#HongKongPlansNewVAGuidelines

محادثات البيت الأبيض حول عوائد العملات المستقرة: 5 نقاط رئيسية من المفاوضات

تُعقد اجتماعات ذات مخاطر عالية في واشنطن لتحديد مستقبل قانون CLARITY. إليك تحليل الوضع الحالي:

1. الخلاف الأساسي: هل يجب أن يحقق حاملو العملات المستقرة عائدًا أم لا؟
النقطة الأساسية التي تسببت في الخلاف هي ما إذا كان ينبغي للمستثمرين في العملات المستقرة أن يحصلوا على فائدة.

· صناعة العملات المشفرة: تجادل بأن حظر العائد يعيق الابتكار وخيارات المستهلكين.
· القطاع المصرفي: يعارض بشدة الفكرة، محذرًا من أنها ستعمل مثل الودائع البنكية غير المنظمة وتستنزف مليارات الدولارات من النظام التقليدي.

2. ضغط الجدول الزمني
باتريك ويت، مستشار ترامب للعملات المشفرة، يدفع نحو التوصل إلى حل وسط بحلول نهاية فبراير. مع اقتراب انتخابات منتصف المدة لعام 2026، فإن النافذة لتمرير قانون CLARITY "تغلق بسرعة". إذا استعاد الديمقراطيون مجلس النواب، فقد تصبح المفاوضات الحالية غير ذات صلة.

3. السؤال $500 مليار دولار
الخوف من القطاع المالي التقليدي كبير. يقدر محللو ستاندرد تشارترد أنه إذا سمح بعملات مستقرة ذات عائد، فقد تسحب **$500 مليار دولار من ودائع البنوك الأمريكية بحلول عام 2028.

4. تنازل على الطاولة
في محاولة لإنهاء الصفقة، أبدت صناعة العملات المشفرة (عبر مجموعات مثل غرفة الرقمية) استعدادًا لتقديم تنازل كبير: فهم مستعدون للتخلي عن "مكافآت الاحتفاظ الثابتة" (مشابهة لفوائد حساب التوفير) لإرضاء المنظمين.

5. الخط الأحمر لـ DeFi
بينما يتخلون عن العائد الثابت، تصر الصناعة على حماية المكافآت لأنشطة معينة على السلسلة، مثل توفير السيولة. ويُعتبر هذا ضروريًا لبقاء بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi).

هونغ كونغ تتجه من تدابير مؤقتة إلى إطار ترخيص دائم وشامل للأصول الافتراضية. إليك التحديثات المهمة:

1. تراخيص مخصصة (لا مزيد من "الإضافات السريعة")
يقوم هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ بإلغاء شروط "الرفع" القديمة المطبقة على تراخيص التمويل التقليدي. ستقدم التعديلات الجديدة على قانون مكافحة غسيل الأموال (AMLO) تراخيص مخصصة بشكل خاص لوكلاء الأصول الافتراضية، والأمناء، والمستشارين، ومديري الأصول.

2. تنظيم شامل
تهدف القواعد الجديدة إلى تغطية كامل سلسلة القيمة. ستتناول الإرشادات:

· الحفظ: قواعد محسنة لفصل وحماية أصول العملاء.
· التداول: معايير أكثر صرامة لمشغلي المنصات فيما يخص المراقبة ونزاهة السوق.
· النصيحة: قواعد سلوك واضحة للمستشارين الذين يخدمون العملاء الأفراد.

3. دمج قواعد العملات المستقرة
بعد إطلاق بيئة اختبار العملات المستقرة مؤخرًا، ستدمج الحزمة التشريعية الجديدة الرقابة على المصدرين، لضمان تلبية متطلبات الاحتياطي والاسترداد الصارمة.

4. تعزيز سيولة السوق
في تحول استراتيجي لتحفيز النمو، تدرس الحكومة حوافز ضريبية وعمليات إدراج مبسطة لجذب منصات التداول العالمية ومزودي السيولة إلى المدينة.

5. استهداف رأس المال المؤسسي
الهدف العام من هذا الإطار هو خلق بيئة آمنة ومنظمة تجذب رأس المال المؤسسي. من خلال وضع قواعد واضحة، تسعى هونغ كونغ لأن تكون النموذج لبقية المراكز المالية الكبرى التي تتطلع إلى تنظيم الأصول الرقمية