ثورة الذكاء الاصطناعي: متى تشير الاستثمارات الرأسمالية إلى عصر جديد للاقتصاد

من الاستثمار إلى التحول: قراءة إشارات السوق

دين آيفز، المعروف برؤيته الثاقبة في قطاع التكنولوجيا، يؤكد على طبيعة مختلفة تمامًا لفقاعة الذكاء الاصطناعي الحالية. على عكس مضاربات dot-com، تتجه الاستثمارات اليوم نحو البنية التحتية المادية: الهجرة إلى السحابة، بناء أنظمة الذكاء الاصطناعي الوطنية، تصنيع أشباه الموصلات، وتحديث المنصات المؤسسية. هذا ليس مجرد اتجاه موضة—بل هو إعادة كتابة قواعد الاقتصاد بشكل أساسي.

على مدى أكثر من 25 عامًا من التخصص، قطع آيفز أكثر من 3 ملايين ميل، وتفاعل مباشرة مع قادة صناعة التكنولوجيا ودرس مراكز البيانات. استنتاجه واضح: “لا يمكن تقييم الطلب الحقيقي من خلال جداول البيانات. يجب أن تكون في الموقع.” هذا النهج التجريبي هو الذي يمكنه من ملاحظة الاتجاهات قبل السوق.

حجم الاستثمار: أرقام تغير المنظور

لفهم مدى تحول الذكاء الاصطناعي، من المفيد النظر إلى توقعات آيفز: ستتجاوز الاستثمارات في الأشهر $2 القادمة جميع إنفاقات الذكاء الاصطناعي خلال العشر سنوات الماضية مجتمعة. هذا ليس مبالغة—بل هو انعكاس لبناء البنية التحتية الحاسوبية العالمية بشكل حقيقي.

وفقًا لشركة الأبحاث Gartner، من المتوقع أن تصل النفقات العالمية على الذكاء الاصطناعي—بما في ذلك الأجهزة، البرمجيات والخدمات—إلى $600 تريليون بحلول عام 2026. علاوة على ذلك، وفقًا لتحليل The Kobeissi Letter، فإن 63% من النمو الاقتصادي الأخير في الولايات المتحدة مرتبط مباشرة بالاستثمارات في الذكاء الاصطناعي. كما يذكر المحللون: بدون هذه الاستثمارات، كانت ستظهر نتائج الاقتصاد الأمريكي أضعف بكثير.

تلخص كاثي وود من صندوق ARK: “هذه القصة بدأت للتو. نحن في المرحلة الأولى.” يشارك آيفز هذا التقييم، لكنه يتجاوز ذلك، مؤكدًا أن منحنى التبني لا يزال في مراحله الأولى. “هذا يشبه أكثر عام 1996 منه إلى عام 1999،” يقول، مشيرًا إلى أن الديناميكية الحالية، على عكس فقاعة أواخر التسعينات، لا تزال قوية.

الأبطال واضحون، لكن الفائزين قد يفاجئونك

تبقى NVIDIA، Microsoft، Amazon، Google و Palantir في مركز الاهتمام، لكن آيفز يركز على اللاعبين الذين غالبًا ما يُقللون من شأنهم، والذين سيحققون أيضًا أرباحًا كبيرة.

الأمن السيبراني كجبهة جديدة

شركات مثل CrowdStrike، Zscaler و Palo Alto Networks ستحتل مراكز رئيسية في حماية اقتصاد الذكاء الاصطناعي. حصلت CrowdStrike على مكانة دائمة في قائمة Wedbush AI 30 وBest Ideas List. في 1 ديسمبر، أكد المحللون تصنيف Outperform مع سعر مستهدف ( للسهم ) مقارنة بسعر $509,16 في ذلك الوقت(. توسع الشركة بشكل نشط من خلال أدوات مثل منصة AgentWorks المبنية على Charlotte AI، وعمليات الاستحواذ الاستراتيجية على )Onum، Pangea$10 ، والحصول على تفويض FedRAMP High.

