من العملات إلى السياسات: فرص التشفير في عام 2026 في نظر سكارياموتشي

في التعليقات الأخيرة للسوق، قدم المستثمر المخضرم سكارياموتشي حكمًا مهمًا — على الرغم من أن عام 2025 سيكون استثنائيًا صعبًا لصناعة التشفير، إلا أنه مع تحسين البيئة السياسية في الولايات المتحدة، قد يصبح عام 2026 “أفضل نافذة زمنية” للعملات الرقمية ذات الجودة العالية. وراء هذا الرأي، توجد توقعات بتخفيض الفائدة، وتيسير الشروط المالية، وتقدم التشريعات المتعلقة بالتشفير.

“الطائر الأسود” لعام 2025: لماذا السوق متراجع جدًا

ينسب سكارياموتشي صعوبة عام 2025 إلى عدة عوامل رئيسية. أولها هو البيع الجماعي من قبل الحيتان — حيث يقدر أن حوالي 4.6 مليار دولار من عمليات البيع تتدفق إلى طلبات الصناديق المتداولة في البورصة (ETF)، مما يخلق ضغط بيع مستمر. ثانيًا هو حدث إزالة الرافعة المالية في منتصف أكتوبر تقريبًا، والذي أدى إلى أزمة سيولة أثرت مباشرة على مزودي السيولة والمستثمرين الأفراد.

في هذا السياق، على الرغم من أن انخفاض البيتكوين بنسبة 30% يُعتبر “حالة شائعة” تاريخيًا، إلا أنه لا يزال يشكل ضربة ملحوظة للمضاربين على الارتفاع. والأهم من ذلك، أن مزاج السوق وصل إلى أدنى مستوياته — حيث كشف سكارياموتشي أن “مؤشر السوق الصاعد” الداخلي لديه يتراوح بين 13-14 نقطة من أصل 100 نقطة.

ومع ذلك، يعتقد أن هذا التشاؤم الشديد هو بالضبط نقطة التحول. “عندما يتوقع السوق الوصول إلى هذا القاع، فإن الأخبار الإيجابية التدريجية، وتقليل كبار المستثمرين للبيع، وتدفقات ETF المستقرة أو التقدم في التنظيم قد تؤدي إلى رد فعل سوقي يفوق التوقعات.”

الثلاثة عملات الرقمية البديلة المفضلة لدى سكارياموتشي: سولانا، أفالانش، وTON

عند سؤاله عن أكثر العملات الرقمية البديلة تفاؤلاً، قال سكارياموتشي بصراحة إن مجموعته المفضلة هي سولانا، أفالانش، وTON المرتبط بـTelegram.

بالنسبة لتفضيله لسولانا، كانت الأسباب مباشرة: “تكلفة منخفضة، سرعة، سهولة التطوير، وسهولة الاستخدام.” وأكد أنه “ليس معارضًا للإيثريوم”، بل يراهن على “عالم متعدد العملات يتعايش.”

أما بالنسبة لـTON، فكانت مسيرته الاستثمارية تمثل نموذجًا — حيث اشترى في البداية بسعر 7.50 دولارات، ثم زاد من حصته بسعر متوسط حوالي 4.00 دولارات. على الرغم من أن سعر TON انخفض إلى حوالي 1.50 دولار أثناء المقابلة، إلا أنه لا يزال يحتفظ بموقف طويل الأمد، مبررًا ذلك بإمكانات توسع شبكة Telegram التي قد تدعم قيمة TON كرمز مميز داخل الشبكة.

التغييرات السياسية هي محرك الجولة القادمة من السوق

المنطق الأساسي الذي يتبناه سكارياموتشي يركز على السياسات. يعتقد أن تمرير تشريعات مثل “قانون الوضوح” (Clarity Act) ضروري جدًا، لأنه بدون وضوح قانوني، تظل مشاريع التوكنات الجدية مقيدة. سأل: “إذا لم نتمكن من ضمان استخدام رمز معين، من سيستثمر مئات المليارات من الدولارات في إعادة تشكيل النظام المالي؟”

من منظور كلي، يقدر أن التكاليف الناتجة عن التحقق من المعاملات على مستوى العالم تصل إلى 3.5-4 تريليون دولار سنويًا، وإذا تمكنت تقنية التشفير من تقليل هذه التكاليف بنسبة 50%، فسيتم تحرير حوالي 2 تريليون دولار من الإنفاق الرأسمالي في قطاعات أخرى من الاقتصاد.

بالنسبة لاحتمالية تمرير السياسات، أعطى سكارياموتشي تقييمًا بنسبة “أكثر من 50%”، مبررًا ذلك بأن الديمقراطيين أدركوا أن “لا يوجد ناخب معادي للتشفير”، وأن الإنفاق المرتبط بالتشفير قد يصبح عاملًا حاسمًا في المنافسة الشرسة خلال الانتخابات النصفية.

التوقعات الكلية وهدف البيتكوين

يتوقع سكارياموتشي أن عام 2026 سيشهد “دورتين إلى أربع دورات خفض للفائدة”، مما سيزيد من تدفق السيولة. يعتقد أن الحكومات التي تواجه انتخابات وسطية ستسعى لإظهار إشارات نمو، لذلك ستقوم بـ"ضخ رأس المال في السوق، وخفض الفائدة، وتنشيط الاقتصاد". هذه الاستراتيجية تعتبر إيجابية للأسواق المالية، والعملات البديلة، وسوق التشفير بشكل عام.

بالنسبة للبيتكوين، يحافظ سكارياموتشي على هدفه السنوي البالغ 150,000 دولار، معترفًا أن “هذا التوقع ربما تأخر عامًا”. كما زاد مؤخرًا من تخصيص البيتكوين لعائلته، معتمدًا على تدفقات ETF والسياسات التيسيرية لتخفيف آثار بيع الحيتان في عام 2025.

حتى وقت كتابة هذا، يبلغ إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة 2.94 تريليون دولار. في رأي سكارياموتشي، مع تفعيل فوائد السياسات تدريجيًا، من المتوقع أن يشهد هذا الرقم دورة توسع جديدة بدعم من السياسات.