هل ستعود عملة الخصوصية إلى الواجهة؟ — سوق تتأرجح بين تنظيم و مستثمرين مؤسسيين ل Zcash

الطريق إلى الوصول إلى 1000 دولار وتوقعات المستثمرين

تتزايد الآراء المتفائلة حول مستقبل Zcash بين أصحاب المصلحة في السوق. أشار أرتور هايز، أحد مؤسسي BitMEX، مؤخرًا إلى أن عملة Zcash (ZEC)، التي تركز على الخصوصية، قد تصل في المستقبل إلى مستوى 1000 دولار (حوالي 15600 ين ياباني). وكتب هايز قائلًا: “دموع الدببة ستغذي السوق”، متجاهلاً وجود المتشائمين، وأكد أن “الهدف الأول هو 1000 دولار” لعملة Zcash.

السعر الحالي لـ ZEC يتداول عند حوالي 408 دولارات لكل وحدة، مسجلًا ارتفاعًا بنسبة حوالي 696% خلال العام الماضي. ويعزى هذا الارتفاع السريع إلى تزايد الاهتمام المجتمعي بحماية الخصوصية وتسارع دخول المستثمرين المؤسساتيين.

ثلاثة عوامل تؤثر على تحريك السوق

التغير الهيكلي في العرض

يركز هايز على نصفية Zcash التي حدثت في نوفمبر 2025. حيث يتم تقليل مكافأة الكتلة، مما يقلل من إصدار العملات الجديدة. ويُنظر إلى هذا الانكماش في السيولة على أنه عامل محفز لارتفاع الأسعار على المدى المتوسط والطويل.

دخول المؤسسات الكبرى

في نوفمبر، استحوذت شركة CipherPunk Technologies، التي يشارك فيها الأخوان وينكلوس، على 18 مليون دولار من Zcash. وقال تايلر وينكلوس: “إذا كانت البيتكوين الذهب الرقمي، فإن Zcash هو النقد الرقمي المزود بوظائف الخصوصية”، مؤكدًا على القيمة الاستراتيجية للعملات الخصوصية.

علاوة على ذلك، أنشأت Grayscale صندوق استثمار مخصص جديد، مما يعزز التوقعات بإدراج ETF مادي في المستقبل.

الطلب على الخصوصية وفقًا لبيانات السلسلة

تشير بيانات السلسلة إلى أن حوالي 30% من Zcash المتداول يُحتفظ به في عناوين مموهة (عناوين مجهولة)، مما يعكس زيادة الطلب على المعاملات المجهولة تمامًا.

مخاطر الانخفاض التي تتلاعب خلف ارتفاع الأسعار

على الرغم من النظرة المتفائلة، لم يُنكر هايز نفسه إمكانية سيناريو الانخفاض الحاد. هناك احتمال أن ينخفض سعر Zcash مؤقتًا إلى حوالي 400 دولار، وهو تحذير من تقلبات السوق.

وفي ظل عدم استقرار سوق الرافعة المالية، فإن ضغط التسوية المتسلسل الناتج عن تصفية مراكز كبار المستثمرين قد يظل عامل خطر على تقلبات الأسعار في المستقبل.

الرياح المعاكسة من الجهات التنظيمية تختبر السوق

لا تزال بيئة التنظيم ضد العملات الخصوصية صارمة. في الاتحاد الأوروبي، تم اعتماد مشروع قانون يمنع شركات تبادل العملات الرقمية من التعامل مع العملات المجهولة مثل Zcash و Monero (XMR) بعد عام 2027.

كما تتوالى حالات ملاحقة مطوري تقنيات الخصوصية في الولايات المتحدة وأوروبا، مما يعزز مخاطر التنظيم. ومع ذلك، فإن مخاوف الذكاء الاصطناعي والمراقبة الرقمية تزداد، ويشهد المجتمع حركة اجتماعية تركز على حماية الخصوصية، مما يضع Zcash في موقف متقلب وسط هذه القوى المتضاربة.

الخلاصة — هل ستعود للعملة الخصوصية إلى الازدهار أم تتراجع؟ عند مفترق طرق

ما إذا كانت Zcash ستصل إلى 1000 دولار أم لا يعتمد على مسار التنظيم، والدعم المستمر من المؤسسات، وتفضيلات السوق للمخاطرة. على الرغم من أن الزخم في ارتفاع الأسعار واضح، إلا أن مخاطر التنظيم والتقلبات الكبيرة تتطلب حكمًا حذرًا.