سوق صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية يسرع من اعتماد المؤسسات | بيتكوين وإيثيريوم يواصلان تراكم رأس المال بينما تكتسب فئات الأصول الجديدة زخمًا

تحليل بواسطة: جيري، ChainCatcher

تدفقات رأس المال الضخمة إلى منتجات ETF رئيسية للعملات الرقمية الفورية

شهد الأسبوع الماضي تدفقات قوية إلى صناديق ETF للعملات الرقمية الفورية، مما يؤكد استمرار شهية المؤسسات للاستثمار في التعرض المنظم للأصول الرقمية. جمعت صناديق ETF للبيتكوين الفوري $286 مليون دولار من رأس المال الجديد عبر ثلاثة أيام تداول، مما رفع إجمالي الأصول المدارة إلى 118.27 مليار دولار. يعكس هذا الأداء طلبًا مستمرًا على الرغم من تقلبات السوق.

من بين مزودي صناديق ETF للبيتكوين، تصدرت Fidelity مع صندوق IBIT التدفقات بمبلغ $214 مليون دولار، بينما ساهمت BlackRock بصندوق FBTC وGrayscale بصندوق BITB بمبالغ قدرها 84.5 مليون دولار و24.6 مليون دولار على التوالي. ومن الجدير بالذكر أن ستة منتجات ETF للبيتكوين شهدت تدفقات خارجة، مما يوضح أن تفضيل السوق لا يزال يتركز حول أكبر وأكثر الأدوات سيولة. على جانب الإيثيريوم، جذبت منتجات ETF الفورية $209 مليون دولار من رأس المال، مما رفع إجمالي الأصول المدارة إلى 19.42 مليار دولار. هيمنة BlackRock على صندوق ETHA بمبلغ $138 مليون دولار، تبرز تأثير مدير الأصول المتزايد في مجال صناديق ETF للعملات الرقمية.

مصادر البيانات: Farside Investors

سوق هونغ كونغ يظهر اهتمامًا معتدلًا بصناديق ETF للعملات الرقمية

عبر المحيط الهادئ، شهدت صناديق ETF للبيتكوين المدرجة في هونغ كونغ تدفقات صافية قدرها 46.59 بيتكوين بقيمة تقريبية $354 مليون دولار. أظهر توزيع رأس المال عدم توازن: تراجعت ممتلكات Harvest Bitcoin إلى 291.37 بيتكوين، بينما عززت ChinaAMC مراكزها إلى 2390 بيتكوين. سجلت صناديق ETF الفورية للإيثيريوم في هونغ كونغ نشاطًا ثابتًا برصيد صافي أصول $105 مليون دولار، مما يشير إلى أن المستثمرين لا زالوا متحفظين بشأن البيتكوين مقارنة بالإيثيريوم في السوق الآسيوية.

مصادر البيانات: SoSoValue

ارتفاع خيارات ETF للبيتكوين؛ وتحول المزاج بشكل واضح نحو الصعود

تزايد النشاط في المشتقات حول صناديق ETF للبيتكوين، مع حجم التداول الاسمي الذي وصل إلى 2.02 مليار دولار حتى 12 ديسمبر. بلغ نسبة المراكز الطويلة إلى القصيرة 1.62، مما يدل على وجود مراكز أكثر تفاؤلاً من التحوطات الهابطة. ارتفع الفائدة المفتوحة إلى 33.89 مليار دولار مع نسبة طويلة إلى قصيرة 1.83 حتى 11 ديسمبر، مما يشير إلى توقع المتداولين ارتفاع الأسعار. استقرت التقلبات الضمنية عند 45.98%، مما يعكس عدم يقين معتدل. التحول نحو مراكز أطول في أسواق الخيارات يدل على ثقة المتداولين المتقدمين مع اقتراب نهاية العام.

