يواجهها المستثمرون عند محاولة التنبؤ بموعد انفجار الفقاعة. تظهر تاريخ الأسواق المالية نمطًا واضحًا: كل فقاعة تنفجر بالفعل، ولكن ذلك يحدث فقط بعد أن يبدأ غالبية المشاركين في السوق في الاعتقاد بأن هذه المرة لن تتكرر القصة، وأن الأمور ستكون مختلفة هذه المرة.

اليوم، يواجه المستثمرون سؤالًا جوهريًا: هل نحن على حافة الانهيار أم أننا فقط ندخل مرحلة جديدة من النشوة السوقية؟ الإشارة من مايكل بيري تشير إلى السيناريو الأول، لكن كما ذكرنا كينز، السوق يمكن أن يفاجئنا بعدم العقلانية لفترة طويلة. الشيء الوحيد الذي يمكن التأكد منه هو أن عدم العقلانية دائمًا ما يدفع الثمن في النهاية.