Pump.fun أصبح مرة أخرى ميم: متى يتحول النجاح إلى فشل؟

العملاق الذي لا يستطيع أن يحمل مجده الخاص

قبل عام، كانت pump.fun تتربع كأكثر منصة مربحة في نظام العملات المشفرة. اليوم، على الرغم من استثمارها ما يقرب من 1 مليون SOL (حوالي 188 مليون دولار) في عمليات إعادة شراء رموزها $PUMP للسيطرة على 12.227% من العرض الإجمالي، لا يزال السعر في انخفاض حر. السخرية مريرة: عمليات إعادة شراء ضخمة بدون حركة سعر إيجابية. هذا أثار سؤالًا محرجًا في جميع المجتمع: هل تعمل هذه الاستراتيجيات حقًا أم أنها مجرد تمثيل؟

انهيار الثقة: عندما تتلاشى الوعود

كان المحفز قاسيًا. ماريو نوفال، المؤثر الذي يتابعه 2.6 مليون على X، لم يكتفِ بانتقاد pump.fun، بل شكك في منطقها التجاري الأساسي. أشار إلى ما لا يمكن تفسيره: بينما كانت سولانا تواجه صعوبات، كانت pump.fun تبيع مراكز ضخمة في SOL دون إعادة استثمار شيء في النظام البيئي الذي جعلها ثرية. لا يزال العرض الجوي الموعود في يوليو مجرد خيال “قريبًا”. كانت رد فعل pump.fun ضربة قاضية: 10,000 دولار لكل meme coin مختار. بالنسبة لمنصة تتقاضى 300 مليون في العمولات، كانت اللفتة مسيئة لدرجة أنها أثارت سخرية فورية على الشبكة بأكملها.

كارثة مؤسسة Glass Full: استثمار فاشل وترك صامت

في أغسطس، عندما كانت pump.fun تتنافس بشدة مع bonk.fun، أطلقت مؤسسة Glass Full بمبلغ 1.7 مليون دولار لدعم meme coins الواعدة. استراتيجية رائعة نظريًا. عمليًا، كانت كارثة كاملة. قبل أسبوعين، حتى $neet، “الناجي الأخير”، انخفض دون سعر الشراء. الرصيد النهائي: خسائر تقدر بحوالي 1.37 مليون دولار. اللاعبون الذين راهنوا على pump.fun مقابل bonk.fun يشعرون بالخيانة. كانوا يتوقعون أن تعتني المنصة بنظامها البيئي الخاص، لا أن تنتقل من مشروع لآخر تاركة وراءها أثرًا من الأزمات المالية.

الصمت المدوّي وتبعاته

ما حدث بعد ذلك كان أكثر إثارة للقلق: 10 أيام من الصمت التام من الحسابات الرسمية لـ pump.fun ومؤسسها المشارك alon. لا تغريدة، ولا تحديث، ولا تفسير. حتى أنهم لم يذكروا “وضع الفوضى” (Mayhem Mode)، الذي استُقبل بعدائية لأنه اعتُبر وسيلة أكثر عدوانية لاستخراج القيمة من سوق الميمات في تدهور. مع انخفاض الرموز المصنفة بمعدل 0.7% (فقط 98 من 12,610 إطلاق يومي ينجح)، تزدهر المنصة رياضيًا بنسبة 99.3% من المشاريع الفاشلة. جعل الصمت حتى الذكاء الاصطناعي ينتقد: أياكس بي تي (aixbt) أشار إلى أن pump.fun حولت المنصة إلى “آلة عصر القيمة”.

الذعر من هروب الأموال: عندما تنهار الثقة

ثم جاءت Lookonchain بقنبلة: يبدو أن pump.fun قد سحب 436.5 مليون دولار منذ 15 أكتوبر. دخل السوق في حالة ذعر غير مبررة حول احتمال هروب الأموال. خرج ساپيجيجو، المؤسس المشارك، من الصمت لينفي كل شيء، لكن شرحه كان فارغًا: تم نقل الأموال فقط إلى محافظ مختلفة لـ"الاستثمارات في تطوير الأعمال". عمليات الشراء العامة الوحيدة كانت: Kolscan (أداة تتبع KOL) و Padre (نظام تداول). لكن هنا الجريمة الحقيقية: عندما أعلنوا عن استحواذهم على Padre، أعلنوا على الفور أن رمز Padre لن يكون له فائدة بعد الآن في المنصة، وأنه لا توجد خطط مستقبلية. تخيل في Web2 أن تفقد أسهم شركتك المكتسبة كل قيمتها خلال 24 ساعة. هذا ما حدث تلك الليلة. مالكو $PADRE تدمّروا تمامًا.

السؤال الأخير: هل عاد meme pump.fun لنفسه؟

في النهاية، تظهر pump.fun أن كونك “شركة حسابية” بدون اتصال بالمجتمع ليس ذكاءً، بل انتحارًا تجاريًا. لا يزال العرض الجوي الموعود في 9 يوليو لغزًا. تبخرت وعود “الربع الرابع المجيد”. غياب الشفافية حول التحول إلى عدم الثقة المنهجية. كيف يمكن للمجتمع أن يظل يثق في pump.fun عندما يبدو أن كل حركة تقوم بها مصممة لاستخراج أقصى قيمة بأقل عائد لمن يدعمها؟ لم تعد المسألة هل ربحت pump.fun ما يكفي من المال لتتوقف عن الاهتمام. السؤال هو: هل كان يهمها حقًا يوماً؟