مصادر البيانات: SoSoValue

تركيز ملكية المؤسسات: 5.94 مليون بيتكوين الآن مملوكة للمؤسسات والأمناء

تكشف تحليلات Glassnode الأخيرة عن تحول عميق في تركيبة حاملي البيتكوين. يلعب اللاعبون المؤسساتيون — بما في ذلك الشركات العامة، الحكومات، صناديق ETF الأمريكية، وتبادلات العملات الرقمية — دورًا رئيسيًا في السيطرة على 5.94 مليون بيتكوين، وهو ما يمثل 29.8% من إجمالي العرض المتداول. يمثل هذا عتبة حاسمة في تطور البيتكوين من أصل يهيمن عليه الأفراد إلى حيازة من فئة المؤسسات.

يوضح التحليل التقسيم التالي:

• الشركات العامة: حوالي 1.07 مليون بيتكوين
• الكيانات الحكومية: حوالي 620,000 بيتكوين
• منتجات ETF الأمريكية**: حوالي 1.31 مليون بيتكوين
• تبادلات العملات الرقمية: حوالي 2.94 مليون بيتكوين

يؤكد هذا التركيز أن السيولة تتركز بشكل متزايد بين الأمناء والمشاركين المؤسساتيين، مما يعيد تشكيل آليات اكتشاف السعر للبيتكوين ويقلل من التأثير النسبي للمتداولين الأفراد.

منتجات ETF الجديدة تشير إلى تطور السوق: من الألعاب إلى الستاكينج

فانإيك تطلق ETF لاقتصاد الديجين، تشمل التعرض للألعاب

يستمر نظام صناديق ETF في التوسع خارج الأصول الرقمية التقليدية. أعلنت VanEck عن إطلاق صندوق ETF جديد لاقتصاد الديجين يدمج الألعاب الرقمية، أسواق التنبؤ، والقطاعات ذات الصلة، مما يمثل تحولًا استراتيجيًا من صندوق يركز على الألعاب كان أداؤه ضعيفًا سابقًا. وفقًا لمحلل Bloomberg إريك Balchunas، يعكس تطور هذا الصندوق المتعلق بالألعاب ارتفاع أهمية التطبيقات اللامركزية ومنتجات المقامرة المرتبطة بها في الاقتصاد الأوسع للعملات الرقمية. يوضح المنتج كيف ترى مزودات ETF الآن الألعاب والترفيه كجزء لا يتجزأ من روايات اعتماد العملات الرقمية.

XRP يحقق إنجازًا: صناديق ETF الفورية تتجاوز $1 مليار دولار في الأصول المدارة

سلط الرئيس التنفيذي لشركة Ripple، Brad Garlinghouse، الضوء على إنجاز ملحوظ: تجاوزت صناديق ETF لـ XRP مبلغ $1 مليار دولار من الأصول المدارة خلال أربعة أسابيع من الإطلاق، مما يجعلها أسرع أصل رقمي يحقق هذا الإنجاز منذ موافقة صناديق ETF للإيثيريوم. يعكس هذا السرعة الطلب المؤسساتي المكبوت ويشير إلى أن الحماس في السوق يتجاوز البيتكوين والإيثيريوم ليشمل أصول الطبقة الأولى البديلة.

أكد Garlinghouse أن أكثر من 40 صندوقًا للعملات الرقمية تم إطلاقها في 2025، مع فتح Vanguard مؤخرًا قنوات تداول للعملات الرقمية في حسابات التقاعد. يتيح هذا التطور الوصول بشكل أوسع، مما يمكّن ملايين المستثمرين غير المتخصصين من التعرض للعملات الرقمية من خلال أدوات منظمة ومعروفة. الثقة المجتمعية واستقرار المنتج — وهما عاملان غالبًا ما يُقللان من أهميتهما — يبدو أنهما حاسمان للاستدامة في الاعتماد.

صناديق ETF لسولانا تتحدى الرياح المعاكسة بقفزة قريبة من $1 مليار دولار

أفاد رئيس مؤسسة سولانا، Lily Liu، أن صناديق ETF الفورية لسولانا جمعت ما يقرب من $1 مليار دولار من التدفقات الصافية رغم أداء السوق الأوسع السلبي، مع تداول ستة منتجات staking مدعومة فعليًا في الأسواق الأمريكية. منذ إطلاق هذه الصناديق قبل حوالي ستة أسابيع، اقتربت الأصول المدارة من عتبة $1 مليار دولار — وهو إنجاز استثنائي يعكس جاذبية سولانا للمؤسسات.

