ضغط البيع للمستثمرين على المدى الطويل يتراجع، وهيكل سوق البيتكوين يتحسن

وفقًا لأحدث الأخبار، تظهر بيانات سلسلة الكتل من Glassnode أن وتيرة البيع من قبل حاملي البيتكوين على المدى الطويل قد تباطأت بشكل واضح، حيث انخفض صافي التدفقات الخارجة من مستويات قصوى. ماذا يعني هذا الإشارة؟ السوق يتلقى تدريجيًا العرض من الحاملين على المدى الطويل، وقد تم استيعاب ضغط العرض من الأعلى بشكل أساسي. ماذا يعني ذلك لمستقبل حركة البيتكوين، دعونا نلقي نظرة متعمقة.

مظاهر تباطؤ الضغوط البيعية

تغير سلوك الحاملين على المدى الطويل هو مؤشر مهم لتحديد دورة السوق. وفقًا لبيانات Glassnode، تم تخفيف ضغط البيع من قبل الحاملين على المدى الطويل بشكل واضح حاليًا. هذا ليس صدفة — من التصحيح الذي حدث في نهاية عام 2025، فإن المستثمرين الذين كانوا يهدفون إلى جني الأرباح قد خرجوا بشكل أساسي.

ارتفعت الأرباح المحققة يوميًا (Realized Profit) من متوسط 1 مليار دولار يوميًا إلى 180 مليون دولار فقط. من منظور آخر، يعني ذلك أن من يستطيع البيع قد باع، والباقي هم حاملو البيتكوين الذين يثقون بقيمته على المدى الطويل. انخفض صافي التدفقات الخارجة من مستويات قصوى، مما يدل على أن ضغط العرض يتراجع.

ثلاث إشارات لتحسن هيكل السوق

تم تحرير ضغط البائعين بشكل أساسي

تم استنفاد ضغط جني الأرباح من قبل الحاملين على المدى الطويل بشكل ملحوظ. هذا يعني أن “الحذاء” الذي كان يضغط على رأس البيتكوين قد بدأ في النزول. وفقًا للمعلومات ذات الصلة، على الرغم من وجود منطقة العرض المكثفة (92,100 إلى 117,400 دولار) التي تراكمت سابقًا في الأعلى، إلا أن ضغط البيع النشط من قبل الحاملين على المدى الطويل قد تراجع.

ظهور علامات على انتعاش الطلب من المؤسسات

بعد خروج التدفقات من صناديق ETF الفورية الأمريكية في نهاية العام، بدأت التدفقات تتجه مجددًا نحو صافي التدفقات الداخلة. هذا يدل على أن موقف المستثمرين المؤسساتيين بدأ يتغير، من الانتظار والترقب إلى التوجه نحو التمركز. عودة الطلب من المؤسسات توفر دعمًا هيكليًا للسعر.

الهيكل على السلسلة أصبح أكثر صحة مقارنة بنهاية العام

الهيكل على السلسلة في السوق الآن أصبح أكثر وضوحًا مقارنة بنهاية عام 2025. استمر انخفاض مخزون ETH في البورصات، وتسارع وتيرة زيادة عناوين الحيتان الكبيرة. كل هذه تشير إلى أن الأموال الذكية تجمع الرهانات في الموقع الحالي، وليس في عجلة من أمرها للهروب.

أهمية مستويات السعر الرئيسية

وفقًا لتقرير Glassnode، فإن سعر أساس تكلفة الحاملين على المدى القصير (STH-Cost Basis) يقارب 99,100 دولار. هذا المستوى حاسم — إذا تمكن البيتكوين من الاستقرار فوق هذا السعر، فهذا يعني أن جميع المستثمرين الجدد يحققون أرباحًا، وسيزيد ثقة السوق بشكل كبير.

السعر الحالي للبيتكوين حوالي 90,531.82 دولار، ويبعد عن هذا المستوى الحاسم بعض المسافة. انخفض خلال الـ24 ساعة الماضية بنسبة 0.24%، وخلال 7 أيام بنسبة 2.35%، لكن هذا التصحيح يهيئ القوة للارتفاع التالي.

النقاط التي يجب مراقبتها لاحقًا

تباطؤ الضغوط البيعية هو مجرد خطوة أولى. يحتاج التحول الحقيقي إلى توافر عدة شروط:

• أن يتجاوز البيتكوين ويثبت فوق 99,100 دولار
• أن يستمر الطلب من المؤسسات في التدفق الصافي
• أن يتحول مزاج السوق من الانتظار إلى التوقع الصاعد

من خلال بيانات السلسلة وهيكل السوق الحالي، تتوفر هذه الشروط تدريجيًا. ترى تقارير Glassnode أنه بمجرد تجاوز حاجز 100,000 دولار نفسيًا، قد يدخل السوق مرحلة ارتفاع جديدة.

الخلاصة

تباطؤ الضغوط البيعية هو إشارة إيجابية، وتدل على أن عملية “التنظيف” في السوق قد اكتملت بشكل أساسي. تم استيعاب ضغط العرض من قبل الحاملين على المدى الطويل، مما يخلق ظروفًا للارتفاع التالي. السوق حاليًا في فترة تحسين هيكلي مهمة، حيث تم استيعاب ضغط العرض من الأعلى، ويبدأ الطلب من المؤسسات في الانتعاش.

اتجاه السوق المستقبلي يعتمد على القدرة على اختراق مستوى 99,100 دولار. إذا تم النجاح في ذلك، قد يدخل السوق دورة ارتفاع جديدة. حتى مع وجود تصحيحات قصيرة الأمد، فإن الهيكل على السلسلة يظهر أن الدعم من الأسفل يتعزز تدريجيًا. هذا التباطؤ في الضغوط البيعية ليس فقط خبرًا سارًا من جانب العرض، بل هو أيضًا مؤشر على استعادة ثقة المشاركين في السوق تدريجيًا.