#美国非农就业数据未达市场预期 غير الزراعي مرة أخرى يظهر ضعفا غير متوقع، حيث أضافت الوظائف الجديدة في ديسمبر فقط 5 آلاف، مسجلة أدنى مستوى سنوي بعد الجائحة. كما تم تعديل بيانات الشهرين السابقين بخسارة 7.6 ألف وظيفة، وهذه الأرقام فعلاً مؤلمة. على الرغم من أن معدل البطالة انخفض إلى 4.4%، يبدو الأمر جيدًا، لكن الحقيقة أن معدل المشاركة في سوق العمل يتراجع — هذا "الانخفاض الوهمي" يصعب إثارة الحماس له. الشركات تتوقف عن التوظيف، وتأثير ارتفاع الفائدة لا يزال يتفاعل، وسوق العمل بدأ بالفعل في التهدئة.

المثير للاهتمام أن الخلافات داخل الاحتياطي الفيدرالي قد اشتعلت. عضو المجلس ميلان يضغط بقوة على خفض الفائدة بمقدار 150 نقطة أساس هذا العام لإنقاذ الاقتصاد، لكن رسم النقاط الخاص بـFOMC يشير فقط إلى خفض واحد، والمتشددون لا زالوا قلقين من ارتفاع التضخم مرة أخرى. السوق حددت بشكل مباشر احتمالية خفض الفائدة في يناير تقريبًا إلى الصفر. غولدمان ساكس يتوقع أن يعود التضخم بشكل معتدل إلى 2.1%، مع احتمال خفض الفائدة مرتين خلال العام. السيولة الميسرة تأخرت طويلاً، لكن من المحتمل ألا تغيب فعلاً.

من وجهة نظر سوق العملات الرقمية، النظر إلى بيانات اقتصادية كواحدة أو اثنتين فقط لا يكفي لتغيير الاتجاه العام، لكن الأموال بدأت تصوت بأقدامها: خلال هذه الفترة، خرجت استثمارات ETF البيتكوين بشكل مرحلي، بينما استثمارات ETF الإيثيريوم، SOL، XRP تتسحب بشكل نشط. المنطق المؤسسي واضح — التحول من الرهان الأحادي على "كل في البيتكوين" إلى تنويع المحفظة، هذا التعديل أصبح واضحًا. على المدى القصير، يجب مراقبة تقارير التضخم القادمة وخطابات الاحتياطي الفيدرالي، وعلى المدى الطويل، فإن المنطق الكبير هو أن بيئة ارتفاع الفائدة تتفكك تدريجيًا، ووتيرة تنظيم الأصول المشفرة تتسارع. $BTC $SOL