هدف علم الثور لعملة Zcash يواجه فجوة قناعة: هل ستتغلب زخم الحيتان على تشكيك التجار؟

شهدت عملة Zcash ارتفاعًا يقارب 10% خلال الـ 24 ساعة الماضية وتتداول حاليًا حول مستوى 446 دولارًا، محافظة على اختراقها لنموذج العلم الصاعد الذي تم تحديده في 15 ديسمبر. تستهدف التوقعات الفنية مستوى 655 دولارًا، وهو مستوى يدعمه كل من مستويات التمدد الفيبوناتشي والحركة المقاسة للعلم نفسه. ومع ذلك، ظهرت فجوة حاسمة بين مختلف المشاركين في السوق، مما يثير التساؤلات حول ما إذا كان الصعود يمكن أن يتحقق في المدى القريب.

تراكم الحيتان يحافظ على حيادية نموذج العلم الصاعد

تركز قصة الزخم الحالي لـ ZEC على الإشارات المتضاربة من كبار المشاركين في السوق. تظهر بيانات السلسلة أن عناوين Zcash العشرة الأوائل زادت من ممتلكاتها الفورية بنسبة 2.86% خلال الـ 24 ساعة الماضية، مما أدى إلى تراكم حوالي 441,480 دولارًا من ZEC. وهذا يدل على أن أصحاب المصلحة الرئيسيين لا زالوا مقتنعين بصحة اختراق العلم الصاعد وأن مراكزهم طويلة الأمد مستمرة.

يقدم نموذج العلم الصاعد فرضية مباشرة: أن الاختراق في 15 ديسمبر لم يُلغَ، وأن السعر تراجع كما هو متوقع، ولا تزال البنية تشير إلى مستويات أعلى. يعزز تراكم الحيتان خلال هذا التماسك فكرة أن قناعة كبار الحائزين لا تزال قائمة.

المشكلة: سوق المشتقات والتجزئة ليست على نفس الموجة

على الرغم من حماس الحيتان الفوري، إلا أن السوق الأوسع يروي قصة مختلفة. بين 17 و23 ديسمبر، بينما تحرك سعر Zcash للأعلى، أظهر مؤشر تدفق الأموال (MFI) — الذي يقيس ضغط الشراء والبيع من خلال السعر والحجم — أدنى مستويات أدنى. هذا التباين واضح: الأسعار ترتفع، لكن كثافة مشاركة المشترين تتراجع. ويشير إلى أن عمليات الشراء عند الانخفاض تفتقر إلى الثقة اللازمة لاستدامة الارتفاع.

يصبح التردد أكثر وضوحًا عند فحص بيانات مراكز المشتقات من Hyperliquid:

• متداولو الحيتان في العقود الدائمة: يحافظون على مراكز قصيرة صافية
• المتداولون الفائزون باستمرار: لا زالوا مراكز قصيرة صافية رغم إضافة مراكز طويلة معزولة
• مشاركو المال الذكي: في الغالب مراكز قصيرة، مما يدل على ميل هبوطي حتى مع بدء تراكم مراكز طويلة
• عناوين العقود الدائمة ضمن الـ 100 الأوائل: يقللون من التعرض الطويل بدلاً من زيادته

هذا يخلق سيناريو محيرًا: حاملو الحيتان الفوريون يتراكمون، لكن متداولي المشتقات عبر جميع الفئات غير مستعدين لرفع المراكز الطويلة. يكشف عن سوق يقبل نظريًا فرضية اختراق العلم الصاعد، لكنه يفتقر إلى الثقة الأساسية في توقيت التنفيذ على المدى القصير.

الطريق إلى $655 يتطلب عدة تأكيدات

إذا كانت القناعة ستتغير، يجب على Zcash أن تتجاوز عدة عقبات فنية بالتتابع. أول نقطة تفتيش تقع عند 458 دولارًا، وهو مستوى تصحيح فيبوناتشي 0.5. إغلاق يومي فوق هذا المستوى سيؤسس زخمًا ويفتح الباب نحو $479 ثم 508 دولارًا.

العتبة الحاسمة تأتي بالقرب من 546 دولارًا، حيث يتوافق الزخم مع التوقع الأصلي لنموذج العلم الصاعد، مما يجعل $655 هدفًا واقعيًا بدلاً من مجرد بناء رياضي. إذا وصلت ZEC إلى 546 دولارًا، فإن الحركة المقاسة للعلم مع تمدد فيبوناتشي 1.618 ستدعم مستوى $655 .

على العكس، إذا تراجع الزخم، فإن $411 يصبح الدفاع الأول. كسر أدنى ذلك المستوى سيهدد حركة نحو $370 ويعرض للخطر إلغاء كامل لبنية العلم الصاعد.

ماذا يحدث بعد ذلك؟

لا تزال بنية العلم الصاعد صالحة، ويشير تمركز الحيتان إلى استمرار قناعة المؤسسات. ومع ذلك، يظل مشاركة التجزئة مترددة، وأسواق المشتقات تتراهن بنشاط ضد الارتفاعات على المدى القريب. يبدو أن السوق منقسم بين من يؤمن بالنموذج ومن يشكك في التوقيت. لكي يصل الهدف $655 قبل نهاية العام، يجب أن تغلق فجوة القناعة هذه بسرعة. وحتى ذلك الحين، تظل Zcash إعدادًا فنيًا سليمًا ينتظر توافق السوق لتحقيقه.