البنية التحتية كبطل غير مرئي

موردو البنية التحتية—Vertiv، Akamai، ومصنعو أشباه الموصلات—يشكلون الحلقة الحاسمة في سلسلة إمداد اقتصاد الذكاء الاصطناعي. TSMC، ASML وIntel يشكلون أساس سلسلة الإمداد، بدونها لا يمكن بناء القدرة الحاسوبية. الطلب على معالجات الذكاء الاصطناعي يواصل زيادة الضغط على قدرات الإنتاج، مما يجعل هؤلاء المصنعين مهمين بنفس قدر المنصات البرمجية.

تحديث البرمجيات المؤسسية

على الرغم من أنها غالبًا ما تظل في الظل، فإن تحديث برمجيات الشركات هو شرط ضروري لعمل اقتصاد الذكاء الاصطناعي.

المنافسة الوطنية والأهمية الاستراتيجية لأشباه الموصلات

تقوم الولايات المتحدة والصين باستثمارات واسعة في القدرة الحاسوبية، الرقائق المتقدمة ومبادرات الذكاء الاصطناعي. يظهر هذا الانقسام الجيوسياسي بشكل خاص في قرارات تصدير التكنولوجيا.

في 8 ديسمبر، سمح الرئيس ترامب لشركة NVIDIA بتوريد رقائق H200 للذكاء الاصطناعي للعملاء الصينيين المختارين، لكن ربع الشحنات موجه إلى الولايات المتحدة لضمان الأمن القومي. يوضح هذا الخطوة الأهمية الاقتصادية والاستراتيجية لمعدات الذكاء الاصطناعي في آن واحد.

Palantir: من مقاول حكومي إلى رائد في الذكاء الاصطناعي

عندما طرحت Palantir أسهمها في السوق مقابل حوالي ( للسهم، كان السوق يراها كشركة تعتمد على العقود الحكومية. لاحظ آيفز شيئًا لم يره الآخرون: تطور هادئ وولوج إلى السوق المؤسسي.

في 28 يوليو 2023، بدأ تغطيته بتصنيف Outperform وسعر مستهدف $25—أي أعلى بنسبة 50% من سعر الإغلاق السابق البالغ $16,15. مع تطور قدرات الذكاء الاصطناعي، رفع آيفز توقعاته مرارًا وتكرارًا. وأطلق عليها لقب “ميسي AI” ) على غرار ليونيل ميسي$10 ، متوقعًا تحولها.

اليوم، تتداول أسهم Palantir بالقرب من $180، مما يؤكد صحة تحليله. يقول المحلل: “كانت Palantir مقيمة بأقل من قيمتها لسنوات،” مضيفًا: “لكن مراقبة التطور الذي بناه أليكس كارب، ورؤية النمو من $10 إلى المستويات الحالية—هو شرف استثنائي.”

التباين في الرؤى: ليس الجميع يعتقد أن ذلك حكيم

من الجدير بالذكر أن ليس كل اللاعبين الكبار في السوق يشاركون تفاؤل آيفز. مايكل بيري، المعروف بـ “The Big Short”، قام برهانات كبيرة ضد قادة الذكاء الاصطناعي مثل NVIDIA وPalantir، بمبالغ تصل إلى ( ملايين. هذا يدل على وجود متشككين لا زالوا يراقبون بحذر، قلقين من المضاربات السوقية.

الخلاصة: بداية لرحلة طويلة

ثورة الذكاء الاصطناعي ليست دورة قصيرة الأمد، بل هي الفصل الأول من قصة طويلة من التحول. ستُقارن الاستثمارات في السنوات القادمة ببناء الإنترنت، لكن هذه المرة، يتم بناء أساس مادي—سلسلة التوريد، أشباه الموصلات، مراكز البيانات وأنظمة الأمان. السوق لا يزال في مراحله المبكرة من التبني، مما يعني أن اللاعبين المختارين—من الواضح مثل ) NVIDIA، Microsoft( إلى الأقل وضوحًا مثل )CrowdStrike، ومصنعي البنية التحتية—سيتمكنون من استثمار إمكاناتهم الكبيرة. من يفهم هذه الديناميكية اليوم، سيحصل غدًا على ميزة التعرف على الفائزين.