لاري فينك يعيد رسم خريطة الأصول بالكامل: كيف تغزو بلاك روك المحافظ الرقمية باستخدام التوكنات

لارى فينك، المدير التنفيذي لأكبر شركة إدارة أصول في العالم بلاك روك، يرسم خطة جديدة لسوق المال. قبل فترة قصيرة، قال إن التوكنية ستصبح أهم فرصة نمو لبلاك روك خلال العشر سنوات القادمة، وهدفه هو نقل جميع الأصول المالية التقليدية إلى بيئة المحافظ الرقمية. هذا الطموح ظهر بشكل واضح في تقارير الشركة المالية — ففي الربع الثالث من عام 2025، بلغ حجم الأصول المدارة (AUM) للشركة رقمًا قياسيًا قدره 13.5 تريليون دولار، واعتبر فينك التوكنية المفتاح لتحقيق مسار النمو التالي.

حاليًا، تصل قيمة الأصول الموجودة في المحافظ الرقمية إلى 4.1 إلى 4.5 تريليون دولار، وهذا السوق الضخم يمثل فرصة غير مسبوقة لإمبراطورية الأصول التي يديرها لارى فينك. في مقابلة مع CNBC، قال بصراحة: “هذه أكبر فرصة لبلاك روك خلال العشر سنوات القادمة.” ويعتمد في ذلك على فهمه العميق لتحول هيكلي في السوق — حيث تتراكم مئات المليارات من الأصول المشفرة، العملات المستقرة، والأصول المرقمنة، لكنها تفتقر إلى الربط مع المنتجات الاستثمارية التقليدية طويلة الأمد.

سوق الأصول الرقمية بقيمة 4 تريليون دولار: المحرك التالي لنمو بلاك روك

الاستراتيجية الأساسية لبلاك روك تركز على الاستفادة من هذا التدفق الكبير لرأس المال الخارج من السوق. وفقًا لتقرير صادر عن جي بي مورغان بتاريخ 15 أكتوبر 2025، فإن حجم الأصول المشفرة، العملات المستقرة، والأصول المرقمنة يتجاوز الآن 4.5 تريليون دولار، ومعظم هذه الأموال “غير مرتبطة حالياً بمنتجات استثمار طويلة الأمد”.

وهذا هو الفراغ الذي يراه لارى فينك. هدف بلاك روك ليس مجرد دخول سوق العملات الرقمية، بل هو نسخ النظام البيئي الكامل للتمويل التقليدي داخل المحافظ الرقمية. بكلام فينك، يريد أن يتمكن المستثمرون من بناء محفظة استثمارية كاملة — تشمل الأسهم، السندات، العملات المشفرة، والسلع — دون الحاجة لمغادرة المحافظ. إذا تحقق هذا الرؤية، فسيفتح لبلاك روك سوقًا جديدًا بقيمة تريليونات الدولارات.

وقد كانت هناك أمثلة ناجحة بالفعل. صندوق بلاك روك للاستثمار في البيتكوين (IBIT) جذب أكثر من 10 مليارات دولار خلال أقل من 450 يومًا، ليصبح أسرع صندوق ETF نموًا على الإطلاق، مما يثبت جاذبية دخول عملاق إدارة الأصول إلى مجال الأصول الرقمية.

من ETF إلى التوكنية: بلاك روك يبني جسرًا بين التقليدي والرقمي

يعتقد فينك أن التوكنية لا تربط بين العالمين فحسب، بل تقلل بشكل جذري من تكاليف الاستثمار. خاصة في الأصول التقليدية مثل العقارات، فإن التوكنية لديها القدرة على تقليل تكاليف المعاملات والوساطة بشكل كبير.

بلااك روك تسرع من وتيرتها. صندوق BUIDL الخاص بها، الذي يُعد تجربة لصندوق سوق المال المرقمن، أُطلق في مارس 2024، وبلغت أصوله الآن حوالي 3 مليارات دولار. هذا الصندوق يمثل نجاحًا أوليًا لبلاك روك في مجال التوكنية، ويؤسس لخطوات توسع مستقبلية في منتجات الاستثمار المرقمنة.

مُحلل جي بي مورغان، مايكل جي. سيبرس، ذكر في أحدث تقرير أن “ترويج بلاك روك لرقمنة الأصول التقليدية وإدخالها في المحافظ الرقمية” هو الدافع الرئيسي وراء ارتفاع تقييم الشركة. حتى أنه رفع سعر السهم المستهدف لبلاك روك إلى 1486 دولار، معتبرًا أن استراتيجية التوكنية ستصبح محرك النمو الرئيسي للشركة لعقود قادمة.

من النقاد إلى المروج: تحول فهم لارى فينك للبلوكتشين

تحول موقف لارى فينك هو إشارة بحد ذاته. قبل سنوات قليلة، وصف هذا القائد في إدارة الأصول البيتكوين بأنه “مؤشر غسيل أموال”، وكان موقفه سلبيًا بشكل واضح. لكن الآن، اعترف علنًا بأنه غير رأيه. قال في مقابلة مع CNBC: “كنت من المنتقدين، لكنني أتعلم وأنمو.”

اليوم، يقارن فينك بين الأصول المشفرة والذهب، ويعتبر أن كلاهما أدوات فعالة لتنويع المحافظ. هذا التحول من الانتقاد إلى القبول يعكس تغيرًا جذريًا في موقف المؤسسات المالية التقليدية تجاه البلوكتشين والأصول الرقمية. ومع قيادة أكبر شركة إدارة أصول في العالم تتبنى هذه التكنولوجيا، يمكن تصور تأثير السوق بشكل كبير.

لماذا يتوقع وول ستريت أن تتبنى بلاك روك طموح التوكنية؟

يعتقد محللو الاستثمار أن مكانة بلاك روك، وقاعدة عملائها، وتأثيرها في الصناعة، تمنحها القدرة على قيادة تطور سوق التوكنية. وأكد تقرير جي بي مورغان أن بلاك روك لديها القدرة على “التعاون مع أكبر البورصات ومزودي البنية التحتية لإطلاق وإصدار منتجات بلاك روك المرقمنة.”

كما أن شركة أبحاث Mordor Intelligence تتوقع أن ينمو سوق الأصول المرقمنة من حجمه في 2025 ليصل إلى أكثر من 13 تريليون دولار بحلول 2030. وإذا تمكنت بلاك روك من السيطرة على هذا السوق، فسيكون لديها قفزة نوعية في حجم أصولها المدارة.

تبني المؤسسات التقليدية، بقيادة لارى فينك، لفكرة التوكنية، يمثل بداية عصر جديد في الأسواق المالية. ومع بدء عملاق إدارة الأصول هذا في إعادة تشكيل خريطة الأصول باستخدام التوكنية، قد تواجه البيئة المالية خلال العقد القادم إعادة هيكلة غير مسبوقة. وسيظل فينك في التاريخ المالي كواحد من الشخصيات التي قادت هذا التحول.