عند وصولنا إلى عام 2026، يتعين على صناعة Web3 مواجهة واقع: النمو الهمجي يقترب من نهايته، والتنظيم أصبح هو السمة الرئيسية للمرحلة القادمة.

إن الموافقة على صندوق ETF الفوري للبيتكوين ليست سوى إشارة، التغييرات الحقيقية ستأتي لاحقًا. الأسهم، السندات، العقارات — هذه الأصول المالية التقليدية ستنتقل في النهاية إلى شكل رمزي على البلوكشين. السؤال هو: من يمكنه تحمل هذه الهجرة؟

بالطبع ليس تلك الشبكات العامة المجهولة التي ترفع شعار اللامركزية لكنها تتجنب التنظيم، وليس تلك الشبكات المركزية التي تروج لأداء عالٍ لكنها تتعطل غالبًا. البنية التحتية المالية المستقبلية يجب أن تتجاوز ثلاث عقبات: حماية الخصوصية (عدم تسريب بيانات المستخدمين)، دعم التدقيق التنظيمي (تمكين الجهات الرقابية من التدخل)، وضمان التسوية الفورية (تأكيد المعاملات في ثوانٍ).

عند النظر إلى كامل نظام Layer 1، فإن القلة القليلة من الشبكات التي تلبي هذه الثلاثة معًا يمكن عدها على الأصابع. إذا استطاعت شبكة ما أن تسهل إصدار الأصول للمؤسسات، وتوفر للمستخدمين محفظة خصوصية متكاملة، وتترك واجهة تدقيق للجهات التنظيمية، فهي في الواقع تبني مركزًا ماليًا رقميًا لامركزيًا — وهذا هو الطموح الحقيقي لـ Web3.

بصراحة، المنطق الأساسي للاستثمار في هذا الاتجاه هو المراهنة على أن البلوكشين سيعيد هيكلة النظام المالي العالمي خلال عشر سنوات. إذا كانت هذه الفرضية صحيحة، فإن الشبكات العامة التي تفي بالشروط المذكورة ستكون حجر الأساس لنظام مالي جديد. التقلبات قصيرة الأمد ليست مهمة جدًا، المهم هو رؤية الاتجاه العام للصناعة. المشاريع التي تستطيع الاستمرار في فعل الأمور الصعبة والصحيحة، الزمن هو الذي سيعطي الجواب.