دليل استثمار Meta في الذكاء الاصطناعي: استراتيجية علامتها التجارية التي تؤتي ثمارها بشكل كبير

عندما بدأ السوق يتساءل عما إذا كانت نفقات الشركات الكبرى في مجال الذكاء الاصطناعي ستُحقق عوائد فعلية، قررت شركة واحدة أن ترد بأرقام واضحة بدلاً من الوعود. أظهرت شركة ميتا بلاتفورمز مؤخرًا سبب أن نهج النسخ واللصق في توسيع بنية الذكاء الاصطناعي التابع لها—المطبق بشكل متسق عبر عملياتها الأساسية—أصبح علامة تجارية لكيفية تحقيق أرباح ناجحة من استثمارات الذكاء الاصطناعي.

لقد كان التحول في مزاج المستثمرين تجاه نفقات رأس المال في الذكاء الاصطناعي دراماتيكيًا. لسنوات، كانت شركات التكنولوجيا الكبرى التي أعلنت عن إنفاق هائل على البنية التحتية تُكافأ كما لو كانت تملك سر النمو المستقبلي. لكن تلك الرواية انهارت في الأشهر الأخيرة مع تزايد المخاوف من الطموحات المدعومة بالديون في مجال الذكاء الاصطناعي التي بدأت تطغى على الحماسة. ومع ذلك، أظهر تقرير أرباح ميتا الأخير في 28 يناير 2026 أن الاستثمار المنضبط في الذكاء الاصطناعي الموجه نحو نماذج أعمال مثبتة لا يزال قادرًا على كسب ثقة المستثمرين.

الأرقام التي تؤكد صحة إنفاق رأس المال على الذكاء الاصطناعي

قدمت نتائج الربع الرابع من عام 2025 لشركة ميتا الأدلة التجريبية التي كان المستثمرون ينتظرونها. تجاوزت الشركة توقعات الأرباح وتفوقت على توقعات الإيرادات بحوالي 1.3 مليار دولار. ما الذي دفع هذا الأداء المتفوق؟ إيرادات الإعلانات، التي ارتفعت بنحو 24 بالمئة على أساس سنوي.

لم يكن ذلك مصادفة. كانت استراتيجية ميتا هي نشر الذكاء الاصطناعي بشكل منهجي لتعزيز كل طبقة من أعمالها الإعلانية. قامت الشركة بمضاعفة وحدات معالجة الرسوميات (GPUs) المخصصة لتدريب نموذج تصنيف الإعلانات الخاص بها، وهو استثمار مركز يهدف إلى مطابقة الإعلانات بشكل أدق مع اهتمامات المستخدمين. كما أطلقت مساعدًا ذكاء اصطناعيًا لمساعدة الشركات على تحسين حملاتها الإعلانية وإدارة دعم الحسابات بشكل أكثر كفاءة.

تُعد أدلة نجاح تحقيق الإيرادات من خلال الذكاء الاصطناعي واضحة بشكل خاص في قسم توليد الفيديو الخاص بميتّا. حققت أدواتها الإبداعية المدعومة بالذكاء الاصطناعي معدل إيرادات سنوي قدره 10 مليارات دولار في الربع الأخير—وهذا القطاع يتوسع بمعدل ثلاثة أضعاف أسرع من الأعمال الإعلانية العامة. هذا هو نوع التحقق الملموس من تحقيق الإيرادات الذي يرغب السوق في رؤيته: استثمار في الذكاء الاصطناعي يترجم إلى تدفقات إيرادات قابلة للقياس خلال أرباع، وليس عقودًا.

فرضية الاستثمار الثابتة لزوكربيرج

على الرغم من التشكيك في السوق بشأن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي بشكل عام، أوضح الرئيس التنفيذي لميتّا أنه لن يكون هناك تراجع. قدمت الشركة توجيهات بأن نفقات رأس المال المتعلقة بالذكاء الاصطناعي ستتراوح بين 115 مليار دولار و135 مليار دولار في 2026—متجاوزة توقعات المحللين التي كانت حوالي 111 مليار دولار. للمقارنة، أنفقت ميتا أكثر من 72 مليار دولار على نفقات رأس المال خلال عام 2025.

