**حركة الذهب التالية تعتمد على بيانات التضخم لهذا الأسبوع—والجغرافيا السياسية لن تساعد**

الأسواق تظل متوقفة قبل إصدار مؤشر أسعار المستهلكين يوم الخميس، والرئيس التنفيذي لشركة DHF Capital باس كويجمان وضع خطة اللعب للتو. تم تسعير خفضين للفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في النصف الأول من عام 2026، لكن هناك مشكلة: هذا السيناريو يعتمد تمامًا على تبريد التضخم فعليًا. إذا تعاونت الأرقام، قد تتقلص العوائد ويضعف الدولار—وهذان عاملان يدعمان عادة ارتفاع الذهب إلى مستويات غير مسبوقة.

**لماذا تعتبر بيانات CPI الحدث الرئيسي**

المستثمرون لا يراقبون الأرقام فقط من أجل المتابعة. إشارات تباطؤ التضخم ستعطي الفيدرالي الضوء الأخضر لتسهيل السياسة بشكل أسرع وأكثر حدة مما تتوقعه الأسواق حاليًا. انخفاض المعدلات يعني تقليل تكاليف الفرصة لاحتفاظ الأصول غير ذات العائد مثل الذهب. في الوقت نفسه، يجعل ضعف الدولار الذهب أرخص للمشترين الدوليين، مما يعزز الطلب. يعكس توقع DHF هذا التسلسل من الأحداث: تضخم معتدل → انخفاض المعدلات → ارتفاع الذهب.

**التوترات الجيوسياسية تضيف طبقة أخرى**

لكن بيانات التضخم ليست الشيء الوحيد الذي يحرك الأسواق. خطوة ترامب الأخيرة لحصار ناقلات النفط الفنزويلية الخاضعة للعقوبات أضافت تعقيدًا إضافيًا للمشهد. مخاوف الإمدادات، تجدد التوترات التجارية، وعدم اليقين الجيوسياسي الأوسع، تدفع رأس المال نحو الأصول الآمنة. الذهب، كخيار نهائي لتجنب المخاطر، يستفيد من هذا التدفق جنبًا إلى جنب مع التحركات التقليدية نحو الأمان في سندات الخزانة الأمريكية والدولار—على الرغم من أن الأخير قد يكون محدودًا إذا زادت توقعات خفض الفائدة.

التقاء الأمور واضح: التحولات في سياسة الفيدرالي المبنية على البيانات، مع التوترات الجيوسياسية الواقعية، قد تكون بالضبط ما يحتاجه الذهب لاختراق مستويات المقاومة وتحقيق ارتفاعات جديدة.