أوكرانيا تتدخل، وPolymarket تواجه اختبارًا عالميًا في التنظيم

توقع سوق المنصات Polymarket تم حظره من قبل السلطات في أوكرانيا. وفقًا لأحدث التقارير، قامت اللجنة الوطنية لتنظيم الاتصالات الإلكترونية في أوكرانيا، استنادًا إلى القرار رقم 695، بتقييد وصول المستخدمين إلى موقع المنصة. هذا ليس مجرد إجراء تنظيمي وطني محدد، بل يعكس أيضًا أن صناعة الأسواق التوقعية تواجه تدقيقًا تنظيميًا عالميًا أكثر صرامة.

تفاصيل الحدث: أسباب الحظر والوضع التنفيذي الحالي

لماذا تم الحظر

السبب المباشر من قبل السلطات الأوكرانية واضح جدًا: لم تمتلك Polymarket ترخيصًا من الجهات التنظيمية يُعتبر بمثابة نشاط قمار. وفقًا للقوانين المحلية، يجب على مقدمي خدمات الاتصالات الإلكترونية تقييد الوصول إلى الموارد الإلكترونية التي تُستخدم لتنظيم أو إجراء أو تقديم أنشطة قمار غير مرخصة. تم إدراج نطاق Polymarket في قائمة الموارد الإلكترونية المحظورة علنًا.

هذا التصنيف مهم جدًا. تعتبر أوكرانيا الأسواق التوقعية نوعًا من القمار، وليس أداة مالية، مما يحدد مدى صرامة التنظيم.

الوضع والتنفيذ الحالي

وفقًا للبيانات، حتى 24 ديسمبر 2025، تم إتمام حوالي 240 رهانًا مرتبطًا بأوكرانيا على Polymarket، بإجمالي مبلغ يتجاوز 2.7 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، هناك 120 رهانًا نشطًا بمبلغ يزيد عن 1.4 مليار دولار. هذا يدل على أن حجم استخدام المنصة من قبل المستخدمين الأوكرانيين كبير جدًا.

ومن المثير للاهتمام أن تنفيذ الحظر لم يكن متساويًا. بعض المستخدمين في أوكرانيا لم يعودوا قادرين على الوصول إلى الموقع، بينما لا يزال آخرون قادرين على فتحه بدون قيود. قد يعكس ذلك عدم اكتمال التنفيذ التقني، أو ربما هو مرحلة تدريجية من قبل الجهات التنظيمية.

التحليل الخلفي: ليست حادثة معزولة

توسع Polymarket العالمي وضغوط التنظيم

من المهم ملاحظة أن Polymarket يتوسع حاليًا على مستوى العالم. وفقًا لأحدث الأخبار، المنصة تطور دعمًا لعدة لغات، بما في ذلك النسخة الصينية. هذا يدل على طموح كبير للمنصة، ولكنه يعني أيضًا أنها ستواجه مزيدًا من التدقيق التنظيمي من قبل دول مختلفة.

تأثير المنصة في تزايد. مؤسس Polymarket، Shayne Coplan، يبلغ من العمر 27 عامًا، وقد تم اختياره مؤخرًا ضمن قائمة فوربس لأصحاب الثروات الذين تقل أعمارهم عن 30 عامًا لعام 2025، بصافي ثروة يقدر بـ 1 مليار دولار. هذا الشهرة العالية يجذب أيضًا انتباه الجهات التنظيمية.

زيادة الضغوط التنظيمية عالميًا

حظر أوكرانيا هو مجرد سطح الماء. في الولايات المتحدة، قام نواب ديمقراطيون بدفع مشروع قانون “مكافحة التداول الداخلي في الأسواق التوقعية”، والذي يستهدف بعض الرهانات الكبيرة على Polymarket، مشككين في وجود تداول داخلي. داخل الصناعة، هناك أصوات تنتقد أن Polymarket وKalshi يعانيان من أعطال متكررة في النظام، وقصور في تحسين المنتجات.

هذه الضغوط تأتي من عدة اتجاهات: الجانب السياسي (مشروع القانون)، الجانب التقني (جودة المنتج)، الجانب الامتثالي (متطلبات الترخيص).

تقييم التأثير: محدود لكنه ذو رمزية كبيرة

التأثير الفعلي على Polymarket

من حيث الحجم، فإن المبالغ التي يراهن بها المستخدمون الأوكرانيون ليست صغيرة، لكنها قد لا تكون مميتة بالنسبة لحجم Polymarket العالمي. يمكن للمنصة أن تستمر في خدمة المستخدمين المحليين عبر تقنيات مثل VPN، وهو أمر شائع جدًا في مجال التشفير.

لكن من حيث الرمزية، فإنها إشارة مهمة. تظهر أن الأسواق التوقعية لم تعد تُعتبر “منطقة رمادية”، بل أصبحت ضمن إطار تنظيمي واضح. قد تتبع دول أخرى نهج أوكرانيا.

المعنى الطويل الأمد للصناعة

هذا الحدث يعكس المشكلة الأساسية التي تواجه صناعة الأسواق التوقعية: عدم وضوح التصنيف التنظيمي. تختلف تصنيفات الأسواق التوقعية بشكل كبير بين الدول — فبعضها يُنظر إليه كمنتجات مالية مشتقة، والبعض الآخر يُعتبر قمارًا، وبعضها لا تزال في مرحلة الانتظار والترقب. في ظل هذا الغموض، ستواجه المنصات قيودًا إقليمية متزايدة.

الخلاصة

رغم أن حظر أوكرانيا لـ Polymarket لن يدمر هذا المنصة التي تقدر قيمتها بأكثر من مليار دولار، إلا أنه علامة على أن صناعة الأسواق التوقعية دخلت مرحلة “النمو الوحشي” و"مواجهة التنظيم". مع توسع المنصة عالميًا وارتفاع الاهتمام السياسي، قد تتكرر إجراءات تنظيمية مماثلة في دول أخرى.

بالنسبة لـ Polymarket، التحدي الحقيقي ليس في الحظر من دولة واحدة، بل في كيفية البقاء ضمن إطار تنظيمي متنوع حول العالم. هذا يتطلب استثمارات أكبر في الامتثال، وزيادة الشفافية، وربما حتى تغيير نموذج العمل. ربما لم يبدأ عصر الذهب لصناعة الأسواق التوقعية بعد، لكن اختبار التنظيم قد بدأ بالفعل.