5 دقائق لقراءة مؤشر الخوف والجشع في العملات المشفرة: في فبراير 2026، في أي مرحلة يكون السوق؟

تشكّل التقلبات والمشاعر نبض السوق المشفّر، ومؤشر الخوف والجشع هو بمثابة مقياس حرارة يقيس بشكل فوري درجة حرارة مشاعر السوق. عندما انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون حاجز 6万美元، انخفض مؤشر مشاعر السوق إلى أرقام فردية.

وهو مشابه تمامًا لمستوى الذعر الذي تسبب فيه انهيار عملة TerraUSD المستقرة في عام 2022. توفر الأنماط الدورية التاريخية بعض الأدلة: ففي حالات ظهور مشاعر خوف شديد مماثلة في الماضي، غالبًا ما يتوقع السوق فرصة انتعاش قصيرة الأمد.

مقياس حرارة السوق

مؤشر الخوف والجشع للعملات المشفرة هو مؤشر رقمي يقيس مشاعر السوق بشكل كمي، ويعتمد على تحليل تقلبات الأسعار، زخم السوق، مشاعر وسائل التواصل الاجتماعي، بيانات الاستطلاعات، وحجم التداولات، ليقدم مرجعًا بصريًا لمشاعر المستثمرين. يتراوح هذا المؤشر من 0 إلى 100، حيث تمثل القيم المنخفضة مزيدًا من الخوف، والقيم العالية مزيدًا من الجشع. عادةً، عندما يكون المؤشر أقل من 25 يُعتبر “خوفًا مفرطًا”، وهو غالبًا إشارة على أن السوق مفرط في البيع.

في 6 فبراير 2026، انخفض مؤشر الخوف والجشع إلى 9 نقاط، مسجلاً أدنى مستوى منذ يونيو 2022. ويُعد ذلك علامة على دخول مشاعر السوق في حالة نادرة من التطرف، وهو مشابه لمستوى الذعر الذي حدث بعد انهيار TerraUSD في 2022.

نبض السوق في البيانات

في أوائل فبراير 2026، شهد سعر البيتكوين تقلبات حادة، حيث انخفض إلى ما دون حاجز 6万美元، وهو انخفاض يقارب 50% عن أعلى مستوى تاريخي سجله في أكتوبر 2025. ويعكس هذا الانخفاض مباشرة تدهور مشاعر السوق.

ورافق هذا الانخفاض زيادة مذهلة في حجم عمليات الإغلاق (الليكس). وفقًا لبيانات CoinGlass، في غضون 24 ساعة تقريبًا حول 6 فبراير 2026، تم إغلاق 586,000 شخص حول العالم، بإجمالي إغلاق بقيمة 2.665 مليار دولار. من بينها، تم إغلاق 2.314 مليار دولار من مراكز الشراء، وهو أعلى بكثير من 351 مليون دولار من مراكز البيع، مما يدل على أن المشاركين في السوق كانوا يراهنون بشكل مفرط على ارتفاع الأسعار.

عامل آخر يؤثر على ثقة السوق هو تدفق الأموال من المؤسسات. تظهر البيانات أن صناديق البيتكوين الفورية المدرجة في الولايات المتحدة شهدت مؤخرًا تدفقات نقدية صافية خارجة بشكل ملحوظ. هذا التراجع في تدفق الأموال من المؤسسات يضعف قوة الشراء في السوق. وفقًا لبيانات Gate، في 9 فبراير 2026، كان سعر البيتكوين 70,466.3 دولار، بعد أن تعافى من أدنى مستوياته الأخيرة، بزيادة 1.69% خلال 24 ساعة، وقيمة سوقية تبلغ 1.41 تريليون دولار.

الاختبارات التاريخية بعد القمم

يمكن أن تساعد دراسة البيانات التاريخية في فهم موقع السوق الحالي. عندما ينخفض مؤشر الخوف والجشع إلى مناطق الخوف المفرط (عادة أقل من 20 نقطة)، غالبًا ما يكون ذلك نهاية مرحلة من السوق.

وفقًا لبيانات منصة Alternative.me، فإن حالات انخفاض هذا المؤشر إلى أقل من 10 نادرًا ما تحدث في التاريخ. وكانت آخر مرة حدثت فيها حالة مماثلة في يونيو 2022، عندما أدى انهيار TerraUSD المستقرة إلى حالة من الذعر في سوق العملات المشفرة بأكملها. بعد فترة الذعر الشديد في يونيو 2022، وجد السوق دعمًا على المدى القصير وبدأ في انتعاش تصحيحي. ومن الجدير بالذكر أن البيانات التاريخية تشير إلى أن وصول السوق إلى حالة من الخوف المفرط غالبًا ما يعني أن معظم الأخبار السلبية قد تم استيعابها من قبل السوق.

دورات مشاعر السوق عادةً ما تسبق دورات الأسعار، وقد يكون الشعور المفرط بالخوف أحد الإشارات على اقتراب السوق من قاع مرحلي.

“تسعيرة” المؤسسات ونقطة التحول في السوق

سلوك المستثمرين المؤسساتيين له تأثير كبير على دورات السوق. عندما يكون مؤشر الخوف والجشع في القيم القصوى، تتبع المؤسسات استراتيجيات مختلفة.

