السوق حاليًا يمر ببيئة "خطر منخفض" ملحوظة. ما بدأ كتعديل مركز في أسهم التكنولوجيا ذات الأداء العالي تحول إلى تراجع أوسع عن الأصول ذات المخاطر — بما في ذلك العملات المشفرة والسلع — مع مرورنا بالأسبوع الأول من فبراير 2026.

قلق الذكاء الاصطناعي ومخاوف "الاستبدال"
المحرك الرئيسي وراء هبوط هذا الأسبوع كان إعادة تقييم حادة لسيناريو الذكاء الاصطناعي.
تغير مزاج السوق بعد إصدار أدوات أتمتة الذكاء الاصطناعي الجديدة. لم يعد المستثمرون يرون الذكاء الاصطناعي فقط كمُعزز للإنتاجية، بل يخشون الآن أن يلتهم نماذج الأعمال الحالية للبرمجيات والخدمات.
تزايد الشكوك حول الإنفاق الرأسمالي الضخم #GlobalTechSell-OffHitsRiskAssets مئات المليارات من الدولارات( التي تُوجه نحو بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. السوق الآن يعاقب بقسوة الشركات التي لا تظهر إيرادات فورية وملموسة من هذه الاستثمارات.
البيع الجماعي لم يعد محصورًا في وادي السيليكون. مع تراجع عمالقة التكنولوجيا في المؤشرات الرئيسية، يحدث تصفية أوسع:
واجهت البيتكوين ضغطًا شديدًا، وانخفضت مؤقتًا بالقرب من مستوى 70,000 دولار )وفي وقت ما انخفضت بنحو 50% من أعلى مستوياتها في أكتوبر(. الأصول ذات المخاطر الأعلى مثل الإيثريوم و BNB شهدت انخفاضات أشد مع سعي المتداولين للحصول على السيولة.
وفي خطوة مفاجئة، هبطت الفضة بنسبة تصل إلى 17% وانخفض الذهب بشكل كبير هذا الأسبوع. على الرغم من أنهما عادة ملاذات آمنة، إلا أنهما الآن عالقين في نيران موجة "بيع كل شيء" العامة.
انخفض مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية بنسبة تقارب 4%، في حين شهد مؤشر ناسداك وS&P 500 أسوأ سلسلة خسائر لهما منذ شهور.
نحن نرى دورانًا في السوق بدلاً من انهيار كامل. يتحرك المستثمرون خارج "صفقات الزخم" المزدحمة )تكنولوجيا/ذكاء اصطناعي( وإلى قطاعات أكثر دفاعية. ومع ذلك، فإن سرعة الانخفاض في البرمجيات وأشباه الموصلات خلقت سوقًا "هشًا" حيث يتم تجاهل الأرباح الإيجابية حتى مع وجود مخاوف من الإنفاق العالي والتوجيه المستقبلي.