## الحدث النهائي لخيارات البيتكوين بقيمة 3.67 مليار دولار اليوم: كيف يجب على المتداولين الاستعداد؟

في تمام الساعة 8:00 صباحًا بالتوقيت العالمي الموحد اليوم، ستحدث لحظة مهمة في سوق العملات الرقمية. يتم استحقاق حجم هائل من **خيارات البيتكوين** بقيمة 3.67 مليار دولار، بالإضافة إلى 770 مليون دولار من **خيارات الإيثيريوم**. هذه ليست حدثًا عاديًا—فمن المحتمل أن يسبب موجات من التذبذب في الأسعار وحجم التداول. ولكن قبل أن تتوتر، من المهم أن تفهم ما يحدث حقًا.

## لماذا يعتبر استحقاق الخيارات مهمًا؟

عندما يمتلك المتداولون **خيارات البيتكوين**، فإنهم يمتلكون حق (لكن ليسوا ملزمين) بشراء (call) أو بيع (put) البيتكوين بسعر معين في تاريخ محدد. اليوم، تنتهي صلاحية ملايين العقود من هذا النوع، مما يجبر المتداولين على اتخاذ قرار: تنفيذ حقهم، أو أن تنتهي صلاحيتها بدون قيمة، أو الانتقال إلى موعد استحقاق لاحق.

أي خيار من هذه الخيارات يؤدي إلى نشاط تداول مكثف. يتعين على صانعي السوق تعديل مراكزهم لتقليل المخاطر، ويبدأ المتداولون في تحريك الأموال، ونتيجة لذلك—يصبح السوق أكثر نشاطًا من المعتاد.

## قراءة مزاج السوق من البيانات

لتوقع ما سيحدث، يركز المحللون على رقمين رئيسيين من Deribit، منصة الخيارات الرائدة:

**نسبة Put/Call: 1.1**

هذا الرقم يخبرك بعدد "عقود البيع" (put) مقابل "عقود الشراء" (call). النسبة 1.1 تعني أن هناك عددًا أكبر من عقود الـ put مقارنة بالـ call—أي أن العديد من المتداولين يراهنون على انخفاض سعر البيتكوين أو يحميون محافظهم. النسبة 1.1 ليست مرتفعة جدًا، لكنها تظهر نوعًا من المزاج الحذر، وليس تفاؤلًا مفرطًا.

**سعر Max Pain: 90,000 دولار**

هو السعر الذي ستتكبد عنده أكبر خسائر مالية لمشتري الخيارات (مثل من يشتريون put للحماية). المثير للاهتمام أن قوى السوق غالبًا (لا تتجه دائمًا) نحو هذا السعر عند الاستحقاق لتقليل التكاليف. مع اقتراب سعر البيتكوين من حوالي 90,600 دولار، فإن السعر قريب جدًا من هذا المستوى.

## إيثيريوم يحذر من مزيد من الحذر في المزاج

خيارات الإيثيريوم (770 مليون دولار) تنتهي أيضًا في نفس الوقت، لكن المزاج هنا سيكون أكثر حذرًا. نسبة put/call تصل إلى 1.22—أعلى من البيتكوين—وسعر max pain عند 3,100 دولار. هذا يشير إلى أن متداولي الإيثيريوم يحميون أنفسهم بشكل أفضل، ربما بسبب التقلبات الكبيرة الأخيرة في العملات البديلة.

عندما تنتهي صلاحية البيتكوين والإيثيريوم معًا، يمكن أن تتضخم موجتا التذبذب، مما يخلق حدث "تآزر" قد يهز السوق بأكمله.

## استراتيجيات لمختلف أنواع المتداولين

**إذا كنت متداولًا نشطًا:**

استعد للتقلبات حول وقت استحقاق (حوالي 8:00 صباحًا بالتوقيت العالمي الموحد). قد يتم "تثبيت" السعر بالقرب من max pain أو يتذبذب بشكل كبير عند تنفيذ أوامر كبيرة. هذه فرصة للمتداولين الديناميكيين للاستفادة منها إذا فهمت كل خطوة. حافظ على وقف خسارة صارم واستعد للدخول أو الخروج بسرعة من المراكز.

