معركة قضائية ضخمة حول Pump.fun: متى تكشف 15 ألف رسالة عن "شبكة مؤامرة"

المحاكمة ضد منصة Pump.fun تحولت من دعوى خاصة لمستثمرين غاضبين إلى تحقيق شامل في كامل النظام البيئي. بدأ الأمر بريئًا — حيث اتهم عدد من المتداولين الذين خسروا أموالهم على رموز الميم المنصات ببيع أوراق مالية غير مسجلة. لكن القضية، مع مرور الأشهر، توسعت بشكل لا يتوقف: أُضيفت إلى قائمة المدعى عليهم شركة Solana Labs، وJito Labs، ومديريها، وارتفعت التهم من احتيال بسيط إلى نشاط إجرامي منظم، والأدلة من فرضيات إلى آلاف الرسائل الداخلية التي تزعم أنها تكشف عن مؤامرة عميقة.

كيف بدأت القصة: خسائر بمئات الدولارات

بدأت القصة بشكل بسيط غير متوقع. في يناير 2025، حين كان سوق رموز الميم يشهد طفرة غير مسبوقة على موجة TRUMP-coin، قدم المستثمر Kendall Carnahan أول دعوى في المنطقة الجنوبية من نيويورك. كانت مطالبه مباشرة: اشترى رموز $PNUT على Pump.fun، خسر أمواله، ووجه اتهامًا للمنصة بإصدار أوراق مالية غير مسجلة بشكل غير قانوني.

كان كارناهان يعتقد أن جميع رموز الميم على المنصة هي في الواقع عقود استثمارية تخضع لتعريف الأوراق المالية بموجب قانون الأوراق المالية الأمريكي لعام 1933. ومع ذلك، لم يلقِ دعواه اهتمامًا كبيرًا — حيث كانت خسائره لا تتجاوز 231 دولارًا. لكن هذه الدعوى البسيطة كانت بمثابة شرارة لشيء أكبر.

بعد أسبوعين فقط، في 30 يناير، قدم المستثمر الثاني دييغو أغويلار دعوى مماثلة، لكن بشكل أوسع. كان أغويلار يشتري العديد من رموز الميم على المنصة — مثل $FRED، $FWOG، $GRIFFAIN وغيرها — وكانت دعواه تمثل مصالح جميع المتداولين المتضررين. وسرعان ما لفتت هاتان الدعويان انتباه المحكمة.

دمج الدعاوى: عندما يظهر لاعب بخسائر بملايين الدولارات

أقرت القاضية كولين ماكماهون في يونيو 2025 أن النظر في القضيتين بشكل منفصل غير فعال. كلاهما يتهم نفس المدعى عليهم — شركة Baton Corporation Ltd، وثلاثة من مؤسسي Pump.fun، بمن فيهم المدير التنفيذي آلون كوهين، والمدير الفني Dylan Kerler، والمدير العام Noah Tweedale — بارتكاب مخالفات مماثلة.

رفضت القاضية بشكل قاطع اقتراح المحامين بمعالجة القضايا بشكل منفصل. وأصدرت قرارها النهائي في 26 يونيو بدمجهما رسميًا. وفي الوقت نفسه، وفقًا لقانون إصلاح الدعاوى الخاصة بالأوراق المالية (PSLRA)، عينت المحكمة مايكل أوكافور كمدعي رئيسي، الذي تكبد خسائر تقدر بحوالي 242 ألف دولار — وهو مبلغ ضخم مقارنة بالباقي. وأصبح أوكافور وجه الدعوى الجماعية.

كان لهذا التحول أهمية حاسمة. إذ أصبح المدعون يتصرفون كجبهة موحدة باستراتيجية متماسكة.

تحول في القضية: التهم تتوسع لتشمل Solana وJito

في يوليو، قدم المدعون شكوى موسعة غيرت مجرى القضية إلى الأبد. إلى جانب Pump.fun، وُضع كل من Solana Labs، وSolana Foundation، ومديريها، بالإضافة إلى Jito Labs وإدارتها العليا، على لائحة الاتهام.

قدم المدعون رواية ثورية للأحداث: Pump.fun لم تكن تعمل بشكل مستقل، بل كانت جزءًا من شبكة إجرامية بالتعاون مع Solana وJito. كانت Solana توفر البنية التحتية للبلوكشين، وJito تقدم تقنية MEV للتحايل على ترتيب المعاملات، بينما كانت Pump.fun تظهر كواجهة لمنصة “نزيهة” للإطلاق.

وفقًا لوثائق المدعين، فإن تقنية MEV من Jito سمحت للمستفيدين الداخليين بدفع رسوم إضافية (“بقشيش”) لتفضيل تنفيذ طلباتهم. كان ذلك يعني آلية بسيطة: المستفيدون الداخليون كانوا يعرفون عن الرموز أولاً، ويستخدمون حزم Jito للصف الأمامي (قبل السوق) لشراء قبل المستخدمين العاديين، ثم يبيعون على الفور بربح. وكانت المنصة تربح عمولة بنسبة 1%، تمامًا مثل الكازينو على كل رهان.

كانت استراتيجية المدعين واضحة: كانوا يحاولون إثبات أن الهيكل اللامركزي هو وهم، وأن هناك نظامًا منسقًا لسرقة أموال المستثمرين الأفراد.

اتهامات RICO: من الاحتيال إلى الجريمة المنظمة

في الشهر التالي، قدم المدعون توسيعًا آخر — اتهامًا رسميًا بموجب قانون مكافحة الجريمة المنظمة (RICO). وأكدوا الآن أن Pump.fun، وSolana، وJito يشكلون “منظمة إجرامية” تحفز نظامًا موجهًا للتلاعب تحت ستار من اللامركزية.