قال زوكربيرج خلال مكالمة الأرباح: “بينما نخطط للمستقبل، سنواصل الاستثمار بشكل كبير جدًا في البنية التحتية لتدريب نماذج رائدة وتقديم ذكاء فائق شخصي لمليارات الأشخاص والشركات حول العالم”. يدعم دفع الشركة نحو البنية التحتية كل من قسم مختبرات السوبرذكاء، الذي يهدف إلى بناء أنظمة ذكاء اصطناعي قادرة على مطابقة وتجاوز القدرات الإدراكية البشرية، ومحركها الإعلاني الأساسي.

كان استقبال السوق لهذا النهج الاستثماري العدواني مختلفًا بشكل ملحوظ عن ردود الفعل تجاه شركات تكنولوجيا أخرى ذات كثافة رأس مال مماثلة. ارتفع سهم ميتا بشكل كبير بعد إعلان الأرباح، مما يشير إلى أن المستثمرين ميزوا بين إنفاق ميتا على الذكاء الاصطناعي والتزامات رأس المال الأكثر شكوكًا في قطاعات التكنولوجيا الأخرى.

قصة التحذير من مختبرات الواقع الافتراضي

ومع ذلك، تقدم التاريخ سياقًا مهمًا لتقييم حكم زوكربيرج الاستثماري. على الرغم من أن المدير التنفيذي اتخذ العديد من القرارات الحكيمة خلال مسيرته، إلا أن ليست جميعها كانت ناجحة. قسم مختبرات الواقع الافتراضي التابع لميتّا، الذي أُنشئ لتطوير الأجهزة والبرمجيات لتجارب الواقع الافتراضي ولتفعيل الميتافيرس الذي تصوره الشركة، أصبح عبئًا ماليًا كبيرًا.

أبلغت مختبرات الواقع الافتراضي عن خسائر تشغيلية تجاوزت 6 مليارات دولار للسنة الأخيرة وحدها، مع خسائر تشغيلية تراكمية تصل إلى 80 مليار دولار منذ نهاية عام 2020. يمثل هذا التخصيص الضخم لرأس المال لقسم لم يحقق عوائد كبيرة نقطة مضادة مهمة لرواية استثمار الذكاء الاصطناعي. ويُظهر أن رهانات زوكربيرج الاستراتيجية لا تؤدي دائمًا إلى نتائج إيجابية، حتى مع دعم مالي كبير.

إطار قرار الاستثمار

بالنسبة للمستثمرين الذين يفكرون في سهم ميتا، يتضح الفرق الحاسم: الشركة كسبت ثقة السوق من خلال إنفاق على الذكاء الاصطناعي يعزز بشكل واضح أعمالها الإعلانية الأساسية. نمو الإعلانات بنسبة 24 بالمئة، ومعدل إيرادات توليد الفيديو البالغ 10 مليارات دولار، وتسريع أدوات الذكاء الاصطناعي الإبداعية بمقدار ثلاثة أضعاف كلها توفر مبررات قابلة للقياس للاستمرار في استثمار البنية التحتية.

ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يظلوا حذرين إذا بدأ زوكربيرج في توجيه رأس مال كبير نحو تقنيات تفتقر إلى مسارات واضحة لتحقيق إيرادات كبيرة—وهو تحذير يبرز من تجربة مختبرات الواقع الافتراضي. السؤال ليس هل ينبغي لميتّا أن تستثمر في الذكاء الاصطناعي؛ فالنتائج الأخيرة تؤكد ذلك بشكل قاطع. السؤال هو ما إذا كانت الانضباطية في الإنفاق ستظل قائمة مع ظهور تقنيات جديدة.

قدمت ميتا درسًا في ترجمة استثمار الذكاء الاصطناعي إلى قيمة للمساهمين، على الأقل ضمن عملياتها الإعلانية. كانت علامتها التجارية في استراتيجيتها هي التوافق بين الإنفاق والنتائج. طريقة النسخ واللصق التي تطبق هنا—الاستثمار المنهجي في بنية الذكاء الاصطناعي، وقياس تحقيق الإيرادات بدقة، ثم توسيع ما ينجح—ثبتت فعاليتها. سواء ستستمر هذه النهج المنضبط مع توسع الطموحات إلى مجالات أخرى هو ما سيحدد ما إذا كانت مكانة ميتا الحالية في السوق ستظل مبررة على المدى الطويل.