**إذا كنت مستثمرًا طويل الأمد:**

اعتبر هذا كجزء من آلية السوق العادية. على الرغم من أن استحقاقات الخيارات تخلق ضوضاء قصيرة الأمد، إلا أنها نادرًا ما تغير الاتجاه على المدى الطويل. إذا كنت تؤمن بالبيتكوين والإيثيريوم على المدى البعيد، استمر في استراتيجيتك. التذبذب ليوم واحد لا يحدد اتجاه سنة كاملة.

## شرح المفهوم: ما هو الـ Put؟

لفهم حدث اليوم بشكل أفضل، عليك أن تعرف **ما هو الـ put**. عقد الـ put هو حق بيع أصل (مثل البيتكوين) بسعر معين قبل تاريخ انتهاء الصلاحية. يشتري المستثمر الـ put عندما يتوقع انخفاض السعر—وإذا انخفض السعر فعلاً، يمكنه البيع بسعر أعلى من السعر السوقي الحالي، محققًا ربحًا. بالمقابل، البائع للـ put (يُعرف أيضًا بصانع السوق)، وهو ملتزم بشراء الأصل بالسعر المحدد إذا قرر حامل الخيار تنفيذه. عندما تنتهي صلاحية Ethereum بقيمة 770 مليون دولار من عقود الـ put، فهذا يعني أن ملايين الأشخاص الذين يحملون الحق يمكنهم بيع Ethereum اليوم—أو لا، حسب سعر السوق.

## لماذا يعتبر Max Pain مهمًا؟

Max pain ليس دائمًا هو المكان الذي ستنتهي عنده الأسعار، لكنه نقطة جذب قوية بسبب المصلحة المالية المركزة. صانعو السوق الكبار، الذين يملكون القدرة على تحريك السعر، غالبًا ما يكون لديهم حافز لدفع السعر نحو مستوى max pain لتقليل تكاليفهم. لذلك، معرفة مكان الـ max pain تساعدك على تحديد مستويات الدعم والمقاومة المحتملة.

## ملاحظات أخيرة

استحقاق خيارات البيتكوين بقيمة 3.67 مليار دولار اليوم هو علامة على نضوج سوق المشتقات للعملات الرقمية. لكنه ليس نهاية العالم. من خلال فهم نسبة put/call، وmax pain، وطبيعة الخيارات، يمكنك إدارة هذا الحدث بثقة.

تذكر: المعرفة هي سلاحك أمام هذه التقلبات. حافظ على هدوئك، واعرف مقدار المخاطر الذي يمكنك تحمله، ولا تدع العواطف قصيرة الأمد تشتت استراتيجيتك طويلة الأمد.

## الأسئلة الشائعة

**س: هل تؤثر عقود الخيارات حقًا على السوق؟**

ج: ليس بشكل كامل، لكنها تخلق ظروفًا ملائمة للتقلبات الكبيرة. يحتاج صانعو السوق إلى الحماية من المخاطر، وهذا يضغط على السعر.

**س: هل يجب أن أشتري call أم put اليوم؟**

ج: يعتمد على رأيك في السعر. إذا كنت تعتقد أن البيتكوين سيرتفع، فالـ call هو الخيار. إذا كنت تظن أنه سينخفض، فالـ put هو الخيار. لكن تذكر أن الخيارات تحمل مخاطر عالية.

**س: هل نسبة put/call 1.1 مرتفعة؟**

ج: لا، فهي خفيفة. نسبة 2.0 أو أعلى تشير إلى حذر شديد. 1.1 تظهر فقط طلبًا للحماية.

**س: هل خيارات الإيثيريوم أكثر خطورة من خيارات البيتكوين؟**

ج: مع نسبة put/call أعلى من (1.22)، فهي تشير إلى أن متداولي الإيثيريوم يحميون أنفسهم بشكل أكثر دقة. هذا قد يعكس عدم اليقين أو تقلبات أكبر.

**س: ماذا يحدث للسوق بعد الاستحقاق مباشرة؟**

ج: عادةً ما يكون هناك استقرار بعد بضع ساعات. قد يقل التذبذب مع عودة المتداولين إلى مراكزهم.