تعمق عجز الأرباح التشغيلية في الربع الرابع لشركة بوما وسط انكماش المبيعات؛ خفض الأرباح الموزعة

شركة بوما إس إي، المصنعة للملابس الرياضية الألمانية، كشفت أن أدائها التشغيلي تدهور بشكل كبير في الربع الرابع، مع تحول الشركة إلى خسارة كبيرة. واجهت الشركة مجموعة من التحديات بما في ذلك ضعف الطلب الاستهلاكي وارتفاع مخزوناتها، مما دفعها لاتخاذ إجراءات استراتيجية أدت في النهاية إلى تقليص الإيرادات وتوسيع العجز التشغيلي.

إعادة ضبط استراتيجية تضغط على الإيرادات والنتائج التشغيلية

انهيار الإيرادات في الربع الرابع يبرز التحديات التي تواجهها شركة بوما في الحفاظ على زخم السوق. انخفضت المبيعات بنسبة 27.2% لتصل إلى 1.56 مليار يورو من 2.15 مليار يورو في العام السابق، مع انخفاض معدل التغير للعملة بنسبة 20.7%. هذا الانكماش الحاد يعكس بشكل رئيسي الإجراءات التي اتخذتها الشركة لمعالجة ضعف حماس العلامة التجارية، وعدم توازن المخزون، ومخاوف جودة التوزيع. بدلاً من السعي وراء مبيعات غير مربحة، نفذت الإدارة إعادة هيكلة استراتيجية لإعادة توجيه نموذج الأعمال بما يتوافق مع واقع السوق.

يوضح أداء الأرباح قبل الفوائد والضرائب في الربع الرابع تكلفة هذا التغيير الهيكلي. تدهورت النتائج التشغيلية إلى خسارة قدرها 307.7 مليون يورو مقارنة بربح قدره 85.7 مليون يورو في العام السابق، وهو تقلب يزيد عن 390 مليون يورو. انخفض معدل الأرباح قبل الفوائد والضرائب المعدل إلى سالب 228.8 مليون يورو من موجب 85.7 مليون يورو، مما يعكس هامش أرباح معدل قدره سالب 14.6% مقابل هامش 4% في العام السابق. سجلت الشركة خسارة صافية قدرها 336.6 مليون يورو في الربع، أو 2.28 يورو للسهم، مقابل ربح قدره 0.16 يورو للسهم في العام السابق.

إلغاء الأرباح وتداعيات السنة الكاملة

اعترافًا بالضغوط المالية، ستوصي إدارة بوما ومجلس الإشراف للمساهمين في اجتماع الجمعية العامة السنوي في مايو بعدم توزيع أرباح عن السنة المالية 2025. يمثل ذلك تراجعًا كبيرًا عن أرباح العام السابق التي كانت 0.61 يورو للسهم، ويعكس نية الإدارة للحفاظ على رأس المال خلال فترة الانتقال.

بلغت خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب للسنة الكاملة 2025 حوالي 357.2 مليون يورو، مما يعكس حجم التحديات التي واجهتها الشركة على مدار العام. ومع ذلك، أشارت الإدارة إلى أن هذا يمثل ذروة دورة إعادة الهيكلة، مع توقعات بتحسن الأوضاع في المستقبل.

توقعات أرباح FY26 وانتعاش تدريجي

بالنظر إلى السنة المالية 2026، تتوقع شركة بوما أن يتقلص عجز الأرباح قبل الفوائد والضرائب بشكل كبير. تتوقع الشركة خسائر بين 50 مليون و150 مليون يورو، وهو انخفاض كبير مقارنة بعجز 357.2 مليون يورو في 2025. تشمل هذه التوقعات نفقات غير متكررة تتعلق بتنفيذ برنامج كفاءة التكاليف، والتي ستعود بالفائدة على الفترات المستقبلية.

من المتوقع أن تنخفض المبيعات المعدلة للعملة بنسبة منخفضة إلى متوسطة الأحرف، وذلك بشكل رئيسي نتيجة لاستمرار تحسين توزيع الشركة في أمريكا الشمالية. على العكس من ذلك، تتوقع الشركة أن تساهم مناطق أمريكا اللاتينية والشرق الأوسط وأفريقيا والهند في نمو المبيعات، حيث تبدو ديناميكيات السوق أكثر ملاءمة.

تصنف الإدارة عام 2026 على أنه سنة انتقال، ستواصل خلالها بوما تحسين شبكة التوزيع وتقليل فائض المخزون. تشير مسار تقليل خسائر الأرباح قبل الفوائد والضرائب إلى أن الشركة تتوقع استقرارًا مع تزايد فاعلية المبادرات الاستراتيجية وإعادة توجيه نموذج الأعمال نحو التعافي الربحي.