إلدورادو جولد ستندمج مع فوران ماينينج في دمج كبير للمعادن بقيمة 3.8 مليار دولار كندي

في تطور هام لصناعة المعادن الثمينة، أعلنت شركة إلدورادو جولد عن استحواذها على شركة فوران ماينينج في صفقة تقدر قيمة الأخيرة بحوالي 3.8 مليار دولار كندي. تم هيكلة الاندماج كخطة ترتيب معتمدة من المحكمة، وتمثل توحيدًا محوريًا يهدف إلى إنشاء منتج قوي للذهب والنحاس يتمتع بإمكانات نمو فوري وقدرة قوية على توليد التدفقات النقدية.

الدمج الاستراتيجي يخلق منتجًا رئيسيًا للذهب والنحاس

تؤسس الصفقة لتحالف قوي يجمع بين مشروعين قيد التطوير ممولين بالكامل، ويستعدان للإنتاج التجاري الوشيك. سيحتفظ مساهمو إلدورادو بحوالي 76% من ملكية الكيان المشترك، بينما سيحوز مساهمو فوران على حوالي 24%. بموجب شروط الاتفاق، سيحصل كل مساهم في فوران على 0.1128 سهم من إلدورادو بالإضافة إلى 0.01 دولار نقدًا عن كل سهم فوران يمتلكه، مما يمثل علاوة بنسبة 8% استنادًا إلى متوسط الأسعار المرجحة بالحجم خلال 20 يومًا حتى 30 يناير.

من المتوقع أن ينضم رئيس مجلس إدارة ومدير تنفيذي شركة فوران، دان ميرسون، إلى مجلس إدارة إلدورادو بعد إتمام الصفقة. بعد الإغلاق المتوقع في الربع الثاني من عام 2026، ستتم إزالة إدراج أسهم فوران من بورصة TSX ومنصة OTCQX، مما يعزز توحيد قواعد المساهمين ويسهل حوكمة الشركات.

مشروعان تطويريان يقتربان من إطلاق الإنتاج في منتصف 2026

سيستفيد الكيان المشترك من أصلين استراتيجيين مهمين: مشروع سكوريز للذهب في اليونان، وموقع ماكإيلفينا باي لتطوير النحاس والذهب في ساسكاتشوان، كندا. كلا العمليتين تلتزمان بجداول زمنية وميزانيات موجهة لبدء الإنتاج في منتصف 2026، مما يمثل تسريعًا كبيرًا في جدول توليد الإيرادات للشركة المدمجة. يضمن هذا النهج المتزامن للتطوير تجنب تأخيرات الإطلاق المتتالية ويضع الكيان المدمج في مسار لتوسيع العمليات بشكل منسق.

يمتد تنويع المحفظة الجغرافية لإلدورادو ليشمل كندا واليونان وتركيا، مما يقلل من مخاطر الاختصاص القضائي من خلال التنويع الجغرافي وتوازن التعرض للسلع. ستتكون مزيج الإنتاج من حوالي 77% ذهب، و15% نحاس، و8% معادن أخرى، مما يوفر فوائد تنويع حقيقية للسلع في أسواق المعادن الثمينة المتقلبة.

مؤشرات مالية متوقعة تشير إلى توليد نقدي كبير

تستعد الشركة بشكل مبدئي لتقديم حوالي 900,000 أونصة من معادل الذهب سنويًا بحلول عام 2027، مما يمثل زيادة كبيرة في الحجم. من المتوقع أن تصل أرباح EBITDA إلى حوالي 2.1 مليار دولار، مع تدفق نقدي حر متوقع يقارب 1.5 مليار دولار. تؤكد هذه المقاييس المالية على المبررات الاستراتيجية للدمج وتبرز إمكانات خلق قيمة كبيرة للمساهمين المشتركين.

هيكل الصفقة وتكوين المساهمين

تعزز الصفقة تعرض إلدورادو للعمليات الكندية وتدمج منطقة استكشاف تيسلا عالية الجودة التابعة لفوران ضمن محفظة الأصول المجمعة. يوسع هذا الإضافة من فرص الاستكشاف على المدى القريب ويعزز آفاق خلق القيمة على المدى الطويل. الحالة التمويلية الكاملة للمشروعين تزيل مخاطر التمويل المرتبطة عادةً بالنفقات الرأسمالية الكبيرة في تطوير المعادن.

رد فعل السوق

عكس نشاط التداول قبل السوق تباين مشاعر المستثمرين. انخفضت أسهم إلدورادو جولد بنسبة 4.19% إلى 41.11 دولار على بورصة نيويورك، بينما أغلقت أسهم فوران على انخفاض بنسبة 7.18% عند 6.59 دولار كندي على بورصة تورونتو. عادةً ما يعكس رد فعل السوق ديناميكيات التداول قصيرة الأمد حيث يعالج المستثمرون تداعيات الهيكل الجديد المعلن عنه.

من المتوقع أن تكتمل الصفقة في الربع الثاني من عام 2026، مما يمثل توحيدًا هامًا في قطاع تطوير المعادن الثمينة ويؤسس منتجًا متوسط الحجم قادر على توليد قيمة كبيرة للمساهمين من خلال العمليات المتكاملة والتعرض المتنوع للأصول.