لماذا يرتفع الفرنك السويسري مقابل الدولار الضعيف

شهد الفرنك السويسري مؤخرًا مرونة ملحوظة، حيث تستمد قوته بشكل رئيسي من تباين حظوظ العملات الرئيسية وظروف الفائدة الحقيقية القوية في سويسرا. بينما يواجه الدولار عوائق في الأسواق العالمية، استفاد الفرنك — الذي يُعتبر عادة عملة ملاذ آمن مفضلة — من ضعف نظيره الرئيسي والظروف الاقتصادية التي تدعمه.

ضعف الدولار وميزة الفائدة الحقيقية

لقد خلقت انخفاض قيمة الدولار الأمريكي ظروفًا مواتية لتقدّم الفرنك. في الوقت نفسه، تظل معدلات الفائدة الحقيقية في سويسرا — العوائد التي يتلقاها المستثمرون بعد احتساب التضخم — مرتفعة، مما يعكس جهود البنك الوطني السويسري للحفاظ على القوة الشرائية وسط ضغوط التضخم العالمية. أصبحت هذه الميزة في الفائدة الحقيقية مقارنة بالدولار عاملاً حاسمًا في جذب التدفقات الرأسمالية الدولية نحو الأصول المقوّمة بالفرنك. وفقًا لـ Ming Pao، فإن التضخم المنخفض المستمر في سويسرا يعني أن الفجوة بين المعدلات الاسمية والحقيقية تظل جذابة مقارنة مع اقتصادات رئيسية أخرى، خاصة تلك التي اضطرت البنوك المركزية فيها إلى تبني دورات تخفيف نقدي قوية.

جاذبية الملاذ الآمن في بيئة غير مؤكدة

بعيدًا عن فروق المعدلات، يواصل الفرنك جذب المستثمرين الحذرين الباحثين عن الاستقرار. فقد عززت مرونة الاقتصاد السويسري، والاستقرار السياسي، والوضع التقليدي للعملة كملاذ آمن الطلب عليها خلال فترات تقلب السوق. يدعم هذا الهيكل، بالإضافة إلى ميزة الفائدة الحقيقية على عملات منافسة مثل الدولار، عدة مستويات من الدعم لاستمرار قوة الفرنك.