مؤخرًا، قام جيف كندريك، مدير الأبحاث في الأصول الرقمية في بنك ستاندرد تشارترد، بتعديل توقعاته طويلة الأمد لسعر البيتكوين، وخفض هدف نهاية 2026 من 300,000 دولار إلى 150,000 دولار. ويعكس هذا التعديل استجابة المؤسسات لتغيرات مشاعر السوق.

وفي الوقت نفسه، يتوقع أليكس ثورن، مدير الأبحاث في Galaxy Digital، أن تتسارع وتيرة هبوط البيتكوين، وقد ينخفض السعر إلى أقل من 60,000 دولار لكل وحدة.

تُظهر عقود التنبؤ على منصة Polymarket أن المتداولين لديهم آراء متباينة حول مستقبل البيتكوين. حيث تشير بعض العقود إلى أن هناك احتمالًا بنسبة 82% أن ينخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 65,000 دولار خلال العام، وأن احتمالية كسره حاجز 55,000 دولار قد ارتفعت إلى حوالي 60%.

تشكل وجهات نظر المؤسسات وتوقعاتها معًا صورة معقدة لمشاعر السوق الحالية. وتعد تدفقات الأموال واستراتيجيات المؤسسات بمثابة مؤشرات رئيسية على تحولات دورات السوق.

قوانين دورة الخوف والجشع

تظهر دورات مشاعر السوق المشفرة ارتباطًا واضحًا مع دورات الأسعار. عادةً، تمر مشاعر السوق بأربع مراحل رئيسية: التراكم، الصعود، التوزيع، والانخفاض.

غالبًا ما يكون انخفاض مؤشر الخوف والجشع إلى أدنى مستوياته مرتبطًا بمرحلة التراكم النهائية. في هذه المرحلة، تكون مشاعر السوق متشائمة جدًا، لكن المستثمرين الأذكياء يبدأون في بناء مراكزهم تدريجيًا استعدادًا للانتعاش القادم.

في أواخر السوق الصاعدة، عندما يبقى المؤشر في مستويات عالية (عادة فوق 75)، يكون السوق غالبًا قد دخل مرحلة التوزيع، حيث يحقق المستثمرون الأوائل أرباحهم، وتزداد التقلبات.

حاليًا، السوق في مرحلة انتقال من الانخفاض إلى التراكم. حيث انخفض البيتكوين من أعلى مستوى تاريخي بنحو 50%، ووصلت مشاعر السوق إلى مناطق الخوف المفرط بأرقام فردية، وهذه السمات تتشابه مع أداء نهاية المراحل الانخفاضية في التاريخ.

وفقًا لبيانات Gate، يُتوقع أن يكون متوسط سعر البيتكوين في 2026 حوالي 70,791.3 دولار، مع تقلبات بين 57,340.95 و91,320.77 دولار. وبحلول 2031، قد يصل سعر البيتكوين إلى 149,511.29 دولار، لكن يجب أن يُؤخذ بعين الاعتبار أن العائد المحتمل مقارنة بالسعر الحالي يجب أن يكون بحذر.

كيف ستتأرجح نغمة الدورة

تشكّل التفاعل بين مشاعر السوق وتقلبات الأسعار توازنًا ديناميكيًا. عندما تصل مشاعر الخوف والجشع إلى القيم القصوى، غالبًا ما يصحح السوق نفسه، وغالبًا ما يصاحب ذلك تقلبات ملحوظة.

هناك عوامل متعددة قد تدفع لتغير مشاعر السوق. فالتغيرات في البيئة الكلية، مثل توجهات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، تؤثر على الميل للمخاطرة في السوق بأكمله. ويجب على المستثمرين مراقبة إشارات رئيسية مثل: انعكاس تدفقات الأموال من المؤسسات، نمو قيمة العملات المستقرة، وعودة النشاط على السلسلة. تشكل هذه العوامل أساسًا لتحول مشاعر السوق.

حاليًا، يدعم سعر البيتكوين مستوى دعم قصير المدى عند حوالي 60,000 دولار، وهو مستوى تم اختباره عدة مرات. وإذا تمكن السعر من الحفاظ على هذا الدعم، فقد يساعد ذلك في تخفيف مشاعر الذعر في السوق وخلق ظروف لإصلاح المشاعر. كما أن أنماط سلوك المشاركين في السوق تتغير باستمرار. ومع زيادة حصة المؤسسات في السوق، قد تتراجع تقلبات دورة المشاعر، لكنها لن تختفي تمامًا.

عندما يتعثر سعر البيتكوين عند حاجز 60,000 دولار ويبدأ في الارتداد، يراقب المحللون الاستراتيجيون كل حركة صغيرة لمؤشر الخوف والجشع. تظهر بيانات Gate أنه في 9 فبراير 2026، ارتفع سعر البيتكوين إلى 70,466.3 دولار، بزيادة 1.69% خلال 24 ساعة. السوق المشفّر دائمًا يتأرجح بين الخوف والجشع، وغالبًا ما تكون نقطة التحول في الدورة مخفية في المشاعر المتطرفة. وتُظهر البيانات التاريخية أن عندما ينخفض المؤشر إلى أقل من 10، يكون السوق غالبًا في منطقة قاع مرحلي. لا جديد تحت الشمس، ودورات مشاعر السوق تتكرر كالأمواج، وكل لحظة تطرف تسبق استعداده للدورة التالية.