## هل هذا التباطؤ الاقتصادي فعلاً صاعد للبيتكوين؟ ارتفاع معدل البطالة يروي قصة أخرى

تشير مرونة البيتكوين وسط ارتفاع معدلات البطالة إلى أن موجة الصعود في العملات المشفرة قد تمتلك مزيدًا من الوقت قبل أن تتوقف، على عكس توقعات الدببة. في 16 ديسمبر، قدمت بيانات البطالة في الولايات المتحدة صدمة: حيث ارتفع المعدل إلى 4.6%، وهو الأعلى منذ سبتمبر 2021، خلافًا للتوقعات التي كانت عند 4.5% بينما كانت القراءات السابقة عند 4.4%. ومع ذلك، بدلاً من أن يُفسر على أنه نذير كارثة، يفسر مراقبو السوق هذا التدهور من خلال منظور كلي قد يعيد إشعال الطلب على العملات المشفرة.

رسم تقرير التوظيف صورة غريبة. ففي حين أضافت الوظائف غير الزراعية 64,000 وظيفة—متجاوزة التوقعات التي كانت عند 50,000—كشف ارتفاع معدل البطالة عن ضغوط أعمق في سوق العمل. وأكدت هيثير لونغ، كبيرة الاقتصاديين في Navy Federal، على التناقض: فقط قطاعات الرعاية الصحية والبناء تقوم بالتوظيف بشكل ملحوظ، بينما توقفت قطاعات أخرى أو بدأت تقليل القوى العاملة. وأشارت إلى أن خلق الوظائف قد توقف تقريبًا منذ أبريل، وأن 710,000 أمريكي إضافي انضم إلى قوائم البطالة مقارنة بنوفمبر 2024.

## دورة التيسير الفيدرالية: رياح مؤيدة للأصول النادرة؟

هنا يتقاطع السرد الاقتصادي مع معنويات العملات المشفرة. يراهن متداولون مثل Bull Theory على أن تدهور التوظيف سيدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى تسريع دورة التيسير في 2026، متجاوزًا تخفيضات المعدلات التي أُشارت إليها بالفعل في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في ديسمبر. هذا التحول المحتمل—المميز بتخفيضات أكثر حدة في المعدلات وتوسيع عمليات ضخ السيولة من خلال شراء السندات—لطالما عزز الطلب على الأصول الصلبة مثل البيتكوين.

أوضح ميشيل فان دي بوب الديناميكية ببساطة: الظروف الاقتصادية الضعيفة تجبر صانعي السياسات على "تفعيل الاقتصاد داخليًا"، مما يطلق ما يسميه "ديناميكيات صاعدة بوضوح" للأصول النادرة. نظريته تعتمد على الفكرة أن التحفيز النقدي في النهاية يجد طريقه إلى مخازن قيمة بديلة عندما يتزعزع الثقة في الأدوات التقليدية.

## مفترق الطرق الفني للبيتكوين عند (90.69K@

حتى منتصف يناير 2026، يتداول البيتكوين بالقرب من )90.69K، بعد أن استعاد جزءًا من خسائره بعد بيع 15 ديسمبر. الانتعاش—الذي حقق ارتفاعًا بنسبة 1.84% في الثلاث ساعات التالية لإصدار بيانات البطالة—يشير إلى قبول السوق المبدئي للتفسير التيسيري. ومع ذلك، لا تزال الحواجز الفنية قوية.

يختبر البيتكوين حاليًا المتوسط المتحرك الأسي لمدة 1H50EMA على الجانب السفلي. كسر حاسم فوق هذا المستوى سيعزز الحالة الصاعدة، لكن يجب على الأصل أن يتجاوز المقاومة ذاتها على الأطر الزمنية الأربع ساعات واليومية لإثبات انعطاف ذي معنى. حتى تتلاشى هذه العقبات الفنية، يبقى السؤال: هل استُعيدت موجة الصعود في العملات المشفرة حقًا، أم أنها مجرد انتعاشة مؤقتة؟

قد يعتمد الجواب على ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيغير مساره بحدة كما يتوقع البعض. إذا تسارع التسهيل النقدي، فقد تجد الأصول النادرة بما فيها البيتكوين طلبًا مستدامًا. وإذا استقر سوق العمل قبل أن تتجسد تخفيضات المعدلات، فإن موجة الصعود في العملات المشفرة قد تتلاشى قبل أن تشتعل حقًا.