لماذا ارتفعت أسهم AST بأكثر من 50% في بداية عام 2026

أسهم الاتصالات عبر الأقمار الصناعية AST SpaceMobile (ناسداك: ASTS) برزت كواحدة من أفضل أداءات السوق في أوائل عام 2026، مدفوعة بمزيج من زخم القطاع ومحفزات خاصة بالشركة. ارتفعت الأسهم بأكثر من 50% خلال الشهر الأول من العام، على الرغم من أن الطريق نحو هذه المكاسب لم يكن سلسًا على الإطلاق، حيث شهد المستثمرون تقلبات سعرية كبيرة طوال الفترة.

تحقيق اختراق كبير في مجال الدفاع

أهم محفز لانتعاش AST جاء من فوز في قطاع الدفاع. في منتصف يناير، أعلنت الشركة أنها حصلت على عقد بموجب برنامج درع (SHIELD) لوكالة الدفاع الصاروخي الأمريكية (Scalable Homeland Innovative Enterprise Layered Defense). ويمثل ذلك تنويعًا ملحوظًا لمصادر إيرادات مشغل الأقمار الصناعية، الذي كان يركز بشكل رئيسي على خدمات النطاق العريض التجارية.

وفقًا لإعلان الشركة، فإن العقد “يشمل مجموعة واسعة من مجالات العمل التي تتيح تقديم قدرات مبتكرة بسرعة ومرونة للجنود”. بالنسبة لـ AST، هذا يشير إلى فرصة للاستفادة من قطاعات الدفاع والحكومة — وهو سوق قد يحمل قيمة طويلة الأمد كبيرة. قفزت الأسهم بنسبة 14.5% على الفور بعد هذا الخبر في 16 يناير.

بالإضافة إلى إعلان العقد، كشفت AST أيضًا أن قمرها الصناعي BlueBird 7 من المقرر إطلاقه في أواخر فبراير، مع توقعات بأن يكون هناك من 45 إلى 60 قمرًا صناعيًا قيد التشغيل بحلول نهاية العام. يحافظ BlueBird 7 على نفس مواصفات سلفه، BlueBird 6، مما يمثل استمرار خارطة طريق نشر الشركة.

تصاعد المنافسة في سباق الأقمار الصناعية

لم تكن كل أخبار يناير داعمة لمساهمي AST. في 21 يناير، أعلنت شركة Blue Origin — مشروع الفضاء الخاص بجيف بيزوس — عن قمر صناعي منافس مصمم لتقديم سرعات بيانات متماثلة تصل إلى 6 تيرابيت في الثانية على مستوى العالم. هذا التطور التنافسي أدى مؤقتًا إلى تراجع سعر سهم AST، حيث قام المستثمرون بتقييم تداعيات تصاعد المنافسة في سوق الإنترنت عبر الأقمار الصناعية الناشئ.

ظهور منافسين ممولين جيدًا يسلط الضوء على الاهتمام المتزايد بحلول النطاق العريض المعتمدة على الأقمار الصناعية. على الرغم من أن هذا أضاف ضوضاء إلى شهر AST الإيجابي بشكل عام، إلا أن المزاج العام للسوق تجاه القطاع ظل بنّاءً مع اقتراب فبراير.

أسئلة التقييم وسط توقعات النمو

مع رأس مال سوقي يقارب 40 مليار دولار، تقدم AST SpaceMobile مفارقة مثيرة للاهتمام. الشركة لا تزال في المراحل المبكرة من توليد إيرادات ذات معنى، ومع ذلك تحمل تقييمًا كبيرًا يتجاوز عادةً شركات الاتصالات والنطاق العريض الأكثر نضجًا.

يتوقع المحللون أن تصل إيرادات الشركة إلى حوالي 39.5 مليون دولار مع تسريع تجارية الأقمار الصناعية، على الرغم من أن الربحية لا تزال هدفًا بعيد المنال. يثير هذا أسئلة مهمة حول ما إذا كان يمكن تبرير تقييم AST دون توسع كبير في سوقها المستهدف.

سوق النطاق العريض والاتصالات يُتداول عادةً بمضاعفات متحفظة، والعديد من المشغلين الراسخين يحتفظون برؤوس أموال سوقية تشبه بشكل مدهش تقييم AST الحالي — على الرغم من عقود من توليد الإيرادات والربحية. لكي تتمكن AST من فرض تقييمات عالية على المدى الطويل، قد تحتاج الشركة إلى إثبات قدرتها على توسيع فرص الإيرادات خارج خدمات النطاق العريض التقليدية إلى أسواق مجاورة مثل العقود الدفاعية أو حلول الاتصالات المتخصصة.

ما يجب أن يفكر فيه المستثمرون

كان انتعاش يناير كبيرًا، لكن الاستدامة تعتمد على التنفيذ. من المتوقع أن يصدر تقرير أرباح الربع الرابع للشركة خلال الأسابيع القادمة، والذي سيوفر نظرة على تقدم الشركة في التسويق ومساعدتها على توضيح الطريق نحو الربحية.

يجب على المستثمرين موازنة الحماس حول تكنولوجيا الأقمار الصناعية والأهمية الاستراتيجية لعقود الدفاع مقابل المخاطر الحقيقية لشركة ذات نمو مرتفع وغير مربحة. لا تزال AST استثمارًا مضاربًا على النمو القطاعي على المدى الطويل، وليست استثمارًا يولد نقدًا اليوم. التقلبات التي شهدها يناير تمثل على الأرجح مجرد لمحة عن تقلبات الأسعار التي قد يتوقعها المستثمرون مع مرور الشركة عبر مرحلتها الحرجة من النمو.