البيتكوين والإيثيريوم يقتربان من مستويات تسوية الخيارات القياسية مع تقلص سيولة السوق اليوم

إغلاق عقود المشتقات بقيمة 2.2 مليار دولار يُحفز تقليل الرافعة المالية على مستوى السوق

واجه سوق المشتقات الرقمية اليوم إعادة ضبط حاسمة حيث وصلت عقود خيارات البيتكوين والإيثيريوم التي تبلغ قيمتها حوالي 2.2 مليار دولار إلى تاريخ انتهاء صلاحيتها عبر أكبر المنصات. أثبت توقيت هذا الحدث أهميته في ديناميكيات السوق، حيث تزامن هذا التسوية الواسعة مع تفكيك مراكز واسعة النطاق عبر الصناعة.

تراجع الفائدة المفتوحة إلى أدنى مستويات 2022—إشارة إلى تطهير السوق

الأمر الأكثر دلالة من تاريخ الانتهاء نفسه: انخفضت الفائدة المفتوحة على مدى 30 يومًا للبيتكوين إلى مستويات لم تُرَ منذ عام 2022، مما يدل على موجة تقليل الرافعة المالية بشكل كبير عبر منصات المشتقات. شهدت أكبر منصات التداول انخفاضات كبيرة في الفائدة المفتوحة، حيث تجاوزت أكبر تراجع أكثر من 1.5 مليون بيتكوين، تليها انخفاضات متتالية عبر المنصات الثانوية. كما أبلغت Gate.io ومنصات رئيسية أخرى عن تقلصات ملحوظة في الفائدة المفتوحة تتراوح بين مئات الآلاف وحتى حوالي 800,000 بيتكوين لكل منها.

يعكس هذا الانخفاض الحاد قيام المتداولين بتقليل مراكز الرافعة المالية بشكل جماعي. تاريخيًا، تعتبر مثل هذه المراحل القصوى من تقليل الرافعة المالية إعادة ضبط للسوق—فترات يتم فيها تصفية المراكز الزائدة، مما يخلق ظروفًا إما لدمج طويل الأمد أو، إذا عادت رؤوس الأموال الجديدة، انتعاشات صعودية محتملة.

البيتكوين يواجه اختبارًا حاسمًا عند نطاق 90,000-100,000 دولار

بلغت قيمة خيارات البيتكوين التي تنتهي اليوم حوالي 1.84 مليار دولار، مع سعر strike عند أقرب نقطة عند حوالي 90,000 دولار. يتداول حالياً حول 95.63 ألف دولار، مما يضع البيتكوين بشكل مريح فوق هذا المستوى، على الرغم من أن بيانات المراكز تظهر انقسام السوق بين المتداولين الدفاعيين والمتحمسين.

تشير خيارات البيع المجمعة تحت 85,000 دولار إلى حماية هبوطية ذات معنى، بينما تؤكد خيارات الشراء بين 90,000 و100,000 دولار على استمرار المشاعر الصعودية. هذا التوازن بين التحوطات الوقائية والرهانات الاتجاهية حافظ على تداول البيتكوين ضمن نطاق ضيق نسبياً رغم حدث التسوية.

الإيثيريوم يحافظ على استقراره رغم انتهاء صلاحية خيارات بقيمة 384 مليون دولار

انتهت حوالي 126,000 عقد إيثيريوم، بقيمة تقريبية تبلغ 384 مليون دولار، مع سعر ETH عند حوالي 3.31 ألف دولار، متجاوزًا قليلاً مستوى الألم الأقصى عند 3,100 دولار. تركز خيارات الشراء فوق 3,000 دولار لا تزال قوية، مما يدل على ثقة المتداولين في الحفاظ على مستويات سعر مرتفعة بعد الانتهاء.

إذا ظل سعر الإيثيريوم فوق مستوى الألم الأقصى بعد تسوية اليوم، فقد يقوم المتعاملون بتعديل التحوطات بطريقة تزيد من حساسية السعر الصعودي، مما يمهد الطريق لتحركات سوق أكثر استجابة في الجلسات القادمة.

ما القادم: دمج أم اقتناع؟

تشير الأنماط التاريخية إلى أن الأسواق التي تخرج من تقلصات حادة في الفائدة المفتوحة عادةً تدخل في مراحل دمج. السؤال الآن: هل ستتجسد رغبة شراء جديدة لدعم التعافي، أم ستظل المعنويات منخفضة؟

الأيام القادمة ستكون حاسمة. مع تخلص السوق إلى حد كبير من الرافعة المالية، اكتسبت السوق مساحة للتنفس—لكنها فقدت أيضًا الزخم الذي توفره عادة المراكز المدعومة بالرافعة. ستصبح المحركات الأساسية القادمة هي العوامل الاقتصادية الخارجية والطلب الحقيقي على السوق الفوري.

الاستنتاج الرئيسي: الحدثان اليوم—انتهاء صلاحية خيارات ضخمة وانخفاض تاريخي في الفائدة المفتوحة—يمثلان تطهيرًا للسوق. قد تكشف الوضوح الناتج عما إذا كانت هناك قناعة أساسية لا تزال قائمة لمزيد من ارتفاع البيتكوين والإيثيريوم، أم أن عملية الدمج ستستمر حتى تتغير المعنويات.