سلطت Liu الضوء على اعتماد المؤسسات كمحرك رئيسي: حيث تتعامل Western Union مع أكثر من 60 مليار دولار سنويًا في التحويلات المالية، وPfizer تتعامل مع تريليون دولار في مدفوعات التجار، وكلاهما اختار سولانا كشريك للبنية التحتية للبلوكشين. تؤكد هذه الشراكات صحة فرضية فائدة النظام البيئي خارج نطاق المضاربة.

( Invesco وغيرهم يطورون منتجات مشتقة لسولانا، XRP، وإيثيريوم

قدمت Invesco نموذج 8-A لصندوق Galaxy سولانا الخاص بها، مما يشير إلى موافقة قريبة من SEC وبدء التداول المحتمل خلال أيام. في الوقت نفسه، وافقت بورصة خيارات شيكاغو على صندوق XRP من 21Shares، مما يوسع التعرض المنظم لـ XRP. عززت BlackRock هيمنتها على سوق العملات الرقمية من خلال تقديم نشرة إصدار رسمية لصندوق iShares Staked Ethereum Trust، والذي سيصبح رابع منتج للعملات الرقمية للشركة بعد عروض البيتكوين الفوري، والإيثيريوم الفوري، وعروض “عائد البيتكوين”.

) صناديق Grayscale لستاكينج الإيثيريوم تحقق 11.8 مليون دولار مكافآت

أعلن الرئيس التنفيذي لشركة Grayscale، Peter Mintzberg، أن صندوق الإيثيريوم (ETHE$2 وصندوق الإيثيريوم المصغر )ETH### حققا مكافآت ستاكينج بقيمة 11.8 مليون دولار خلال 60 يومًا للمستثمرين. يغير هذا التطور من طبيعة منتجات ETF من مقتنيات ثابتة إلى أدوات توليد عائد، مما يضيف قيمة مقنعة تميزها عن التعرض البسيط للفوري، ويعزز اعتماد المؤسسات لمنتجات الستاكينج المرتبطة.

Bitwise يدرج أخيرًا صندوق مؤشر العملات الرقمية 10 بعد تأخيرات تنظيمية

بعد فترات مراجعة طويلة من SEC، بدأ تداول صندوق “10 Crypto Index Fund” من Bitwise رسميًا على NYSE Arca، موفرًا تعرضًا متنوعًا لعشرة أصول رقمية رئيسية: BTC، ETH، XRP، SOL، ADA، LINK، LTC، SUI، AVAX، وDOT. يملأ هذا المنتج فجوة مهمة للمستثمرين الباحثين عن تعرض شامل لسوق العملات الرقمية ضمن صندوق واحد.

( صندوق Bitcoin بعد ساعات العمل من Nicholas Financial

في ابتكار منتج إبداعي، قدمت Nicholas Financial طلبًا لإطلاق صندوق Bitcoin يحتفظ بـ BTC فقط خلال ساعات السوق غير الرسمية — يشتري عند الساعة 4:00 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة عند إغلاق السوق الأمريكية ويبيع عند الساعة 9:30 صباحًا قبل افتتاح السوق. خلال النهار، يستثمر الصندوق في سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل. يمثل صندوق “Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF” )رمز التداول: NGTH( نهجًا جديدًا لفصل العملات الرقمية عن علاقاتها التقليدية مع سوق الأسهم. كما قدمت الشركة طلبًا لصندوق Bitcoin Tail )BHGD###، مما يظهر أن الابتكار في المنتجات يواصل تحويل مشهد صناديق ETF.

