أفضل منصات التمويل اللامركزي لتحقيق عوائد على العملات الرقمية

في قطاع التمويل اللامركزي (DeFi)، هناك العديد من المنصات التي تتيح للمستخدمين كسب عوائد على أصولهم الرقمية دون الحاجة إلى المرور عبر وسطاء تقليديين مثل البنوك أو الوسطاء.

بحلول عام 2025، تطور القطاع أكثر، وأصبحت منصات DeFi تقدم فرصًا متزايدة للتوليد السلبي للدخل من خلال آليات مثل الإقراض، والتخزين، وتوفير السيولة، والزراعة العائدية.

كيف يحقق DeFi العوائد

DeFi (التمويل اللامركزي) هو نظام بيئي من التطبيقات المالية المبنية على البلوكشين، والذي يختلف عن التمويل التقليدي (CeFi) بأنه غير مرخص. هذا يعني أن أي شخص يمكنه الاستفادة منه باستخدام محفظة غير معرفّة وغير حاضنة للأصول.

تستمد العوائد التي تولدها بروتوكولات DeFi من أنشطة متنوعة، مثل إقراض الأصول الرقمية لكسب الفائدة، وتوفير السيولة لبورصات اللامركزية (DEXs)، وجمع الرسوم، أو التخزين لدعم أمان الشبكة مقابل مكافآت.

الآليات الرئيسية هي:

الإقراض، أو القروض الرقمية مقابل فائدة نشطة

التخزين، أو المشاركة في التحقق من المعاملات

توفير السيولة، أي إضافة أصولك الرقمية إلى تجمعات DEX لتسهيل عمليات التبادل

الزراعة العائدية، والتي تتضمن توفير السيولة لبروتوكولات DeFi مقابل مكافآت على شكل فائدة، ورسوم، أو رموز حوكمة.

في بعض الأحيان، يمكن دمج هذه الاستراتيجيات مع بعضها البعض، مثل التخزين السائل، الذي يتيح لك الحفاظ على سيولتك حتى أثناء قفل الرموز للتخزين.

بحلول عام 2026، تتراوح العوائد المتوسطة بين 3% و20% سنويًا للأصول المستقرة مثل العملات المستقرة، ولكن في بعض الحالات يمكن أن تتجاوز 100% في تجمعات عالية المخاطر.

ومع ذلك، يمكن أن تتأثر هذه المعدلات بشكل كبير بتقلبات السوق وحوافز البروتوكولات المختلفة، وتشمل مخاطر مثل الخسارة غير الدائمة، والاختراقات، وتقلبات الأسعار.

الإقراض

بالنسبة للإقراض اللامركزي، أكثر منصة استخدامًا هي Aave.

هذه واحدة من أكثر بروتوكولات DeFi رسوخًا، حيث يبلغ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) أكثر من 4.5 مليار دولار، وتدعم حتى 9 سلاسل، بما في ذلك، بالطبع، إيثريوم.

هي منصة موجودة منذ عدة سنوات (منذ 2017)، وتسمح بإقراض أصول مثل ETH، USDC، و DAI، مع كسب الفائدة. في عام 2026، ستقدم ميزات جديدة مثل القروض الفلاشية والرافعة السائلة، وهي مثالية للاستراتيجيات المتقدمة.

لاستخدام Aave، تحتاج إلى ربط محفظتك (عادة MetaMask)، وإيداع الأصول في تجمع إقراض، وكسب معدلات عائد ديناميكية تعتمد على الطلب.

على سبيل المثال، من خلال إقراض USDC، يمكن كسب معدل عائد سنوي (APY) يتراوح بين 3.5% و6%، بينما بالنسبة لـ ETH يمكن أن يصل إلى 5-10%.

المخاطر المرتبطة عادة تتعلق بضعف العقود الذكية، وأيضًا بشكل خاص بالتصفية إذا انخفضت الضمانات.

كما أنها مناسبة للمبتدئين بفضل واجهتها سهلة الاستخدام ودعمها لعدة سلاسل.

منصات إقراض أخرى تشمل Compound، للإقراض الذاتي، وMorpho لتحسين القروض.

يُشبه Compound Aave، لكنه يعتمد على معدلات تلقائية تعتمد على الخوارزميات، بينما يقوم Morpho بتحسين القروض على Aave/Compound باستخدام خزائن من الدرجة الأولى.

