## لماذا يشير ارتفاع الذهب إلى تغير ثقة السوق—وماذا يعني ذلك لتوقعات البيتكوين لعام 2026

مع اقتراب نهاية عام 2025، تسرق المعادن الثمينة الأضواء من الأصول الرقمية. لقد حطم الذهب الأرقام القياسية بارتفاعه إلى 4,500 دولار للأونصة—وهو معلم لم يُحقق في التاريخ المالي المسجل. في الوقت نفسه، لا تزال البيتكوين محاصرة ضمن نطاق ضيق بين 85,000 دولار و90,000 دولار (تتداول حاليًا بالقرب من 90.69 ألف دولار)، مما يترك العديد من عشاق العملات المشفرة يتساءلون عما سيأتي بعد ذلك.

**ارتفاع الذهب كعلامة حمراء اقتصادية**

قدم محلل العملات المشفرة ومؤسس شركة Arch Public أندرو باريش وجهة نظر مهمة حول هذا التباين خلال ظهوره في برنامج "The Wolf Of All Streets" الشهير لسكوت ميلكر. وفقًا لباريش، فإن هذا الحجم من ارتفاع الذهب لم يتكرر إلا في عدد قليل من المرات عبر التاريخ—وكل حالة منها سبقت اضطرابات اقتصادية كبيرة. تشمل المقارنات التاريخية تدهور عملة الإمبراطورية الرومانية، والتضخم المفرط في جمهورية فايمار، وانحلال الاتحاد السوفيتي في النهاية.

ماذا يخبرنا هذا؟ عندما يتجه المستثمرون إلى الذهب بهذا الحجم، عادةً ما يعكس فقدان أعمق للثقة في المؤسسات الحكومية والنظم النقدية المعتمدة على العملة الورقية. يصبح المعدن الثمين ملاذًا آمنًا عندما تتآكل الثقة في الهياكل التقليدية.

**إشارات اقتصادية مختلطة تخلق حالة من عدم اليقين**

تزداد الحالة تعقيدًا عند فحص البيانات الاقتصادية الأخيرة. أبلغت الولايات المتحدة عن نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث بنسبة 4.3%—متجاوزة التوقعات ومُشيرة إلى قوة اقتصادية أساسية. ومع ذلك، يحذر باريش من أنه بدون تخفيضات أكثر حدة في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، قد تظهر ركود كبير لا محالة. هذا التوتر بين الأرقام الإيجابية والضعف الاقتصادي الكامن قد يفسر لماذا يختار المستثمرون التحوط بالذهب في الوقت ذاته.

**الفرق بين المؤسسات والتجزئة**

من المثير للاهتمام أن المستثمرين الأفراد من التجزئة يبدو أنهم فقدوا الزخم مع اقتراب عام 2026. تعبر عبارة "القاع العاطفي" عن الشعور—الإرهاق والشكوك خففت الحماسة. ومع ذلك، تواصل المؤسسات الكبرى مثل بلاك روك وغيرها من المؤسسات الثقيلة وضع البيتكوين كحصة أساسية لعام 2025 وما بعده، مما يشير إلى أنهم يرون قيمة حيث تراجعت معنويات التجزئة.

**ماذا يأتي بعد ذلك: انتعاش تدريجي؟**

يتوقع باريش مسار انتعاش تدريجي للبيتكوين والأسواق الرقمية طوال النصف الأول من 2026، مع احتمال تسريع الزخم بشكل كبير في النصف الثاني من 2026. هذا التوقع المرحلي يقترح أن الصبر قد يُكافأ، على الرغم من أن المحفزات الدقيقة لا تزال غير واضحة. تشير توقعات سعر الذهب لعام 2025 إلى استمرار الطلب على الملاذ الآمن ما لم تتعزز الثقة في الهياكل المالية العالمية بشكل ملموس.