لم يكن تجمع ترامب كافياً: لماذا لا تزال بيتكوين متأخرة في عام 2025؟

عندما أعلن دونالد ترامب دعمه للعملات المشفرة في بداية العام، توقع الكثيرون ارتفاعًا مستدامًا. بدلاً من ذلك، سرد عام 2025 قصة مختلفة. بينما وصل البيتكوين إلى أعلى مستوى تاريخي عند 126,080 دولارًا في شهر أكتوبر، فقد سوق العملات المشفرة حوالي تريليون دولار خلال الأشهر الثلاثة الماضية، مما قضى على جزء كبير من الأرباح المتراكمة.

متى انهارت الثقة في 24 ساعة

كان الحدث المحفز هو الإعلان في 12 أكتوبر: أعلن ترامب فرض رسوم جمركية بنسبة 100% على الصين. وكانت النتيجة فورية ومدمرة: خلال 24 ساعة فقط، تعرض سوق العملات المشفرة لتصفية بمقدار 19 مليار دولار، وهو أكبر موجة تم تسجيلها حتى الآن. منذ ذلك الحين، تلاشى الشعور الإيجابي الذي ميز الأشهر الأولى من العام بسرعة.

وفقًا لراشيل لوكاس، مديرة التسويق والاتصالات في BTC Markets، أحد أكبر البورصات الأسترالية، المشكلة ليست في سياسة ترامب تجاه العملات المشفرة. “قد تكون الإدارة مؤيدة، لكن الرسوم الجمركية والسياسات النقدية المقيدة تزيل تمامًا هذا الميزة،” أوضحت لوكاس. “لقد ثبت أن العوامل الاقتصادية الكلية أكثر حسمًا من المواقف السياسية.”

تلاقي ثلاثة عوامل هيكلية

حلل كريستيان كاتاليني، مؤسس مختبر اقتصاديات التشفير في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا، الانهيار بشكل يتجاوز مجرد تغير الشعور. وفقًا للخبير، تزامن ثلاثة عوامل هيكلية:

1. التصفية الضخمة بقيمة 19 مليار دولار في أكتوبر
2. النفور من المخاطر الناتج عن التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين
3. الاحتمال المحتمل لتفكيك استراتيجيات الشركات للحفاظ على العملات المشفرة في الميزانيات

هذه العوامل الثلاثة، مجتمعة، خلقت عاصفة مثالية للسوق.

العملات المشفرة تظل حساسة جدًا للسياق العام

أكدت لوكاس أن العملات المشفرة تقع ضمن فئة “الاستثمارات عالية المخاطر” وتؤدي بشكل أفضل خلال فترات ثقة المستثمرين في الآفاق الاقتصادية. عندما تتراجع هذه الثقة، يكون سوق العملات المشفرة هو الأول الذي يعاني من العواقب.

كما جاء ضغط إضافي من تراجع القطاع التكنولوجي. بدأ بعض معدني البيتكوين في إعادة توجيه بنيتها التحتية للطاقة نحو مراكز البيانات والتطبيقات ذات الصلة، مما خلق تأثير تسرب سلبي من الخسائر التكنولوجية إلى سوق العملات المشفرة.

هل هو حقًا شتاء جديد للعملات المشفرة؟

يتجادل الخبراء حول ما إذا كان السوق يدخل في شتاء جديد للعملات المشفرة، كما حدث في الفترة من 2021 إلى 2023. خلال ذلك الشتاء، تم محاكمة وإدانة مؤسس FTX، وخسر البيتكوين حوالي 70% من قيمته.

ومع ذلك، تظل لوكاس متفائلة بشكل معتدل. “نحن تقنيًا في سوق هابطة،” اعترفت، “لكن بقاء البيتكوين فوق 80,000 دولار على الرغم من كل هذه الضغوط الاقتصادية الكلية يدل على أن السوق بعيد تمامًا عن الانهيار الكامل.” مع تداول البيتكوين حاليًا عند 90,640 دولار، يظل الدعم مقاومًا نسبيًا مقارنة بالحدود الدنيا التي قد تصل إليها في سيناريو ركود حقيقي.

الدرس الأهم

تعد تجربة عام 2025 تذكيرًا حاسمًا للمستثمرين في العملات المشفرة: بغض النظر عن الدعم السياسي والمشاعر الأولية، تظل العوامل الاقتصادية الكلية هي المحرك الحقيقي للأسواق. لم يُخالف ارتفاع ترامب في السوق التشفيري فقط بسبب تغير الشعور، بل بسبب تلاقي ضغوط اقتصادية حقيقية وهيكلية لا يمكن لأي دعم سياسي أن يتجاوزه بسهولة.