توفير السيولة

أكثر بورصة لامركزية استخدامًا بلا شك هي Uniswap. تعمل إصداراتها الأخيرة V3 وV4 على تحسين العوائد من خلال السيولة المركزة والوظائف المخصصة.

لتحقيق عوائد على Uniswap، تحتاج إلى توفير السيولة لأزواج تداول محددة، مثل ETH/USDC، لجمع رسوم تتراوح بين 0.05% و1% لكل عملية تبادل.

تتراوح العوائد النموذجية بين 5% و20% للمجمعات المستقرة، ولكن على تجمعات متقلبة مثل USDC/WBTC على Optimism، يمكن أن تصل إلى 80%.

المخاطر المحددة الرئيسية، بالإضافة إلى المخاطر العامة، تتعلق بالخسارة غير الدائمة في حالة تباين الأسعار. ومع ذلك، يمكن تقليل هذا الخطر بشكل كبير بتجنب التجمعات التي تحتوي على رموز مضاربة.

تتمتع Uniswap بسيولة عالية وبتكاملات مع محافظ متعددة، وهي مناسبة أيضًا للزراعة العائدية على الأزواج الشائعة.

التخزين

التخزين السائل على إيثريوم يهيمن عليه Lido Finance، الذي يبلغ إجمالي القيمة المقفلة فيه 13.9 مليار دولار. يتيح تخزين ETH مع استلام stETH للاستخدام في DeFi.

في الواقع، يمكن تحقيق عوائد من خلال استثمار stETH، على سبيل المثال من خلال الإقراض أو الزراعة العائدية، مع الاستمرار في تخزين ETH.

تتراوح العوائد النموذجية بين 4% و8% على ETH، مع زيادة عند تغليف (wstETH).

الخطر المحدد هو القطع (الخسائر للمحققين غير المتصلين)، لكنه نادر الحدوث.

الزراعة العائدية

Yearn Finance هو أحد أكثر المنصات استخدامًا للزراعة العائدية.

في الواقع، ينقل الأصول بين بروتوكولات مختلفة لتعظيم معدل العائد.

يتم إيداع الأموال في خزنة، مما يسمح للبروتوكول بتحسين استغلاله.

تتراوح العوائد النموذجية بين 5% و15%، ولكن يمكن أن تصل إلى 60% في الخزائن الثابتة.

ومع ذلك، فإن المخاطر في هذه الحالة أكبر لأنها تعتمد على العديد من البروتوكولات الأساسية.

كما توجد Pendle Finance لتداول العائد.

تتيح Pendle بالفعل توكن العائد، مع فصل الأصل الرئيسي (PT) والعائد (YT) لاستراتيجيات ثابتة أو مضاربة.

بالإضافة إلى ذلك، يجب ذكر Ethena، التي تتيح عوائد تركيبية على USDe.

العملات المستقرة

وأخيرًا، من الجدير بالذكر أيضًا Curve Finance، المتخصصة في العملات المستقرة.

تُحسن Curve عمليات التبادل المستقرة مع انزلاق منخفض، مما يجعلها مثالية، على سبيل المثال، للزراعة العائدية على العملات المستقرة.

يتم إيداع العملات المستقرة في تجمعات، وتخزينها، وتوفير السيولة، وتُستلم المكافآت في CRV.

تتراوح العوائد النموذجية بين 10% و30% للمجمعات المستقرة، ولكن يمكن أن تتجاوز 100% باستخدام الرافعة على Yield Basis.

أكبر مخاطر هي الاعتماد على تقلبات رمز CRV.

المخاطر العامة

الـDeFi ليست خالية من المخاطر.

الاختراقات تحدث بشكل متكرر نسبياً، خاصة على البروتوكولات الصغيرة أو الأقل إثباتًا، وهناك أيضًا عمليات السحب الاحتيالية (rug pulls)، خاصة على البروتوكولات الجديدة.

من الحكمة استخدام محافظ أجهزة، وفحص تدقيقات البروتوكولات لفهم مدى أمانها. بالإضافة إلى ذلك، من الأفضل التنويع وعدم وضع كل الأموال في بروتوكول واحد أو قليل. يُنصح أيضًا بالبدء بمبالغ صغيرة والانتباه للرسوم.