#StrategyToIssueMorePerpetualPreferreds استراتيجية رأس المال الجديدة لـ MSTR لعام 2026 وما بعدها

شركة MicroStrategy (MSTR)، تحت قيادة المدير التنفيذي فونج لي، تسرع من تحولها نحو إصدار الأسهم الممتازة الدائمة كاستراتيجية تمويل أساسية لتحقيق استقرار ثقة المستثمرين والحفاظ على نموذج تراكم البيتكوين الخاص بها. في مقابلات حديثة، أكد لي أن هذه المبادرة مصممة لتوفير وصول للمستثمرين إلى التعرض للأصول الرقمية بدون التقلبات الشديدة المرتبطة عادة بالأسهم العادية. من خلال إعطاء الأولوية للأسهم الممتازة، تهدف الشركة إلى عزل أدائها السهمي عن تقلبات سعر البيتكوين على المدى القصير.
“الأسهم الممتازة الممتدة”: أداة مالية جديدة
في قلب هذه الاستراتيجية يوجد منتج الأسهم الممتازة الدائم المعروف باسم “Stretch”. تقدم هذه الأسهم حالياً معدل توزيع أرباح متغير يقارب 11.25%، مع آلية إعادة ضبط شهرية تشجع على التداول بالقرب من قيمة اسمية $100 للسهم. هذا الهيكل يجذب المستثمرين الباحثين عن الدخل مع الحفاظ على استقرار رأس المال، مما يجعله بديلاً جذاباً للعروض التقليدية للأسهم.
الابتعاد عن تخفيف الأسهم العادية
بالنسبة لعام 2026، تشير MSTR إلى انحراف استراتيجي عن إصدار الأسهم العادية بشكل متكرر لتمويل شراء البيتكوين. بدلاً من ذلك، أصبحت الأسهم الممتازة الوسيلة الأساسية لجمع رأس المال. بحلول نهاية عام 2025، كانت الشركة قد جمعت بالفعل حوالي 5.5 مليار دولار من خلال برامج الأسهم الممتازة المختلفة. تهدف الإصدارات الأخيرة إلى تقليل تقلبات السوق بشكل أكبر مع الاستمرار في دعم تراكم البيتكوين بشكل مكثف.
جاذبية المؤسسات وتوسيع الرافعة المالية
يعتبر محللو السوق أن هذا النهج جذاب بشكل خاص للمستثمرين المؤسساتيين الذين يبحثون عن تعرض منظم للأصول الرقمية. توفر الأسهم الممتازة عوائد متوقعة، حماية من الخسائر، وتقلبات سعر أقل مقارنة بالأسهم العادية. في الوقت نفسه، يزيد هذا الاستراتيجية من تعرض MSTR الممول للبيتكوين، مما يعظم المكاسب المحتملة إذا تجاوز سعر BTC أعلى مستوى له على الإطلاق عند 73,000 دولار. ومع ذلك، فإنه يعزز أيضًا مخاطر الخسارة خلال فترات الانكماش السوقي الطويلة.
الرد على خصم صافي قيمة الأصول وضغوط السوق
تم تحفيز هذا التحول الاستراتيجي بشكل كبير بفترات تداول أسهم MSTR أقل من صافي قيمة أصولها (NAV) وسط ضعف البيتكوين. مثل هذه الخصومات أضعفت ثقة المستثمرين وحدت من كفاءة جمع رأس المال. من خلال توسيع قاعدة الأسهم الممتازة، تهدف الشركة إلى سد فجوات التقييم واستقرار تصور السوق خلال الدورات المتقلبة.
التوسع الأوروبي والمنتجات المالية الجديدة
بالتوازي مع إعادة هيكلة رأس المال، تستعد MSTR للتوسع في الأسواق الأوروبية. تشمل المبادرات المخططة منتجات قروض طويلة الأجل مقومة باليورو وأدوات مالية مخصصة للمنطقة تهدف إلى جذب المستثمرين الدوليين. يعكس هذا التحرك طموح الشركة الأوسع لتصبح منصة مالية للأصول الرقمية على مستوى العالم بدلاً من أن تكون مجرد وسيلة لحيازة البيتكوين.
نظرة مستقبلية
بشكل عام، يمثل الاعتماد المتزايد لـ MSTR على الأسهم الممتازة الدائمة تطورًا هيكليًا في كيفية تمويل شركات البيتكوين لنموها. يمزج النموذج بين منتجات الدخل ذات العائد العالي والتعرض طويل الأمد للعملات المشفرة، مما يجعله جذابًا للمستثمرين التقليديين ومؤيدي الأصول الرقمية على حد سواء. بينما يعزز الاستراتيجية استقرار رأس المال ومشاركة المؤسسات، فهي لا تزال مرتبطة بشكل وثيق بأداء البيتكوين على المدى الطويل — مما يجعل إدارة المخاطر وتوقيت السوق أكثر أهمية من أي وقت مضى في عام 2026.