انهيار 3AC: نصيحة Zhu Su لإدارة المخاطر كتوقع غير متوقع

تاريخ Three Arrows Capital هو مثال تحذيري على مخاطر عدم الحذر في قطاع العملات المشفرة. قبل شهور من الانهيار المذهل للشركة في عام 2022، تحدث المؤسس المشارك Zhu Su بوضوح عن إدارة المخاطر في ظهور له في بودكاست في فبراير 2021 – وهو سخرية تجعل التطور اللاحق أكثر درامية.

الكلمات النبوئية

حذر Zhu Su آنذاك بشكل حاسم من خطر “الانتفاخ” في دورة سوق العملات المشفرة. كانت رسالته واضحة: يجب على المستثمرين الحذر من الغرور وعدم محاولة توقيت السوق. وفي الوقت نفسه، أعرب عن توقع جريء بشأن البيتكوين – حيث اعتبر أن تقييمًا محتملًا يتراوح بين 50 و100 تريليون دولار أمريكي ممكن، وهو ما يعادل سعر عملة حوالي 2.5 مليون دولار.

السيناريو المأساوي

بشكل ساخر، اتبعت Three Arrows Capital تمامًا عكس هذا النصيحة الحكيمة. بعد وقت قصير من تحذيرات Zhu Su العلنية بشأن الحذر، دخلت الشركة نفسها في فوضى. أدى الانهيار المذهل لمنصة الصناديق التحوطية إلى التزامات ديون بقيمة 3.5 مليار دولار – وهو كارثة غير مسبوقة في صناعة العملات المشفرة.

الدروس والعواقب

تؤكد الاعتقال اللاحق لـ Zhu Su على مدى أهمية الدروس التي يجب أن تُستخلص من هذه الفترة. يوضح التباين بين مناشدته السابقة لإدارة المخاطر وسلوك الشركة الفعلي مشكلة مركزية في مشهد العملات المشفرة: الفجوة بين الأقوال والأفعال، بين النظرية والتطبيق. تظل هذه الحلقة درسًا حول الامتثال، وفقدان السيطرة، والعواقب الوخيمة عندما يتجاهل اللاعبون الرئيسيون في السوق قواعدهم الخاصة.