شركة شيفرون رفعت أرباحها الموزعة لمدة 39 سنة على التوالي — إليك السبب في قدرتها على الاستمرار

تواصل شركة شيفرون الوفاء بوعدها فيما يخص الأرباح الموزعة. فقد رفعت شركة النفط مؤخراً توزيعاتها السنوية بنسبة 4%، مما يمثل العام التاسع والثلاثين على التوالي من زيادات الأرباح. هذا الارتفاع الأخير دفع عائد التوزيعات إلى ما يقرب من 4%—أي أعلى بكثير من متوسط السوق الأوسع البالغ 1.1%. وما يجعل هذا الأمر مثيراً للإعجاب ليس فقط الانتظام في الزيادات؛ بل أن شركة شيفرون تمتلك القوة المالية اللازمة للحفاظ على هذا النمو وتسريعه.

أداء الشركة التشغيلي في عام 2025 يوضح سبب أمان هذه الأرباح الموزعة. فقد أغلقت شركة شيفرون صفقة استحواذها التحولية على شركة هيس، وأطلقت عدة مشاريع إنتاج رئيسية، وتوسعت في مجالات النمو الناشئة. هذه التحركات مجتمعة أدت إلى إنتاج قياسي من النفط بلغ 3.7 مليون برميل من مكافئ النفط يومياً، مقارنة بـ 3.3 مليون في عام 2024. على الرغم من انخفاض أسعار السلع الأساسية (متوسط 69 دولاراً للبرميل العام الماضي مقابل 81 دولاراً في 2024)، حققت شيفرون تدفقاً نقدياً من العمليات بقيمة 33.9 مليار دولار—ارتفاعاً من 31.5 مليار في العام السابق.

النتيجة النهائية: أنتجت شركة شيفرون 20.1 مليار دولار من التدفق النقدي الحر بعد خصم الإنفاق الرأسمالي. وهو رقم يتجاوز بكثير الـ 12.8 مليار دولار التي دفعتها كأرباح موزعة. ومع احتساب عمليات إعادة شراء الأسهم وتمويل استحواذ هيس، أعادت الشركة للمساهمين مبلغ 27.1 مليار دولار مع الحفاظ على نسبة ديون معتدلة تبلغ 1.0x على ميزانيتها العمومية.

طفرة إنتاجية تستمر لعقد من الزمن وتدعم زيادات مستمرة في الأرباح

تمثل صفقة هيس نقطة تحول في قصة أرباح شركة شيفرون. فهي تفتح آفاق إنتاجية واسعة تمتد حتى الثلاثينيات من القرن الحالي من خلال عدة مشاريع بحرية في غيانا قيد الإنشاء حالياً. أطلقت الشركة مشروع يلو تيل العام الماضي وحصلت على الموافقة النهائية للاستثمار في تطوير هامر هيد، المتوقع أن يبدأ الإنتاج في 2029.

بالإضافة إلى غيانا، أحرزت شيفرون تقدماً كبيراً في توسعة غاز ليفياثان في إسرائيل، وأكملت اكتشافات بحرية وبرية متعددة، وحصلت على تراخيص استكشافية جديدة في مناطق ذات إمكانات عالية. توفر هذه المبادرات سنوات من الإمكانيات لتوسيع الإنتاج.

كما أن مزيج الإنتاج مهم أيضاً. فمع أن جزءاً كبيراً من النمو يأتي من مشاريع ذات هوامش ربح أعلى، فإن شيفرون يمكنها توليد تدفق نقدي حر إضافي بعوائد مريحة—مما يمنحها مرونة إضافية لزيادة الأرباح الموزعة حتى في حال تقلب أسعار السلع.

التوسع الاستراتيجي يضمن توليد تدفقات نقدية طويلة الأمد

كما أن الإدارة تحولت لاستهداف النمو خارج نطاق النفط والغاز التقليدي. فقد قامت الشركة بتشغيل منشأة إنتاج الديزل المتجدد في جيزمار، ودخلت قطاع الليثيوم في الولايات المتحدة من خلال استحواذ على الأراضي، وأعلنت عن مشاركتها في حلول طاقة مراكز البيانات. هذه التحركات التنويعية تقلل من مخاطر التركيز وتضع شركة شيفرون في موقع يمكنها من الاستفادة من اتجاهات التحول الطاقي.

وتتوقع الشركة أن يتجاوز نمو التدفق النقدي الحر 10% سنوياً حتى 2030. هذا المسار يتيح مجالاً واسعاً لمواصلة زيادة توزيعات الأرباح مع تمويل الاستثمارات الاستراتيجية وإعادة المساهمين من خلال عمليات الشراء.

الحسابات وراء النمو المستدام للأرباح الموزعة

يعتمد استدامة أرباح شركة شيفرون على معادلة بسيطة: زيادة التدفق النقدي التشغيلي، تخصيص رأس مال منضبط، وأصول استراتيجية تدر عوائد إضافية. مع توسع الإنتاج، ودعم الهوامش من خلال اقتصاديات مشاريع مميزة، والحفاظ على قدرة الميزانية العمومية، تمتلك الشركة العديد من الأدوات لدعم زيادات مستمرة في الأرباح.

يمثل سجل الـ 39 عاماً من الزيادات أكثر من مجرد استمرارية تاريخية—بل يعكس ثقة الإدارة في نموذج العمل والتزامها تجاه المساهمين. للمستثمرين الباحثين عن دخل متزايد مدعوم بتوليد نقدي حقيقي، فإن سجل شركة شيفرون وتوقعاتها المستقبلية يجعلها خياراً جديراً بالاعتبار.