القلق بشأن بيتكوين في عيون ريك داليو: لماذا لا يوازي حماس هذا المستثمر الأسطوري للأصول الرقمية التوقعات

الاستثمارية الأسطورية Ray Dalio كشف مؤخرًا في مقابلة مع Nikhil Kamath، أحد مؤسسي Zerodha، أنه على الرغم من امتلاكه لكمية صغيرة من Bitcoin، إلا أن هذه الأصول الرقمية لا تتمتع بجاذبية كبيرة في تخصيص أصوله مقارنة بالذهب التقليدي. أثارت هذه التصريحات مرة أخرى تساؤلات الصناعة حول إمكانية استخدام العملات المشفرة كوسيلة لتخزين القيمة.

المخاوف الأساسية لـ Ray Dalio بشأن Bitcoin

بصفته مؤسس أكبر صندوق استثمار عالمي، Bridgewater Associates، فإن وجهة نظر Ray Dalio الاستثمارية دائمًا ما تكون ذات تأثير كبير. أشار إلى أن المشكلة الرئيسية في Bitcoin تكمن في طبيعته العامة والشفافة لسجل المعاملات الخاص به. «جميع المعاملات يمكن تتبعها، سواء كانت شخصية أو حكومية، ويمكن مراقبة تدفق هذه المعاملات،» يوضح Dalio، «وحتى أن الحكومة يمكنها التدخل في هذه المعاملات عند الحاجة.»

هذا يتناقض بشكل واضح مع رأيه في الذهب. في نظر Dalio، السبب في تفضيل الذهب على Bitcoin هو خصائصه التي لا يمكن للحكومة السيطرة عليها أو التدخل فيها — فبمجرد امتلاك الذهب المادي، تنتهي سلطة الحكومة على هذا الأصل.

موقف البنوك المركزية كمصدر مهم للمعلومات

ذكر Dalio أن البنك الوطني التشيكي أصبح الشهر الماضي أول بنك مركزي يشتري Bitcoin، لكن استثمار الأصول الرقمية بقيمة مليون دولار تم فصلها عن احتياطيات البنك الرسمية. كان من المفترض أن يُنظر إلى هذه الخطوة على أنها إشارة إلى اعتراف الأصول المشفرة، لكنها في الوقت ذاته تعكس حذر البنوك المركزية من Bitcoin — فهي لم تدرجه بعد ضمن احتياطياتها الرسمية.

«نظرًا لوجود هذه المشكلات، من غير المحتمل أن تمتلك البنوك المركزية والعديد من المؤسسات الأخرى كميات كبيرة من Bitcoin،» يقول Dalio، «لأنه رغم محدودية عرضه، إلا أن هناك العديد من القيود على استخدامه في الواقع.»

التفكير المزدوج في الأمان والمخاطر

بالإضافة إلى قضايا المراقبة والسيطرة، أعرب Ray Dalio عن قلقه بشأن أمان شبكة Bitcoin. أشار إلى مخاطر الكم والتعرض لاحتمالية اختراق البروتوكول، على الرغم من أن هذه المخاطر لا تزال موضع جدل في المجتمع التقني.

بالمقابل، فإن الذهب خضع لاختبارات تاريخية تزيد عن 6000 سنة، وأثبت أنه أداة موثوقة لتخزين القيمة ومقاومة التضخم. لا يتعرض الذهب لمخاطر الحوسبة الكمومية، وهو ميزة كبيرة مقارنة بالأصول الرقمية الناشئة.

ردود مؤيدي Bitcoin

أما مجتمع Bitcoin فيقدم وجهات نظر مختلفة ضد هذه الانتقادات. يشير المؤيدون إلى أن Bitcoin، كأقوى أصل من حيث الحيازة، يتيح للمستخدمين تذكر عبارة أمان مكونة من 12 كلمة للوصول إلى أموالهم ونقلها في أي مكان وزمان حول العالم. هذه القدرة على الحمل والوصول تجعلها تتفوق على الذهب التقليدي.

ومن الجدير بالذكر أن شبكة Bitcoin منذ إطلاقها في 2009، حافظت على أكثر من 16 سنة من التشغيل بنسبة تشغيل تصل إلى 99.98%، وحققت منذ 2013 معدل موثوقية بنسبة 100%. لم تتعرض الشبكة أبدًا لهجمات اختراق على مستوى البروتوكول، مما يجعل سجل أمانها من بين الأفضل في الأنظمة اللامركزية.

التدخل الحكومي: التاريخ والواقع

من المثير أن النقطة التي يؤكد عليها Ray Dalio حول «عدم إمكانية تدخل الحكومة في الذهب» تحتوي على بعض العيوب التاريخية. ففي عام 1933، قامت الحكومة الأمريكية بمصادرة كميات كبيرة من الذهب الخاص بمواطنين بموجب الأمر التنفيذي رقم 6102؛ كما أن الحكومة ضبطت Bitcoin في حالات التحقيقات الجنائية، بما في ذلك مصادرة أصول مشفرة بقيمة 15 مليار دولار في عام 2025. تظهر هذه الأمثلة أن لا أصل يمكن أن يكون محصنًا تمامًا من التدخل الحكومي المحتمل.

اليوم، طورت الحكومات طرقًا أكثر غير مباشرة للتدخل، من خلال مطالبة شركات التشفير بتنفيذ قواعد KYC/AML، وتجميد حسابات معينة، ومنع المعاملات مع كيانات خاضعة للعقوبات لتحقيق أهداف تنظيمية.

الخاتمة

يعكس موقف Ray Dalio الحذر كمستثمر مخضرم الفروق في المفاهيم بين التمويل التقليدي والأصول الناشئة. على الرغم من تشاؤمه من العملات الورقية، وامتلاكه لكمية صغيرة من Bitcoin كجزء من تنويع محفظته، إلا أن وجهة نظره تبرز التحديات التي لا تزال تواجه الأصول المشفرة قبل أن يتم الاعتراف بها على نطاق واسع كاحتياطيات. قد يستمر المقارنة بين الذهب وBitcoin كموضوع رئيسي في صناعة الاستثمار لفترة طويلة.