البيئة التنظيمية: ظهور نهجين عالميين متباينين

الولايات المتحدة: 124 طلبًا مسجلاً لصناديق ETF للعملات الرقمية يشير إلى نمو هائل

فتحت الأبواب التنظيمية. وثق محلل ETF في Bloomberg، إريك Balchunas، تسجيل 124 طلبًا لمنتجات مرتبطة بالعملات الرقمية في السوق الأمريكية بحلول نهاية 2025، بما في ذلك:

• منتجات مرتبطة بالبيتكوين: 21 طلبًا (18 تستخدم هياكل مشتقات قانون 1940)
• منتجات سلة/متعددة الأصول: 15 طلبًا
• منتجات XRP: 10 طلبات
• منتجات سولانا: 9 طلبات
• منتجات إيثيريوم: 7 طلبات

حاليًا، 42 منها تمثل طلبات فورية بموجب قانون 1933، بينما تتضمن الأخرى مشتقات أو صناديق منظمة. يظهر هذا الانتشار أن البنية التحتية المالية السائدة تتبنى شرعية فئة الأصول الرقمية.

( اليابان: الجهات التنظيمية تضغط على المنتجات المشتقة المرتبطة بصناديق ETF الخارجية

أوضحت وكالة الخدمات المالية اليابانية أن منتجات CFD المرتبطة بصناديق ETF للعملات الرقمية الخارجية لا تزال غير مناسبة للتوزيع المحلي على التجزئة في انتظار موافقات صناديق ETF للعملات الرقمية اليابانية. وأشارت الهيئة التنظيمية إلى عدم كفاية أطر حماية المستثمرين وعدم كفاية بروتوكولات الكشف عن المخاطر. ونتيجة لذلك، علقت IG Securities تداول CFD على صناديق البيتكوين الأمريكية، مما يشير إلى أن التباين التنظيمي قد يؤدي إلى تجزئة سوق العملات الرقمية العالمي.

) كوريا الجنوبية: تأجيل جدول صناديق ETF للعملات الرقمية الفورية يتعمق أكثر

ذكرت وسائل الإعلام الكورية أن الهدف الكوري الجنوبي بالموافقة على تداول صناديق ETF للعملات الرقمية الفورية خلال 2025 قد انهار بشكل أساسي بسبب تأخيرات في تعديل قانون الأسواق المالية. لا تزال أربعة تعديلات تشريعية معلقة مع إعادة هيكلة هيئة الخدمات المالية وتحويل الموارد السياسية نحو إجراءات تحفيزية لسوق الأسهم. يبدو أن توطين الأصول الرقمية أصبح أولوية منخفضة، مما ي frustrates المستثمرين المؤسساتيين في سول الذين يبحثون عن منتجات منظمة.

مستقبل إيثيريوم: علامات على الزخم بعد تراجع ضغط الاسترداد

بعد أسابيع من التدفقات الخارجة المستمرة، تظهر صناديق ETF للإيثيريوم إشارات مبكرة على التعافي، وفقًا لأحدث تحليلات Glassnode. بدأت التدفقات المعتدلة في استبدال ضغط الاسترداد الذي ميز الأسابيع السابقة. إذا استمرت التدفقات الصافية الإيجابية حتى نهاية العام، فسيكون ذلك مؤشرًا على زيادة الطلب المؤسساتي مع اقتراب 2025، معكوسًا اتجاهًا مزعجًا كان يطارد منتجات إيثيريوم في بداية الدورة.

الخلاصة: نظام ETF يصل إلى نقطة انعطاف

تطورت سوق صناديق ETF للعملات الرقمية من أدوات تجريبية متخصصة إلى بنية تحتية مؤسسية سائدة. تشير التدفقات الضخمة إلى البيتكوين والإيثيريوم، وظهور منتجات متخصصة ###متغيرات ETF للألعاب، وصناديق الستاكينج المدمجة، وأدوات التداول بعد ساعات العمل، والزخم التنظيمي في معظم الولايات القضائية الكبرى إلى أن انتقال العملات الرقمية من أصل بديل إلى مكون رئيسي للمحفظة يسرع. ومع ذلك، فإن التفتت التنظيمي الإقليمي — خاصة بين الولايات المتحدة، اليابان، وكوريا الجنوبية — يوحي بأن جدول اعتماد متعدد السرعات سيكون سمة من سمات 2025. تواصل المؤسسات التي تبحث عن التعرض التوجه نحو المنتجات والمزودين الراسخين (BlackRock، Fidelity، Grayscale)، مما يعزز تركيز السوق حتى مع توسع تنوع المنتجات.