كانت التهم الأساسية كالتالي:

بيع أوراق مالية غير مسجلة: جميع رموز الميم على Pump.fun تعتبر عقود استثمارية تتطلب تسجيلًا لدى SEC. وكانت المنصة تبيعها عبر آلية منحنى الربط دون الكشف عن المخاطر.

كازينو غير مرخص: شراء الرموز مقابل SOL هو في جوهره “رهان” يعتمد على الحظ، والمنصة تلعب دور الموزع، وتحصل على عمولة.

احتيال عبر الوسائل الإلكترونية: كانت Pump.fun تضمن “إطلاقًا نزيهًا” بدون مبيعات مسبقة، لكنها سرًا دمجت تقنية MEV للأولوية في المعاملات للمستفيدين الداخليين.

غسل الأموال: زعم المدعون أن مجموعة Lazarus الكورية الشمالية أطلقت حتى رموز ميم على المنصة مثل “QinShihuang” لخلط الأموال المسروقة مع الأموال القانونية.

غياب الحماية الأساسية: لا إجراءات KYC، ولا فحوصات AML، ولا تحقق من العمر.

الأدلة التي غيرت مجرى القضية

حدث التحول الحقيقي بعد سبتمبر 2025. حيث قام مخبر سري بتسليم أول مجموعة من الدردشات الداخلية لمحامي المدعين — حوالي 5000 رسالة، وفقًا للتقارير، من قنوات التواصل الداخلية لـ Pump.fun، وSolana Labs، وJito Labs.

احتوت هذه الوثائق على سجلات التنسيق الفني، ومناقشات “تحسين” عمليات التداول (وصفها المدعون بأنها تلاعب بالسوق)، وأحاديث عن مزايا التداول الداخلي.

بعد شهر، في 21 أكتوبر، سلم المخبر السري دفعة ثانية أكبر، تتضمن أكثر من 10,000 دردشة ومواد مرافقة. ووفقًا للمدعين، تحتوي على تفاصيل حول:

• التكامل الفني بين Pump.fun وSolana Labs
• عملية دمج أدوات MEV من Jito في نظام التداول الخاص بـ Pump.fun
• مناقشات حول عمليات اعتبرها المدعون تلاعبًا في السوق
• عمليات تداول داخلية

وأعلن محامو المدعين في الوثائق أن هذه 15 ألف دردشة تمثل “أدلة مباشرة على شبكة احتيال مخططة بشكل دقيق”، تكشف عن علاقات أعمق بين الأطراف الثلاثة من مجرد “شراكة تقنية”.

اللحظة الحالية: ننتظر المفاجأة الجديدة

في ديسمبر 2025، سمحت المحكمة للمدعين بتقديم “الشكوى المعدلة الثانية” مع أدلة جديدة. وكان على المحامين وقت لتحليل أكثر من 15 ألف دردشة، وتصنيفها، وترجمتها، وإجراء التحليل القانوني. وطلبوا تمديد المهلة، واستجابت المحكمة.

الموعد النهائي الجديد هو 7 يناير 2026. عندها، سيقدم المدعون الشكوى الموسعة بكامل الأدلة الجديدة من الدردشات.

وفي الوقت نفسه، يحتفظ المدعى عليهم بصمت قاتل. مدير العمليات في Pump.fun، آلون كوهين، لا يظهر على وسائل التواصل منذ أكثر من شهر. كما أن قادة Solana وJito لا يعلقون على القضية علنًا.

تأثير على السوق ورمز PUMP

على الرغم من حجم القضية القانونية، لا يظهر أن سوق العملات الرقمية يتفاعل بشكل ذعر. لا تزال Solana تتداول دون تقلبات حادة بسبب هذه القضية. أما رمز PUMP، فقد انهار: سعره الحالي هو $0.00، مسجلًا انخفاضًا بنسبة 60.21% خلال العام. وعلى الرغم من أن المتداولين غالبًا ما يربطون ذلك بانهيار السرد العام لرموز الميم، إلا أنه قد يكون أكثر ارتباطًا بانهيار السوق العام.

حجم التداول الأسبوعي على المنصة انخفض من ذروته في يناير عند 3.3 مليار دولار إلى 481 مليون دولار حاليًا — بانخفاض يزيد عن 80%. ومن المثير للاهتمام أن فريق Pump.fun يواصل شراء الرموز يوميًا، بمجموع وصل إلى 216 مليون دولار، أو حوالي 15.16% من العرض المتداول.

ما تزال الألغاز قائمة

مع تطور القضية، تظل العديد من الأسئلة بلا إجابة:

• من هو المخبر السري؟ هل هو موظف سابق؟ منافس؟ جهة تنظيمية؟
• ماذا تحتوي الـ 15 ألف دردشة؟ أدلة حقيقية على مؤامرة أم محادثات تجارية مقتطعة من سياقها؟
• كيف سيدافع المدعى عليهم؟ هم حتى الآن يلتزمون الصمت.

الدعوى التي بدأت بخسارة قدرها 231 دولارًا لشخص واحد، تتطور تدريجيًا إلى معركة حول طبيعة اللامركزية في صناعة العملات الرقمية. وفي عام 2026، عندما تتلقى المحكمة الشكوى المعدلة الجديدة وتتقدم القضية، قد نحصل على إجابات لهذه الأسئلة — أو حتى على مفاجآت غير متوقعة أكثر.