الهيئة التنظيمية في دبي تعيد تشكيل قواعد العملات الرقمية بدون حظر صريح

المصدر: كويندو العنوان الأصلي: تنظيم دبي يعيد تشكيل قواعد العملات الرقمية بدون حظر صريح الرابط الأصلي: المنطقة الحرة المالية في دبي تعيد بشكل هادئ تنظيم كيفية تنظيم العملات الرقمية — والتحول يضع مسؤولية أكبر على الصناعة نفسها.

هذا الأسبوع، فعّلت هيئة الخدمات المالية في دبي إطار عمل معدل لتنظيم رموز التشفير يغير بشكل جوهري من يقرر أي الأصول الرقمية مقبولة داخل مركز دبي المالي العالمي. بدلاً من أن توافق الهيئة على الرموز أو ترفضها، يجب على الشركات المرخصة الآن اتخاذ تلك القرارات بنفسها.

نقاط رئيسية:

• تقييم ملاءمة الرموز أصبح الآن مسؤولية الشركات المرخصة في مركز دبي المالي، وليس هيئة التنظيم المالي في دبي.
• لن تنشر هيئة التنظيم المالي في دبي بعد الآن قائمة بالرموز الرقمية المعتمدة أو تحتفظ بها.
• الإطار يتحول نحو نموذج امتثال قائم على المبادئ، يقوده الشركات.
• ستلعب قرارات المخاطر والامتثال الداخلية دورًا أكبر في تحديد الرموز المدعومة.

بموجب القواعد الجديدة، يُطلب من الشركات التي تعمل في مركز دبي المالي تقييم ما إذا كانت أي رموز رقمية تتعامل معها تلبي معايير الملاءمة الخاصة بالهيئة. بالتوازي، ألغت الهيئة ممارستها في الحفاظ على قائمة عامة بـ"الرموز المعترف بها" — وهو إشارة واضحة إلى أن الرقابة تتجه بعيدًا عن الموافقات الصارمة نحو المساءلة الداخلية.

تأتي التحديثات بعد استشارة أطلقت في أكتوبر 2025، وتعد التطور الأهم في نظام العملات الرقمية الخاص بالهيئة منذ تقديمه لأول مرة في 2022. وفقًا للهيئة، فإن سنوات من مراقبة السوق والتفاعل مع المشاركين في الصناعة دفعت إلى هذا التغيير.

شارلوت روبينز، المديرة العامة للسياسات والقانون في الهيئة، وصفت الخطوة بأنها متعمدة. وقالت إن الهيئة تتجه نحو إطار أكثر مرونة، قائم على المبادئ، يمكنه التكيف مع الأسواق سريعة التغير بدلاً من الاعتماد على قواعد ثابتة.

ماذا يعني هذا للعملات الرقمية التي تركز على الخصوصية

من الجدير بالذكر أن الإطار الجديد لا يحظر بشكل صريح أي فئة من الأصول الرقمية. لكن إعادة توزيع المسؤولية لها عواقب عملية — خاصة بالنسبة للرموز الموجهة للخصوصية.

الأصول مثل مونيرو وزكاش، التي تعتمد على ميزات إخفاء الهوية المعززة، من المحتمل أن تواجه مراجعات داخلية أكثر صرامة. حتى بدون حظر رسمي، قد تصنف فرق الامتثال هذه الأصول على أنها عالية المخاطر، مما يؤدي إلى فرض تدقيق أكثر صرامة أو دفع الشركات إلى تجنب دعمها تمامًا.

في الواقع، يمكن أن يتم استبعاد رموز الخصوصية ليس بواسطة التنظيم، بل بواسطة قرارات إدارة المخاطر التي تتخذ داخل المؤسسات المرخصة.

لوحة تنظيمية متفرقة داخل دبي والإمارات العربية المتحدة

كما يسلط التحول الضوء على مدى تفرقة تنظيم العملات الرقمية عبر دبي والإمارات بشكل أوسع. صلاحية هيئة التنظيم المالي في دبي تنطبق فقط داخل مركز دبي المالي، الذي يعمل وفق إطار قانوني عام يختلف عن النظام القانوني في دبي على البر.

خارج مركز دبي المالي، تقع الرقابة على جهات تنظيمية أخرى تتبع نهجًا مختلفًا تمامًا. اتخذت سلطة تنظيم الأصول الافتراضية في دبي موقفًا أكثر صرامة في 2023، حيث حظرت بشكل صريح “العملات الرقمية المعززة للخصوصية” عبر معظم إمارة دبي. بموجب قواعد VARA، يُحظر بشكل مباشر العملات الرقمية الخاصة بالخصوصية والأنشطة ذات الصلة.

وفي أماكن أخرى، تطبق سوق أبوظبي العالمي نموذجًا محافظًا قائمًا على المخاطر دون ذكر حظر محدد، بينما يركز المنظمون الفيدراليون بشكل كبير على مكافحة غسل الأموال ومعايير تمويل الإرهاب.

النتيجة هي بلد حيث تعتمد شرعية وقابلية بعض الأصول الرقمية على الموقع الجغرافي بشكل كبير. قد يكون الرمز المسموح به داخل مركز دبي المالي، مقيدًا أو محظورًا على بعد بضعة كيلومترات فقط.

من خلال تحويل المسؤولية إلى الشركات، تشير هيئة التنظيم المالي في دبي إلى ثقتها في المؤسسات المنظمة لمراقبة نفسها — لكنها أيضًا تمهد الطريق لنتائج غير متساوية. بالنسبة لشركات العملات الرقمية التي تعمل في دبي، قد يكون فهم مكان تنظيمها الآن بنفس أهمية معرفة ما تتداول به.